證券業協會副會長:創業板門檻提1000股
發布時間：2011-10-22 共1頁
證券業協會副會長：建議創業板入市門檻提至1000股
中國證券業協會副會長鄧映翎今日在成都表示，應合理看待目前創業板造就億萬富翁的現象。他指出，創業板最大的功能就是調節投資方向，創業板的財富示范效應十分明顯，有利于全社會的資源自動流向高科技產業，對促進中國經濟結構的調整，發展高新技術產業有著不可替代的作用。
有知識產權企業家就該先富起來
據最新資料顯示，從2009年至今，創業板已有264家企業發行上市，以平均63倍的市盈率，32元的發行價，造就了799個億萬富翁，111個十億級富翁家族。有人稱中國的創業板為創業成功顯示板，是目前中國造富的沃土。近日來對這些公司上市后一夜暴富的現象批評聲一直不絕于耳。
鄧映翎表示，中國正處在經濟結構調整的關鍵時期。從前靠國家支持，建高鐵建地鐵的發展方式不可持續，而目前的社會資金流向不是拿去炒房子就是炒大豆炒黃金。他提醒到，沒有哪個國家是靠炒虛擬資產強大起來的。應允許創業板出現 “一部分人先富起來”的現象，拋棄中國傳統文化觀念中流行的“不患寡而患不均”的思想。只有這樣才能合理發揮創業板調節資金流向，調整投資結構的功能，促進中國經濟結構的轉變。
鄧映翎在會上指出，創業板的最大功能是調節投資方向，有知識有產權的企業和企業家就應該先富起來，全國人民都應該向他們投資。通過這樣的財富示范效應，讓全國資源都流向創業板，支持高科技產業發展。
建議提高入市門檻為每手1000股
從投資人結構看，主板、中小板和創業板中散戶所占比率分別為39.7% 、45.8%和62.3%。鄧指出，創業板呈現出明顯的散戶行情。散戶大多抱著賭一把的心態入市，很少深入分析公司價值，多傾向于頻繁的買入賣出，過高的換手率不利于高科技企業的持續發展。
鄧映翎認為，應該加強投資者的適度管理，把不同風險水平賣給不同的投資者，提高機構投資者比例，逐步改善目前的投資結構。他建議，提高目前一手為100股的門檻限制，加大投資損失波動范圍，逼迫中小投資者謹慎投資。他舉例道，如果限定1000股為一手，以平均每股60元，平均10%的損失率計算，損失額從600元一下增長到6000元，投資者自動就會謹慎操作。
核準制導致高市盈率
從融資額來看，創業板取得了輝煌的成績。 截止目前，264家創業板企業共融資1874億資金，平均每家募集7.1億。實際上，這些公司在招股說明書中預計募集金額僅為660億。也就是說，實際融資是計劃融資的近三倍，也大大超出了創業板推出之初“1億元點亮一家企業”的構想。在全社會鬧錢荒的大背景下，創業板卻出現嚴重超募，如此鮮明的對比引來了社會對創業板閑置資源，浪費資金的質疑。
鄧映翎指出，中國目前是全世界唯一一個實行核準制的國家。核準制程序繁瑣，獲批不容易，一旦獲準上市，證券公司為了贏得高的傭金收入，總是會極大的推高股價。過高的市盈率，破壞了“好人繼續做好人”的機制。他指出，六七十倍的市盈率，靠以后的現金流，幾輩子也賺不回來，企業經理人只有賣了股票逃走。
鄧映翎表示，在現有核準制下，實際上是發審委手握哪家公司可以獲準上市的生殺大權。在這種制度下，本來具有專業甄選水準的證券公司并不負主要責任，對于上市公司質量自然不做盡職調查。如果公司出了問題，證券公司可以將責任推卸給發審委或者會計事務所。
此外，在提到9月份大盤股頻發現象時，鄧映翎認為，中國股市成立伊始定位就是為國企服務，融資是主要功能，但必須考慮市場行情，把握好發股的量和度。
