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2012年中級會計資格考試財務(wù)管理考前沖刺（十）

發(fā)布時間：2014-02-22 共1頁

考前沖刺（十）
一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)
1．實施財務(wù)收支控制的主要目的不包括(   )。



 
正確答案:D　解題思路：避免現(xiàn)金短缺或沉淀屬于現(xiàn)金控制的目的。
 
2．若使復(fù)利終值經(jīng)過4年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每半年計息一次，則年利率應(yīng)為(   )。



 
正確答案:A　解題思路：這是關(guān)于復(fù)利終值的計算，已知本金為P，則復(fù)利終值為2P，期數(shù)為4年，要求計算年利率。計算過程為：F＝P(1+i)^n則：2P＝P×(1+i／2)^8i＝18．10％
 
3．某企業(yè)2001年初與年末所有者權(quán)益分別為250萬元和300萬元。則資本積累率為(   )。



 
正確答案:D　解題思路：資本積累率：本期增加的所有者權(quán)益／期初所有者權(quán)益＝(300－250)／250＝20％。
 
4．帶有補償性存款余額的借款使企業(yè)受到的影響是(   )。



 
正確答案:C　解題思路：補償性余額使借款企業(yè)的實際用款額減少，利息不變，借款實際利率提高。
 
5．若某一企業(yè)的經(jīng)營處于保本狀態(tài)(即息稅前利潤為零)時，錯誤的說法是(   )。



 
正確答案:B　解題思路：若某一企業(yè)的經(jīng)營處于保本狀態(tài)(即息稅前利潤為零)時，此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。
 
二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)
6．影響速動比率的因素有(   )。



 
正確答案:ACD　解題思路：計算速動比率時已扣除了存貨。
 
7．從承租人想要達(dá)到的目的看，融資租賃是為了(   )。



 
正確答案:ACD　解題思路：融資租賃是一種長期租賃，可解決企業(yè)對資產(chǎn)的長期需要，融資租賃的特點是租賃期滿后。按事先約定的方式來處理資產(chǎn)。而經(jīng)營租賃租期較短，主要是為了通過租賃取得使用權(quán)。
 
8．甲公司用貼現(xiàn)法以10％的年利率從銀行貸款。1000萬元，期限為1年，則以下說法正確的有(  )。



 
正確答案:BCD　解題思路：本題考核貼現(xiàn)法的計算。甲公司應(yīng)付利息=1000×10％=100(萬元)，所以選項A不正確，選項D正確；實際可用的資金：1000×(1-10％)=900(萬元)，所以選項B正確；實際利率=10％／(1-10％)=11．11％，所以選項C正確。
 
9．對于資金時間價值概念的理解，下列表述正確的有(   )。



 
正確答案:ABCD　解題思路：本題考核的是資金的含義以及資金時間價值的含義資金的實質(zhì)是再生產(chǎn)過程中運動著的價值，資金不能離開再生產(chǎn)過程，離開了再生產(chǎn)過程，既不存在價值的轉(zhuǎn)移也不存在價值的增值。在當(dāng)今利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎(chǔ)應(yīng)采用復(fù)利。
 
10．財務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)的工作主要包括以下幾個步驟(   )。



 
正確答案:ABCD　解題思路：本題考核的是財務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)的工作步驟。
 
三、判斷題(每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)
11．風(fēng)險管理并不等于回避風(fēng)險。

 
正確答案:A　解題思路：風(fēng)險一般是指某一行動的結(jié)果具有多樣性，所謂的風(fēng)險管理因人而異，高收益往往伴有高風(fēng)險，降低或回避風(fēng)險的同時，也會降低期望的投資報酬。
 
12．預(yù)計財務(wù)報表的編制程序是先編制預(yù)計利潤表，然后編制預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。(．)

 
正確答案:A　解題思路：預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中的留存收益項目＝期初留存收益+本期凈利潤－本期對股東分配的利潤，而本期凈利潤需要依據(jù)預(yù)計利潤表的數(shù)據(jù)來編制。
 
13．直接材料消耗及采購預(yù)算和直接工資及其他直接支出預(yù)算均同時反映業(yè)務(wù)量消耗和成本消耗，但后一種預(yù)算的支出均屬于現(xiàn)金支出。

 
正確答案:A　解題思路：材料采購有賒付、現(xiàn)付問題，但工資不應(yīng)拖欠，均應(yīng)用現(xiàn)金支付。
 
14．某企業(yè)去年的銷售凈利率為5．73％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2．17；今年的銷售凈利率為4．88％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2．88。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為上升。

 
正確答案:A　解題思路：權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)去年的權(quán)益凈利率＝5．73％×2．17×A＝12．43％
A今年的權(quán)益凈利率＝4．88％×2．88×A＝14．05％
A因此，權(quán)益凈利率今年比去年上升1．62個百分點，呈上升趨勢。
 
15．在企業(yè)的資金運動中，資金籌集是企業(yè)資金運動的起點。

 
正確答案:A　解題思路：本題考核集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容。資金籌集是企業(yè)資金運動的起點，企業(yè)總部應(yīng)統(tǒng)一籌集資金，各所屬單位有償使用，所以原題說法正確。
 
四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標(biāo)明的外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)
16．某企業(yè)擁有資金500萬元，其中，銀行借款200萬元，普通股300萬元。該公司計劃籌資新的資金，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)不變。隨籌資額的增加，各籌資方式的資金成本變化如下：

要求：
(1)計算各籌資總額的分界點；
(2)計算各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本。
 
正確答案:
(1)企業(yè)目前的銀行借款比率＝200／500＝40％
普通股所占比率為：300／500＝60％
籌資分界點的計算見下表

(2)資金邊際成本計算
 
17．ABC公司有三個業(yè)務(wù)類似的投資中心，使用相同預(yù)算進(jìn)行控制，其2004．年的有關(guān)資料如下：

在年終進(jìn)行業(yè)績評價時。董事會對三個部門的評價發(fā)生分歧：有人認(rèn)為C部門全面完成預(yù)算，業(yè)績最佳；有人認(rèn)為B部門銷售收入和息稅前利潤均超過預(yù)算，并且利潤最大，應(yīng)是最好的；還有人認(rèn)為A部門利潤超過了預(yù)算并節(jié)省了資金，是最好的。
要求：
(1)假設(shè)該公司規(guī)定的最低息稅前資產(chǎn)利潤率是16％，請你對三個部門的業(yè)績的進(jìn)行分析評價并排出優(yōu)先次序；
(2)若C部門要使其息稅前利潤率上升到20％，其剩余收益為多少？
 
正確答案:
(1)根據(jù)題意所給資料，投資中心業(yè)績評價應(yīng)使部門投資報酬率和剩余收益指標(biāo)。
①息稅前資產(chǎn)利潤率＝息稅前利潤／總資產(chǎn)
A部門＝(180－108－53)／90＝21．11％
B部門＝(210－126－64)／100＝20％
C部門＝(200－120－62)／100＝18％
②剩余收益＝息稅前利潤－總資產(chǎn)×息稅前資產(chǎn)利潤率
A部門＝19－90×16％＝4．6(萬元)
B部門＝20－100×16％＝4(萬元)
C部門＝15－100×16％＝2(萬元)
因此，可以認(rèn)為A最好，B次之，C最差。
(2)剩余收益＝100×20％－100×16％＝4(萬元)
 
18．甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇。甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0．15元，預(yù)計以后每年以6％的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0．6元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8％。
要求：
(1)利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值；
(2)代甲企業(yè)作出股票投資決策。
 
正確答案:
(1)計算M、N公司股票價值
M公司股票價值＝＝7．95(元)
N公司股票價值＝0．6／8％＝7．5(元)
(2)分析與決策
由于M公司股票現(xiàn)行市價為9元，高于其投資價值7．95元，故M公司股票目前不宜投資購買。N公司股票現(xiàn)行市價為7元，低于其投資價值7．5元。故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購買N公司股票。
 
五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)
19．ABC公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)資金成本。有關(guān)信息如下：
(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是9％，明年將下降低成本8．93％。
(2)公司債券面值為1元，票面利率為8％，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價為0．85元；如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的4％。
(3)公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價為5．5元。本年派發(fā)現(xiàn)金股利0．35元，預(yù)計每股收益增長率維持7％，并保持25％的股利支付率。
(4)公司當(dāng)年(本年)的資本結(jié)構(gòu)為：

(5)公司所得稅率為40％。
(6)公司普通股的β值為1．1。
(7)當(dāng)前國債的收益5．5％，市場上普通股平均收益率為13．5％。
要求：
(1)計算銀行借款的稅后資金成本；
(2)計算債券的稅后成本；
(3)分別使用股票股利估價模型(評價法)和資本資產(chǎn)定價模型估計內(nèi)部股權(quán)資金成本，并計算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)成本；
(4)如果僅靠內(nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計算其加權(quán)平均的資金成本。(計算時單項資金成本百分?jǐn)?shù)保留兩位小數(shù))
 
正確答案:
(1)銀行借款成本＝8．93％×(1－40％)＝5．36％說明：資金成本用于決策，與過去的舉債利率無關(guān)。
(2)債券成本＝[1×8％×(1－40％)]／[0．85×(1－40％)]＝4．8％／0．816＝5．88％
說明：發(fā)行成本是不可省略的，以維持不斷發(fā)新債還舊債：存在折價和溢價時，籌資額按市價而非面值計算。
(3)普通股成本和保留盈余成本股利增長模型＝(D1／P0)+g＝[0．35×(1+7％)／5．5]+7％＝6．81％+7％＝13．81％
資本資產(chǎn)定價模型：預(yù)期報酬率＝5．5％+1．1×(13．5％－5．5％)＝5．5％+8．8％＝14．3％
普通股平均成本＝(13．8％+14．3％)／2＝14．06％
(4)保留盈余數(shù)額：明年每股凈收益＝(0．35×25％)×(1+7％)＝1．498(元／股)
保留盈余數(shù)額＝1．498×400×(1－25％)+420＝449．4+420＝869．4(萬元)
計算加權(quán)平均成本：

N公司股票現(xiàn)行市價為7元，低于其投資價值7．5元，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購買N公司股票。
 
20．某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法計提折舊，5年后設(shè)備無殘值，5年中每年銷售收為15000元，每年的付現(xiàn)成本5000元，乙方案要投資36000元，采用直線法計提折舊，使用壽命也是5年，5年后有殘值收入6000元。5年中每年收入為17000元，付現(xiàn)成本第一年為6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費300元。另需墊付營運資金3000元。假設(shè)所得稅率為40％，資金成本率為10％。
要求：
(1)計算兩個方案的現(xiàn)金流量；
(2)計算兩個方案的凈現(xiàn)值；
(3)計算兩個方案的現(xiàn)值指數(shù)；
(4)計算兩個方案的投資回收期；
(5)試判斷應(yīng)選用哪個方案。
 
正確答案:
(1)甲方案：初始投資30000元，5年內(nèi)每年現(xiàn)金流量8400元；乙方案：初始投資36000元，墊付營運資金，共計39000元，現(xiàn)金流量第一年9000元，第二年8820元，第三年8640元，第四年8460元，第五年17280元。
(2)凈現(xiàn)值：
甲：NPV＝8400×3．791－30000＝1844．40(元)
乙：NPV＝9000×0．909+8820×0．862+8640×0．751+8460×0．683+17280×0．621－39000＝－535．98(元)
(3)現(xiàn)值指數(shù)：甲方案＝(NPV+30000)／30000＝1．06；乙方案＝(NPV+39000)／39000＝0．99
(4)回收期：甲方案＝30000／8400＝3．57(年)；乙方案＝4+(39000－9000－8820－8640－8460)／17280＝4．24(年)
(5)應(yīng)選用甲方案，解析如下：
計算兩個方案的現(xiàn)金流量：
計算年折舊額：
甲方案每年折舊額＝30000／5＝6000(元)；
乙方案每年折舊額＝(36000－6000)／5＝6000(元)
表計算兩個方案的營業(yè)現(xiàn)金流量：

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