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一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)

1．關于企業組織體制的說法，不正確的是(  )。

A．企業組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織 B．U型組織僅存在于產品簡單、規模較小的企業 C．H型組織是目前國際上大的企業管理體制的主流形式 D．M型組織結構由三個相互關聯的層次組成

正確答案:B　解題思路：集權型財務管理體制的優點有：(1)有利于在整個企業內部優化配置資源；(2)有利于實行內部調撥價格；(3)有利于內部采取避稅措施及防范匯率風險等。缺點是：集權過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力，也可能因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會，所以選項B不是集權型財務管理體制的優點。

2．下列關于資本成本表述不正確的是(  )。

A．指企業為籌集資本而付出的籌資費用代價 B．對出資者而言資本成本表現為讓渡資本使用權所帶來的投資報酬 C．對籌資者而言，資本成本表現為取得資本使用權所付出的代價 D．資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結果

正確答案:A　解題思路：資本成本指企業為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用。

3．下列股利理論中不屬于股利相關論的是(  )。

A．信號傳遞理論 B．股利重要論 C．MM理論 D．"在手之鳥"理論

正確答案:C　解題思路：股利無關論也稱MM理論，由此可知，選項C是答案。股利相關理論認為，企業的股利政策會影響到股票價格。主要觀點包括以下兩種：股利重要論（又稱"在手之鳥"理論）、信號傳遞理論。

4．采用隨機模式控制現金持有量，計算現金返回線R的各項參數中不包括(  )。

A．每次現金與有價證券轉換時發生的固定轉換成本 B．現金存量的上限 C．有價證券的日利率 D．預期每日現金余額的標準差

正確答案:B　解題思路：現金返回線R可按下列公式計算：,從上述公式可以看出,選項B，即現金存量的上限，不包括在現金返回線R的各項參數中。

5．某企業的主營業務是生產和銷售食品，目前正處于生產經營活動的旺季。該企業的資產總額6000萬元，其中長期資產3000萬元，流動資產3000萬元，永久性流動資產約占流動資產的40%；負債總額3600萬元，其中流動負債2600萬元。由此可得出結論，該企業奉行的是(  )。

A．期限匹配融資戰略 B．激進融資戰略 C．穩健型融資政策 D．保守融資戰略

正確答案:B　解題思路：波動性流動資產=3000×(1-40%)=1800（萬元）；流動負債2600萬元，由于流動負債大于波動性流動資產，所以該企業奉行的是激進融資戰略。注意按照今年的教材，并沒有C選項的這種說法。

二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)

6．下列關于財務管理金融環境的說法中，正確的有(  )。

A．融資租賃市場的融資期限一般與資產租賃期限一致 B．金融市場按功能劃分，可以分為一級市場和二級市場 C．資本市場是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場 D．貨幣市場的功能是實現長期資本融通

正確答案:ABC　解題思路：貨幣市場的功能是調節短期資金融通，而資本市場的功能是實現長期資本融通，所以選項D不正確。

7．下列關于短期融資券的說法正確的有(  )。

A．是由企業發行的無擔保短期支票 B．企業籌措短期（一年以內）資金的直接融資方式 C．籌資數額較大 D．籌資風險較大

正確答案:BCD　解題思路：短期融資券是由企業發行的無擔保短期本票，所以A的說法不正確。

8．在編制預算時，下列各項中，與現金支出項目有關的有(  )。

A．生產預算 B．直接材料預算 C．直接人工預算 D．特種決策預算

正確答案:ABCD　解題思路：直接材料預算、直接人工預算與經營現金支出項目有關，因此選項B、C是答案；生產預算與直接材料預算、直接人工預算等有關，因此選項A是答案；特種決策預算包括經營決策預算和投資決策預算，也與現金支出項目有關，因此選項D是答案。

9．已知甲項目原始投資為120萬元，建設期資本化利息為10萬元，運營期內每年利息費用為8萬元，建設期為1年，試產期為1年，達產期為5年，試產期稅前利潤為-5萬元，達產期稅前利潤合計為280萬元。試產期凈現金流量為2萬元，達產期第1年凈現金流量為30萬元，第2年凈現金流量為100萬元，則(  )。

A．包括建設期的靜態投資回收期為3.88年 B．總投資收益率為41.41% C．項目總投資為130萬元 D．包括建設期的靜態投資回收期為3.98年

正確答案:ABC　解題思路：本題考核靜態評價指標的計算。項目總投資=原始投資+建設期資本化利息=130（萬元），試產期的息稅前利潤=-5+8=3（萬元），達產期息稅前利潤合計=280+8×5=320（萬元），運營期平均息稅前利潤=(3+320)÷(1+5)=53.83（萬元），總投資收益率=53.83÷130×100%=41.415，包括建設期的靜態投資回收期=3+(120-2-30)÷100=3.88(年)。

10．采用因素分析法時，必須注意的問題包括(  )。

A．因素分解的關聯性 B．因素替代的順序性 C．順序替代的連環性 D．計算結果的假定性

正確答案:ABCD　解題思路：本題考核的是對于因素分析法的理解。采用因素分析法時，必須注意以下問題：(1)因素分解的關聯性；(2)因素替代的順序性；(3)順序替代的連環性；(4)計算結果的假定性。

三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

11．高低點法中高低點的選取要以資金占用量的大小為標準。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：高低點法中高低點的選取要以銷售收入的大小為標準，不需要考慮資金占用量的大小。

12．責任預算是指以責任中心為主體，以可控成本、收入、利潤和投資等為對象編制的預算。它是企業總預算的補充和具體化。(  )

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：責任預算是指以責任中心為主體，以可控成本、收入、利潤和投資等為對象編制的預算。它是企業總預算的補充和具體化。

13．稅收籌劃是企業依據所涉及的稅境，規避涉稅風險，控制或減輕稅負，從而有利于實現企業財務目標的謀劃、對策與安排。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：本題考核的是稅收籌劃的含義。稅收籌劃是企業依據所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規避涉稅風險，控制或減輕稅負，從而有利于實現企業財務目標的謀劃、對策與安排。原題的說法錯誤在于缺少"在遵守稅法、尊重稅法的前提下"這個條件。

14．某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，平均資產總額增加12%，平均負債總額增加9%。可以判斷，該公司凈資產收益率比上年下降了。(  )

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：本題考核的是杜邦財務分析體系的核心公式。根據杜邦財務分析體系：凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數=（凈利潤÷銷售收入）×（銷售收入÷平均資產總額）×[1÷(1-資產負債率)]，今年與上年相比，銷售凈利率的分母銷售收入增長10%，分子凈利潤增長8%，表明銷售凈利率在下降；總資產周轉率的分母平均資產總額增加12%，分子銷售收入增長10%，表明總資產周轉率在下降；資產負債率的分母平均資產總額增加12%，分子平均負債總額增加9%，表明資產負債率在下降，即權益乘數在下降。今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產周轉率下降了，權益乘數下降了，由此可以判斷，該公司凈資產收益率比上年下降了。

15．產品壽命周期分析法是利用產品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢，進行銷售預測的一種定性分析方法，是對其他方法的有效補充。(  )

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：本題考核產品壽命周期分析法的基本概念。產品壽命周期分析法是利用產品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢，進行銷售預測的一種定性分析方法，它是對其他預測方法的補充。

四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

16．A企業在建設起點投入固定資產350萬元，無形資產60萬元，墊支流動資金100萬元，當年完工并投產。預計項目使用壽命為6年，凈殘值為50萬元。投資項目投產后第1～3年每年預計外購原材料、燃料和動力費為100萬元（不含稅），工資及福利費為70萬元，其他費用為30萬元，每年折舊費為50萬元，無形資產攤銷額為10萬元；第4～6年每年的總成本費用（含營業稅金及附加）為280萬元，其中，每年預計外購原材料、燃料和動力費為120萬元（不含稅），每年折舊費為50萬元，無形資產攤銷額為10萬元，利息費用20萬元。投資項目投產后每年預計營業收入為400萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加為3%。該企業不繳納營業稅和消費稅。A企業適用的所得稅稅率為25%。 要求：根據上述資料估算下列指標： (1)投產后1～3年每年的經營成本； (2)投產后各年的營業稅金及附加； (3)投產后4～6年每年的經營成本； (4)投產后各年的息稅前利潤； (5)各年所得稅后的現金凈流量。

正確答案: (1)投產后1～3年每年的經營成本=100+70+30=200(萬元)。 (2)投產后1～3年每年的應交增值稅=(400-100)×17%=51（萬元）； 投產后4～6年每年的應交增值稅=(400-120)×17%=47.6（萬元）； 投產后1～3年每年的營業稅金及附加=51×(7%+3%)=5.1（萬元）； 投產后4～6年每年的營業稅金及附加=47.6×(7%+3%)=4.76（萬元）。 (3)投產后4～6年每年的經營成本=280-50-10-4.76-20=195.24(萬元)。 (4)投產后1～3年每年的息稅前利潤=400-200-50-10-5.1=134.9（萬元）； 投產后4～6年每年的息稅前利潤=400-280+20=140（萬元）。 (5)NCF=-(350+60+100)=-510(萬元); NCF=134.9×(1-25%)+50+10=161.18（萬元）； NCF=140×(1-25%)+50+10=165（萬元）； NCF=140×(1-25%)+50+10+100+50=315（萬元）。

17．某公司計劃籌集新的資金，并維持目前的資金結構不變，已知其產權比率為66.67%，隨籌資額增加，各籌資方式的資金成本變化如下： 要求： (1)計算各籌資總額的分界點； (2)計算各籌資總額范圍內資金的邊際成本。

正確答案: (1)各籌資總額分界點： (2)由產權比率66.67%可知，該企業負債占40%，所有者權益點60%。各籌資總額范圍內資金的邊際成本：75萬元以下：8%×40%+14%×60%=11.6%； 75萬～100萬元：9%×40%+14%×60%=12%； 100萬～200萬元：9%×40%+16%×60%=13.2%； 200萬元以上：10%×40%+16%×60%=13.6%。

18．已知：某企業2009年擬采用的信用政策為(4／10，2/30，n／60)；預計營業收入為9000萬元，將有30%的貨款于銷貨后第10天收到，20%的貨款于銷貨后第30天收到，其余50%的貨款于銷貨后第60天收到，前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%；收賬費用為50萬元。企業的資金成本率為8%。為簡化計算，本題不考慮增值稅因素，一年按360天計，假設2009年變動成本率為60%。 要求計算該企業2009年的下列指標： (1)應收賬款平均收賬天數； (2)應收賬款平均余額； (3)應收賬款機會成本； (4)現金折扣； (5)壞賬損失； (6)信用成本后收益。

正確答案: (1)應收賬款平均收賬天數=10×30%+30×20%+60×50%=39（天）。 (2)應收賬款平均余額9000÷360×39=975(萬元)。 (3)應收賬款機會成本=975×60%×8%=46.8（萬元）。 (4)現金折扣=9000×(30%×4%+20%×2%)=144(萬元)。 (5)壞賬損失=9000×50%×4%=180(萬元)。 (6)信用成本后收益=9000×(1-60%)-144-46.8-180-50=3179.2（萬元）。

五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

19．企業急需一臺不需要安裝的設備，設備投入使用后，每年可增加營業收入45000元，增加經營成本30600元。市場上該設備的購買價（含稅）為64500元，折舊年限為10年，預計凈殘值為4500元。若從租賃公司按經營租賃的方式租人同樣的設備，只需每年支付9000元租金，可連續租用10年。假定基準折現率為10%，適用的企業所得稅稅率為25%。假設不考慮營業稅金及附加。 要求： (1)計算購買設備的各年凈現金流量； (2)計算經營租賃固定資產的各年凈現金流量； (3)按差額投資內部收益率法作出購買或經營租賃固定資產的決策。

正確答案: (1)購買設備的相關指標計算： 購買設備的投資=64500元，購買設備每年增加的折舊額 購買設備每年增加的營業利潤=（每年增加營業收入-每年增加的營業稅金及附加）-（每年增加經營成本+購買設備每年增加的折舊額）=45000-(30600+6000)=8400(元)； 購買設備增加的凈利潤=購買設備每年增加的營業利潤×（1-所得稅稅率）； 購買設備方案的所得稅后的凈現金流量為：NCF=-購買固定資產的投資=-64500元； NCF=購買設備每年增加的凈利潤+購買設備每年增加的折舊額=8400×(1-25%)+6000=12300（元）,NCF=12300+4500=16800（元）。 (2)租入設備的相關指標計算： 租入固定資產的投資=0，租入設備每年增加的折舊=0； 租入設備每年增加的營業利潤=每年增加營業收入-（每年增加經營成本+租入設備每年增加的租金）=45000-(30600+9000)=5400(元)； 租入設備每年增加的凈利潤=租入設備每年增加的營業利潤×(1-所得稅稅率)=5400×(1-25%)=4050(元) ； 租入設備方案的所得稅后的凈現金流量為： NCF=-租入固定資產的投資=0，NCF=租入設備每年增加的凈利潤+租入設備每年增加的折舊額=4050+0=4050(元)。 (3)購買和租入設備差額凈現金流量為： △NCF=-(64500-0)=-64500(元)， △NCF=12300-4050=8250(元), △NCF=16800-4050=12750(元);-64500+8250×(P/A, △IRR,9)+12750×(P/F,△IRR,10)=0, 設利率為5%: -64500+8250×(P/A,5%,9)+12750×(P/F,5%,10)=-64500+8250×7.1078+12750×0.6139=1966.58; 設利率為6%: -64500+8250×(P/A,6%,9)+12750×(P/F,6%,10)=-64500+8250×6.8017+12750×0.5584=-1266.38; (△IRR-5%)÷（6%-5%）=(0-1966.58)÷(-1266.38-1966.58), ∵△IRR=5.61%<ic=10%， ∴不應當購買設備，而應租入設備。 【提示】差額投資內部收益率法的決策原則：當差額內部收益率指標大于或等于基準收益率或設定折現率時，原始投資額大的方案較優；反之，則投資少的方案為優。

20．已知：某公司只生產一種甲產品，該產品只消耗一種直接材料A。相關資料如下： 資料一：2009年該公司計劃生產1000件甲產品，每件標準成本100元，其中A材料的價格標準為200元／千克，用量標準為0.4千克／件，即直接材料的標準成本為80元／件。2009年度甲產品的實際生產量和銷售量均為1200件，期初期末庫存量均為零；A材料的實際價格為240元／千克；直按材料成本為120000元。 資料二：該公司2009年度相關的財務數據如下： 假設公司沒有其他導致利潤變化的項目，當年利息費用均已支付，且沒有發生資本化利息。 要求： (1)根據資料一計算下列指標：①直接材料標準成本差異；②直接材料用量差異；③直接材料價格差異。 (2)根據資料二計算下列指標：①固定成本總額；②息稅前利潤；③營業利潤；④凈利潤。 (3)計算下列指標：①成本費用利潤率；②已獲利息倍數；③資產現金回收率；④盈余現金保障倍數；⑤凈資產收益率；⑥營業凈利率；⑦權益乘數。

正確答案: (1)①直接材料標準成本差異 =實際產量下的實際成本-實際產量下的標準成本 =120000-1200×80=24000(元); ②直接材料用量差異 =（實際產量下實際用量-實際產量下標準用量）×標準價格 =(120000÷240-1200×0.4)×200=4000(元); ③直接材料價格差異 =（實際價格-標準價格）×實際產量下實際用量 =(240-200)×120000÷240=20000(元). (2)①固定成本總額=8000+40000+50000=98000(元)； ②息稅前利潤=486000-144000-93600-50000-54000=144400（元）； ③營業利潤=144400-10000=134400(元)； ④凈利潤=134400-33600=100800(元)。 (3)①成本費用總額=144000+93600+50000+54000+10000=351600(元)， 成本費用利潤率=134400÷351600×100%=38.23%; ②已獲利息倍數=144400÷10000=14.44； ③資產現金回收率=364500÷907500×100%=40.17%； ④盈余現金保障倍數=364500÷100800-3.62； ⑤凈資產收益率=100800÷570400×100%=17.67%； ⑥營業凈利率=100800÷486000×100%=20.74%; ⑦權益乘數=907500÷570400×100%=159.10%。