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一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)

1．不受現有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是(  )。

A．彈性預算方法 B．固定預算方法 C．零基預算方法 D．滾動預算方法

正確答案:C　解題思路：零基預算方法的優點是：(1)不受已有費用開支水平的限制；(2)能夠調動各方面降低費用的積極性；(3)有助于企業未來發展。零基預算方法的優點正好是增量預算方法的缺點。

2．某企業預算年度計劃以股本的10%向投資者分配利潤，并新增留存收益500萬元。企業股本10000萬元，所得稅稅率25%，則企業目標利潤額為(  )萬元。

A．2000 B．1500 C．1000 D．750

正確答案:A　解題思路：目標股利分紅額=10000×10%=1000(萬元)，凈利潤=1000+500=1500（萬元），目標利潤=1500÷(1-25%)=2000(萬元)。

3．在激進型融資戰略下，波動性流動資產的資金來源是(  ) 。

A．短期融資 B．長期負債 C．長期融資 D．權益資本

正確答案:A　解題思路：在激進型融資戰略下，波動性流動資產的資金來源全部是短期融資，而且短期融資還會解決一部分長期資產的資金來源。

4．在影響財務管理的各種外部環境中，最為重要的是(  )。

A．技術環境 B．經濟環境 C．金融環境 D．法律環境

正確答案:B　解題思路：在影響財務管理的各種外部環境中，經濟環境是最為重要的。

5．以債務人或第三人將其動產或財產權利移交債權人占有，將該動產或財產權利作為債權取得擔保的貸款為(  )。

A．信用貸款 B．保證貸款 C．抵押貸款 D．質押貸款

正確答案:D　解題思路：信用貸款是沒有擔保要求的貸款；保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一定保證責任或連帶責任而取得的貸款；抵押是指債務人或第三人不轉移財產的占有，將該財產作為債權的擔保；質押是指債務人或第三人將其動產或財產權利移交債權人占有，將該動產或財產權利作為債權的擔保。

二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)

6．為確保企業財務目標的實現，下列各項中，可用于協調所有者與經營者矛盾的措施有(  )。

A．所有者解聘經營者 B．限制企業借債 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者給經營者以"股票選擇權"

正確答案:ACD　解題思路：限制性借款和收回借款或停止借款是所有者與債權人利益沖突與協調的方式。

7．關于認股權證的說法正確的有(  )。

A．按發行方式不同，分為單獨發行認股權證與附帶發行認股權證 B．認股權證理論價值的影響因素主要有換股比率、普通股市場價格、執行價格 C．認股權證的實際價值通常高于其理論價值 D．認股權證籌資的缺點是稀釋普通股收益，同時容易分散企業的控制權

正確答案:ACD　解題思路：認股權證理論價值的影響因素主要有換股比率、普通股市場價格、執行價格和剩余有效期間。

8．企業在調整預算時，應遵循的原則包括(  )。

A．調整的全面性，只要出現不符合常規的地方，都需要調整 B．調整方案應當在經濟上能夠實現最優化 C．調整重點應放在財務預算執行中出現的重要的、非正常的、不符合常規的關鍵性差異方面 D．調整事項不能偏離企業發展戰略

正確答案:BCD　解題思路：本題考核預算的調整。對于預算執行單位提出的預算調整事項，企業進行決策時，一般應遵循：(1)預算調整事項不能偏離企業發展戰略；(2)預算調整方案應當在經濟上能夠實現最優化；(3)預算調整重點應當放在財務預算執行中出現的重要的、非正常的、不符合常規的關鍵性差異方面。所以，選項B、C、D正確。

三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

9．全面預算是一系列專門反映企業未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果，以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱，具體包括現金預算、財務費用預算、預計利潤表和預計資產負債表等內容。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：財務預算，是一系列專門反映企業未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果，以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱。具體包括現金預算、財務費用預算、預計利潤表和預計資產負債表等內容。全面預算包括特種決策預算、日常業務預算與財務預算。

10．某項目需固定資產投資.20000元．需墊支流動資金3000元，計算期10年，建設期為1年，資本化利息為1000元，投產后每年的凈現金流量均為9700元，則包括建設期的投資回收期為3.37年。(  )

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：計算投資回收期時，分子是"原始投資"，"原始投資"中包括"流動資金投資"但是不包括"資本化利息"，因此，不包括建設期的投資回收期為(20000+3000)÷9700=2.37（年），包括建設期的投資回收期為1+2.37=3.37(年)。

11．稅務管理應具有相對靈活性，能夠根據自身及外部環境變化及時作出調整和修正，以及時采取措施回避、分散或轉嫁風險，使稅務管理在靜態中為企業帶來收益。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：稅務管理應具有相對靈活性，能夠根據自身及外部環境變化及時作出調整和修正，以及時采取措施回避、分散或轉嫁風險，使稅務管理在動態中為企業帶來收益。

12．某企業2009年年初計劃貸款230萬元，在8年內每年年末等額償還本息，假設貸款年利率為10%，則每年年末應償還的金額為230÷(P/A，10%，8)。(  )

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：每年年末應償還的金額=230÷(P/A，10%，8)。

13．貼現法是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業再償還全部本息的一種計息方法。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：本題考核短期借款利息的支付方式。貼現法在到期時只需要償還本金，不需要再支付利息，所以，原題中的"償還全部本息"的說法不正確。

四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

14．已知目前市場上的無風險收益率為10%，市場上所有股票的平均收益率為14%。A、B兩公司股票的β系數分別為3和2.5，甲公司將進行股票投資組合，投資A公司股票1000萬元，購買B公司股票3000萬元。 要求： (1)運用資本資產定價模型計算A、B公司股票的必要收益率； (2)計算該投資組合的綜合β系數； (3)計算該投資組合的必要收益率。

正確答案: (1)A公司股票的必要收益率：10%+3×（14%-10%）=22%； B公司股票的必要收益率：10%+2.5×(14%-10%)=20%; (2)投資組合的綜合β系數：1000÷(1000+3000)×3+3000÷(1000+3000)×2.5=2.63； (3)投資組合的必要收益率：10%+2.63×（14%-10%）=20.52%。

15．C公司正在研究一項生產能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本的有關資料如下： (1)公司現有長期負債：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可贖回債券；該債券還有10年到期，當前市價1094.99元；假設新發行長期債券的發行成本為4%。 (2)公司現有優先股：面值100元，股息率8%，每年付息的永久性優先股。其當前市價116.79元。如果新發行優先股，需要承擔每股2元的發行成本。 (3)公司現有普通股：當前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元／股，預期股利的永續增長率為5%，該股票的p系數為1.2。公司不準備發行新的普通股。 (4)資本市場：國債收益率為7%；市場平均風險溢價估計為6%。 (5)公司所得稅稅率為40%。 (6)(P/A,3%,10)=8.5302;(P/F,3%,10)=0.7441;(P/A,4%,10)=8.1109;(P/F，4%，10)=0.6756 要求： (1)要求分別采用一般模式和貼現模式估計，以兩者平均值作為債券的稅后資本成本； (2)計算優先股資本成本； (3)計算普通股資本成本：用資本資產價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本； (4)假設目標資本結構是30%的長期債券、10%的優先股、60%的普通股，根據以上計算得出的長期債券資本成本、優先股資本成本和普通股資本成本估計公司的平均資本成本。

正確答案: (1)一般模式：1000×6%×(1-40%)÷1094.99×(1－4%)＝3.42%， 1000×6%×(1-40%)×(P/A,K,10)+1000×(P/S,K,10)=1094.99×(1-4%),36×(P/A,K,10)+1000×(P/S,K,10)=1051.19, 設K=3%,36×8.5302+1000×0.7441=1051.19, 則債券的稅后資本成本=(3.42%+3%)÷2=3.21%。 (2)優先股資本成本。 (3)平均股票成本=(13.80%+14.2%)÷2=14%。 (4)平均資本成本=3.21%×30%+6.97%×10%+14%×60%=10.06%。

16．某企業一車間12月份的成本預算資料如下：可控成本總額為50萬元，其中固定成本為12萬元；不可控成本（全部為固定成本）為18萬元，預算產量為1萬件。 12月份的實際成本資料如下：可控成本為54萬元，其中固定成本為14萬元；不可控成本（全部為固定成本）為20萬元，實際產量為1.1萬件。 要求： (1)若該企業將該車間作為成本中心進行考核評價：①計算預算單位變動成本；②計算其責任成本變動額和變動率；③登記下列責任報告，并評價該車間成本控制業績。 (2)若該企業將該車間作為利潤中心進行考核評價，可控的固定成本都是利潤中心負責人可控的，并確定銷售價格為80元／件，實際銷售1.1萬件。①計算利潤中心邊際貢獻總額；②計算利潤中心負責人的可控利潤總額；③計算利潤中心的可控利潤總額。

正確答案: (1)①預算單位變動成本=(50-12)÷1=38(元／件)； ②責任成本指的是可控成本，因此，計算責任成本時，不考慮不可控成本。 實際產量的預算成本=12+38×1.1=53.8（萬元）， 責任成本變動額=54-53.8=0.2（萬元）， 責任成本變動率-0.2÷53.8×100%=0.37%； ③編制責任報告時，只考慮責任成本（即可控成本），不考慮不可控成本。 (2)①利潤中心邊際貢獻總額 =該利潤中心銷售收入總額-該利潤中心變動成本總額 =80×1.1-40=48（萬元）； ②利潤中心負責人的可控利潤總額 =利潤中心邊際貢獻總額-利潤中心負責人可控固定成本 =48-14=34(萬元)； ③利潤中心的可控利潤總額 =利潤中心負責人的可控利潤總額-利潤中心負責人不可控固定成本 =34-20=14(萬元)。

五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

17．某企業計劃用新設備替換現有舊設備。舊設備預計還可使用5年，舊設備賬面折余價值為70000元，目前變價收入60000元。新設備投資額為150000元，預計使用5年。至第5年末，新設備的預計殘值為10000元。舊設備的預計殘值為5000元。預計使用新設備可使企業在第1年增加營業收入11074.63元，第2年到第4年內每年增加營業收入16000元，第5年增加營業收入15253.73元，使用新設備可使企業每年降低經營成本．8000元。該企業按直線法計提折舊，所得稅稅率25%。 要求： (1)計算使用新設備比使用舊設備增加的投資額； (2)計算因舊設備提前報廢發生的處理固定資產凈損失抵稅； (3)計算使用新設備比使用舊設備每年增加的息稅前利潤； (4)計算使用新設備比使用舊設備每年增加的凈現金流量； (5)計算該方案的差額投資內部收益率； (6)若行業基準折現率為.10%，確定應否用新設備替換現有舊設備。

正確答案: (1)使用新設備比使用舊設備增加的投資額=150000-60000=90000(元)。 (2)因舊設備提前報廢發生的處理固定資產凈損失抵稅=(70000-60000)×25%=2500(元)； (3)使用新設備比使用舊設備每年增加的折舊 =（差量投資-差量殘值）÷年限 使用新設備比使用舊設備每年增加的總成本 =-8000+17000=9000(元); 使用新設備比使用舊設備第1年增加的息稅前利潤 =11074.63-9000=2074.63(元); 使用新設備比使用舊設備第2～4年每年增加的息稅前利潤 =16000-9000=.7000(元); 使用新設備比使用舊設備第5年增加的息稅前利潤 =15253.73-9000=6253.73(元). (4)△NCF=-(150000-60000)=-90000(元)； △NCF=2074.63×(1-25%)+17000+2500=21056（元）； △NCF=7000×(1-2526)+17000=22250(元); △NCF=6253.73×(1-25%)+17000+5000=26690.3（元）。 (5)21056×(P/F,△IRR,1)+22250×[(P/A,△IRR,4)-(P/A,△IRR,1)]+26690.3×(P/F,△IRR,5)-90000=0, 利用插補法：△IRR=8%時，21056×(P/F,8%,1)+22250×[(P/A,8%,4)-(P/A,8%,1)]+26690.3×(P/F,8%,5)-90000=754.12; △IRR=9%時，21056×(P/F,9%26,1)+22250×[(P／A,9%,4)-(P/A,9%,1)]+26690.3×(P/F,9%,5)-90000=-1666.02; △IRR=8%+[754.12÷(754.12+1666.02)]×（9%-8%）=8.31%. (6)因為△IRR小于10%，所以不應替換舊設備。

18．某公司2009年有關預算資料如下：(1)預計該公司1月至5月的銷售收入分別為600萬元、700萬元、800萬元、900萬元、1000萬元，每月銷售收入中，當月收現40%，其余下月收回。(2)各月材料采購成本按下一個月銷售收入的60%計算，所購材料款于當月付現50%，其余下月支付。(3)預計該企業2月至4月制造費用分別為66萬元、70萬元、78萬元，每月生產設備的折舊費為10萬元。(4)2月份將購置固定資產需要現金200萬元。(5)預計該企業在現金不足時，向銀行借款為10萬元的倍數，現金有剩余時歸還借款(10萬元的倍數)，借款在期初，還款在期末，每月末支付利息，年利息率為12%。(6)預計該企業各月現金余額最低為70萬元。現金預算表的其他有關資料如下： 要求：完成上述現金預算表的編制并在表后寫出必要的計算過程。

正確答案: 2月份數據的計算： 經營現金收入：600×60%+700×40%=640（萬元）； 材料采購支出：700×60%×50%+800×60%×50%=450(萬元)； 制造費用支出：66-10=56(萬元)； 現金余額=70+640-450-50-56-200=-46(萬元)； 向銀行借款的數額至少為：70+46=116(萬元)； 由于借款為10萬元的倍數，所以借款數為120萬元； 期末現金余額：120-46-120×1%=72.8（萬元）。 3月份數據的計算： 經營現金收入：700×60%+800×40%=740(萬元)； 材料采購支出：800×60%×50%+900×60%×50%=510(萬元)； 制造費用支出：70-10=60（萬元）； 現金余額=72.8+740-510-55-60=187.8（萬元）； 需要歸還的利息數額為：120×12%×1÷12=1.2（萬元）； 可用來歸還銀行借款的數額為：187.8-70-1.2=116.6（萬元）； 由于還款為10萬元的倍數，所以還款數為110萬元； 期末現金余額：187.8-1.2-110=76.6（萬元）。 4月份數據的計算： 經營現金收入：800×60%+900X4026=840(萬元)； 材料采購支出：1000×60%×50%+900×60%×50%=570(萬元）； 制造費用支出：78-10=68（萬元）； 現金余額=76.6+840-570-60-68-90=128.6（萬元）； 需要歸還的利息數額為：10×12%×1÷12=0.1（萬元）； 借款數額中還有10萬元沒歸還，所以應歸還借款10萬元； 期末現金余額：128.6-0.1-10=118.5（萬元）。