2012年證券《投資分析》第二章模考試題及答案（1）
發(fā)布時間：2012-11-14 共1頁
第二章 有價證券的投資價值分析(答案解析)
一、單項(xiàng)選擇題
1.下列關(guān)于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是 （ ）。
A.信用級別越低的債券，債券的內(nèi)在價值也越低
B.市場總體利率水平下降時，債券的內(nèi)在價值也下降
C.債券的票面利率越低，債券價值的易變性也越大
D.流動性好的債券比流動性差的債券有較高的內(nèi)在價值
2.某投資者的一項(xiàng)投資預(yù)計兩年后價值 100 000元，假設(shè)必要收益率是20%，下述最接近按復(fù)利計算的該投資現(xiàn)值的是（ ）。
A.60 000元
B.65 000元
C.70 000元
D.75 000元
3.某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率l0%，必要收益率為l2%，期限為5年，如果按復(fù)利計息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價值為（ ）。
A.851.14元
B.937.50元
C.907.88元
D.913.85元
4.流動性偏好理論將遠(yuǎn)期利率與未來的預(yù)期即期利率之間的差額稱為（ ）。
A.期貨升水
B.轉(zhuǎn)換溢價
C.流動性溢價
D.評估增值
5.某投資者以900元的價格購買了面額為1000元、票面利率為12%、期限為5年的債券。那么該投資者的當(dāng)前收益率為（ ）。
A.12%
B.13.33%
C.8%
D.11.11%
6.影響債券投資價值的內(nèi)部因素不包括（ ）。
A.債券的提前贖回條款
B.債券的稅收待遇
C.基礎(chǔ)利率
D.債券的信用級別
7.在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，（ ）相當(dāng)有用。
A.零增長模型
B.不變增長模墨
C.二元增長模型
D.可變增長模型
8.（ ）是指從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益與買入債券的實(shí)際價格的比率。
A.當(dāng)前收益率
B.到期收益率
C.持有期收益率
D.贖回收益率
9.下列有關(guān)影響股票投資價值的因素的敘述，錯誤的是（ ）。
A.一般情況下，股票價格與股利水平成反比
B.股份分割是將原來股份均等地拆成若干較小的股份
C.對業(yè)績優(yōu)良的公司而言，增資意味著將增加公司經(jīng)營實(shí)力
D.當(dāng)公司宣布減資時，股價會大幅下降
10.某認(rèn)股權(quán)證的理論價值為7元，市場價格為9元。則該認(rèn)股權(quán)證的溢價為（ ）。
A.2元
B.-2元
C.16元
D.9元
11.下列不是影響股票投資價值內(nèi)部因素的是（ ）。
A.公司凈資產(chǎn)
B.公司盈利水平
C.公司所在行業(yè)的情況
D.股份分割
12.股票內(nèi)在價值的計算方法模型中，假定股票永遠(yuǎn)支付固定股利的模型是（ ）。
A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
B.零增長模型
C.不變增長模塑
D.市盈率估價模型
13.可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值的公式是（ ）。
A.轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例
B.轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票凈資產(chǎn)×轉(zhuǎn)換比例
C.轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票市場價格+轉(zhuǎn)換比例
D.轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票凈資產(chǎn)/手轉(zhuǎn)換比例
14.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為20，其普通股股票當(dāng)期市場價格為40元。債券的市場價格為1000元，則（ ）。
A.轉(zhuǎn)換升水比率20%
B.轉(zhuǎn)換貼水比率20%
C.轉(zhuǎn)換升水比率25%
D.轉(zhuǎn)換貼水比率25%
15.在貸款或融資活動進(jìn)行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，是（ ）的觀點(diǎn)。
A.市場預(yù)期理論
B.流動性偏好理論
C.市場分割理論
D.有效市場理論
16.下列影響股票投資價值的外部因素中，不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的是 （ ）。
A.貨幣政策
B.財政政策
C.收入分配政策
D.產(chǎn)業(yè)政策
17.利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由（ ）決定的。
A.對未來利率變化方向的預(yù)期
B.流動性溢價
C.市場分割
D.市場供求關(guān)系
18.根據(jù)債券終值求現(xiàn)值的過程叫作（ ）。
A.映射
B.貼現(xiàn)
C.回歸
D.轉(zhuǎn)換
19.某債券期限5年，面值1000元，年息60元。市場售價1020元，則該債券的到期收益率（ ）。
A.為6%
B.高于6%
C.低于6%
D.為30%
二、多項(xiàng)選擇題
1.下列有關(guān)影響債券投資價值的因素的描述，正確的是（ ）。
A.具有較高提前贖回可能性的債券具有較高的票面利率，內(nèi)在價值相對較低
B.免稅債券的到期收益率要高于類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率
C.低利附息債券的內(nèi)在價值比高利附息債券的內(nèi)在價值要高
D.流動性好的債券具有較高的內(nèi)在價值
2.影響債券投資價值的外部因素有（ ）。
A.收益率
B.流動性
C.基礎(chǔ)利率
D.市場利率
3.下列影響股票投資價值的外部因素中，屬于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的是（ ）。
A.貨幣政策
B.財政政策
C.收入分配政策
D.對證券市場的監(jiān)管政策
4.下列股票模型中，較為接近實(shí)際情況的是（ ）。
A.零增長模型
B.不變增長模型
C.二元增長模型
D.三元增長模型
5.美國WhitebeCk和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現(xiàn)的美國股票市場在1962年6月8日的規(guī)律中建立了市盈率與（ ）的關(guān)系。
A.收益增長率
B.股息支付率
C.市場利率
D.增長率標(biāo)準(zhǔn)差
6.關(guān)于回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的是（ ）。
A.回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計方程具有很強(qiáng)的時效性
B.尚有該模型沒有捕捉到的其他重要因素
C.當(dāng)市場興趣發(fā)生變化時，表示各變量權(quán)重的那些系數(shù)將有所變化
D.能成功地解釋較長時間內(nèi)市場的復(fù)雜變化
7.股票市盈率的估計的主要方法有（ ）。
A.簡單估計法
B.回歸分析法
C.試算法
D.現(xiàn)金貼現(xiàn)法
8.影響期權(quán)價格的因素包括（ ）。
A.協(xié)定價格與市場價格
B.標(biāo)的物價格的波動性
C.標(biāo)的資產(chǎn)的收益
D.權(quán)利期間
9.根據(jù)協(xié)定價格與標(biāo)的物市場價格的關(guān)系，可將期權(quán)分為（ ）。
A.實(shí)值期權(quán)
B.虛值期權(quán)
C.平價期權(quán)
D.看漲期權(quán)
10.某公司的可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，轉(zhuǎn)換價格是40元，當(dāng)前市場價格為1 200元，其標(biāo)的的股票當(dāng)前的市場價格為45元，則下列計算正確的是（ ）。
A.該債券的轉(zhuǎn)換比例為25(股)
B.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價值為1125元
C.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價為48元
D.該債券轉(zhuǎn)換升水75元
11.下面關(guān)于權(quán)證的說法正確的是（ ）。
A.認(rèn)股權(quán)證的持有人有權(quán)買入標(biāo)的證券，認(rèn)沽權(quán)證的持有人有權(quán)賣出標(biāo)的證券
B.美式權(quán)證的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買賣標(biāo)的證券，而歐式權(quán)證的持有人在到期日前的任意時刻都有權(quán)買賣標(biāo)的證券
C.股本權(quán)證由上市公司發(fā)行，對公司股本具有稀釋作用;備兌權(quán)證是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行，不會造成總股本的增加
D.現(xiàn)金結(jié)算權(quán)證行權(quán)時，發(fā)行人僅對標(biāo)的證券的市場價與行權(quán)價格的差額部分進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，實(shí)物交割權(quán)證行權(quán)時則涉及到標(biāo)的證券的實(shí)際轉(zhuǎn)移
12.若以S表示標(biāo)的股票的價格，X表示權(quán)證的執(zhí)行價格，則 （ ）。
A.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值為max(S—X,0)
B.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值為max(X—S，0)
C.認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價值為max(X—S，O)
D.認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價值為max(S—X，O)
13.影響權(quán)證理論價值的主要有（ ）。
A.標(biāo)的股票的價格
B.權(quán)證的行權(quán)價格
C.無風(fēng)險利率
D.股價的波動率
14.下列對股票市盈率的簡單估計方法中，屬于利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計的方法是（ ）。
A.算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法
B.趨勢調(diào)整法
C.市場預(yù)期回報率倒數(shù)法
D.回歸調(diào)整法
