新政提振相關板塊未來房地產產業鏈仍受制于關節
發布時間：2010-01-14 共1頁
據了解：“我國建材行業產業集中度低，與下游產業的議價能力偏弱，上游成本壓力無法傳遞出去，房地產、基建等下游產業需求的變化往往直接影響著行業的盈利能力。”一位建材行業券商研究人員對記者表示，“這也是為什么房地產市場上每次政策的細微變動總是會被上游多個行業敏銳地捕捉，并迅速傳導至相關上市公司股價的變動上。”
日前，國務院總理溫家寶主持召開了國務院常務會議，研究部署促進房地產市場健康發展的政策措施，其中，關于第二套住房的規定，以及對于加房地產企業的融資等相關信息的規定，再度被業內解讀為是房地產行業以及相關上下游產業的重利好。
業內分析人士在接受記者采訪時表示，地產新政對于激活低迷的市場，穩定交易量，盤活樓市資金并進一步拉動房地產整個產業鏈發展的意義不言自明，特別是考慮到房地產行業是一個連接上下游數十個行業的“關節性”產業，此番新政的意圖就更為明確了。
12月18日，A股市場上的建筑建材板塊受地產新政消息刺激，開盤便表現出一定的活躍性，隨后在經歷了短暫的調整后一路上揚，申萬建筑建材行業指數當天上漲了1.45%.
事實上，此前幾個月，隨著樓市步入低迷，與房地產相關的建材、家具家電等上下游企業已經飽受牽連。部分建材企業的材料價格跌幅過半，銷售量也僅在去年同期的60%至70%左右。而從一些家居、家電零售企業提供的數據來看，這一市場隨居民購房熱情的銳減而受到了不小的影響。“我國建材行業產業集中度低，與下游產業的議價能力偏弱，上游成本壓力無法傳遞出去，房地產、基建等下游產業需求的變化往往直接影響著行業的盈利能力。”一位建材行業券商研究人員對記者表示，“這也是為什么房地產市場上每次政策的細微變動總是會被上游多個行業敏銳地捕捉，并迅速傳導至相關上市公司股價的變動上。”
來自國家統計局的數據顯示，從建筑業總產值的分布來看，房建占到了59%，裝修占到了6%，而2008年前三季度房屋建筑新開工面積同比增長僅為7.41%，處于近年來的低點，衰退跡象開始顯現；來自國信證券經濟研究所的數據顯示，從建材行業來看，房屋建設占到了水泥消費的40%，而各類建筑合計更占到了玻璃消費的50%.國海證券的研究則顯示，從歷史數據來看，多年來水泥產量增速、平板玻璃產量增速與房地產投資增速的波動基本同步。也就是說，房地產投資增速的變化將直接影響建筑、建材產品的需求。中國建材聯合會提供的信息表明：今年下半年，建材工業已出現明顯的下降趨勢。2008年1月至10月，建材工業完成工業增加值4247億元，按可比價格計算，比上年同期增長21.5%，增速回落了7個百分點。建材行業的各主要子行業增長速度均較上年同期出現了回落，其中水泥、水泥制品、建筑衛生陶瓷、節能技術玻璃等子行業的下降幅度較。對此，房地產行業景氣度的下滑無疑負有最為重要的責任。
上述數據與分析一方面幫助我們理解了為什么業內往往稱房地產為“關節性”行業，另一方面也解釋了為什么旨在恢復交易量、穩定房地產市場的地產新政一出，A股市場上建材等多個板塊甚至會比地產板塊作出更為快速、積極的反應。
未來，無論是從行業的發展還是從相關個股的二級市場表現來看，房地產產業鏈上的各個環節，無疑仍會受制于“關節”的活動。國海證券分析人士在對2009年房地產最主要的上游行業———建材行業作出預判時就表示，行業面臨的不確定性較多。一方面，上游產品原燃料價格穩中有降，將一定程度減輕建材行業的成本壓力，同時也將遏制建材產品價格上漲；中游產業的變動包括國家的降息政策及油價回落引發的運輸成本下降，也將降低建材行業的財務費用和銷售費用，緩解建材行業運營壓力。但是，另一方面，下游產業中，只有基建和新農村建設有望維持增長，提升建材產品需求，而房地產及其他行業的疲軟則可能減少建材產品需求。“綜合分析，2009年建材行業的成本費用壓力可能有所減緩，但下游市場的需求增長存在一定的不確定性，建材行業的景氣度可能會出現一定的回落。”
日前，國務院總理溫家寶主持召開了國務院常務會議，研究部署促進房地產市場健康發展的政策措施，其中，關于第二套住房的規定，以及對于加房地產企業的融資等相關信息的規定，再度被業內解讀為是房地產行業以及相關上下游產業的重利好。
業內分析人士在接受記者采訪時表示，地產新政對于激活低迷的市場，穩定交易量，盤活樓市資金并進一步拉動房地產整個產業鏈發展的意義不言自明，特別是考慮到房地產行業是一個連接上下游數十個行業的“關節性”產業，此番新政的意圖就更為明確了。
12月18日，A股市場上的建筑建材板塊受地產新政消息刺激，開盤便表現出一定的活躍性，隨后在經歷了短暫的調整后一路上揚，申萬建筑建材行業指數當天上漲了1.45%.
事實上，此前幾個月，隨著樓市步入低迷，與房地產相關的建材、家具家電等上下游企業已經飽受牽連。部分建材企業的材料價格跌幅過半，銷售量也僅在去年同期的60%至70%左右。而從一些家居、家電零售企業提供的數據來看，這一市場隨居民購房熱情的銳減而受到了不小的影響。“我國建材行業產業集中度低，與下游產業的議價能力偏弱，上游成本壓力無法傳遞出去，房地產、基建等下游產業需求的變化往往直接影響著行業的盈利能力。”一位建材行業券商研究人員對記者表示，“這也是為什么房地產市場上每次政策的細微變動總是會被上游多個行業敏銳地捕捉，并迅速傳導至相關上市公司股價的變動上。”
來自國家統計局的數據顯示，從建筑業總產值的分布來看，房建占到了59%，裝修占到了6%，而2008年前三季度房屋建筑新開工面積同比增長僅為7.41%，處于近年來的低點，衰退跡象開始顯現；來自國信證券經濟研究所的數據顯示，從建材行業來看，房屋建設占到了水泥消費的40%，而各類建筑合計更占到了玻璃消費的50%.國海證券的研究則顯示，從歷史數據來看，多年來水泥產量增速、平板玻璃產量增速與房地產投資增速的波動基本同步。也就是說，房地產投資增速的變化將直接影響建筑、建材產品的需求。中國建材聯合會提供的信息表明：今年下半年，建材工業已出現明顯的下降趨勢。2008年1月至10月，建材工業完成工業增加值4247億元，按可比價格計算，比上年同期增長21.5%，增速回落了7個百分點。建材行業的各主要子行業增長速度均較上年同期出現了回落，其中水泥、水泥制品、建筑衛生陶瓷、節能技術玻璃等子行業的下降幅度較。對此，房地產行業景氣度的下滑無疑負有最為重要的責任。
上述數據與分析一方面幫助我們理解了為什么業內往往稱房地產為“關節性”行業，另一方面也解釋了為什么旨在恢復交易量、穩定房地產市場的地產新政一出，A股市場上建材等多個板塊甚至會比地產板塊作出更為快速、積極的反應。
未來，無論是從行業的發展還是從相關個股的二級市場表現來看，房地產產業鏈上的各個環節，無疑仍會受制于“關節”的活動。國海證券分析人士在對2009年房地產最主要的上游行業———建材行業作出預判時就表示，行業面臨的不確定性較多。一方面，上游產品原燃料價格穩中有降，將一定程度減輕建材行業的成本壓力，同時也將遏制建材產品價格上漲；中游產業的變動包括國家的降息政策及油價回落引發的運輸成本下降，也將降低建材行業的財務費用和銷售費用，緩解建材行業運營壓力。但是，另一方面，下游產業中，只有基建和新農村建設有望維持增長，提升建材產品需求，而房地產及其他行業的疲軟則可能減少建材產品需求。“綜合分析，2009年建材行業的成本費用壓力可能有所減緩，但下游市場的需求增長存在一定的不確定性，建材行業的景氣度可能會出現一定的回落。”
