造價工程師四科常用公式說明（三）
發布時間：2011-09-30 共1頁
六、投資方案經濟效益評價指標
凈現金流量是指同一時期發生的現金收入與先進支出之代數和。
1、靜態評價指標：主要包括投資回收期和投資收益率。由于靜態評價指標對方案進行評價時沒有考慮資金的時間價值，因而主要適用于對方案的粗率評價、機會鑒別、初步可行性研究。
1）靜態投資回收期以Pt表示，是指以項目每年的凈收益回收全部投資所需要的時間，是考察項目投資回收能力的重要指標。
其中：Pt—靜態投資回收期（年） CI—現金流入量
CO—現金流出量 —第t年凈現金流量
累計現金流量為0的年份，即為項目的靜態投資回收期。
靜態投資回收期（Pt）=累計凈現金流量開始出現正值的年份數-1+
例：某公司準備購入一設備以擴充生產能力，購買該設備花費50 000元，設備使用期5年，經計算在這5奶奶中發生在設備上的每年凈現金流量分別為第一年7 500元，第二年9 600元，第三年9 500元，第四年9 900元，第五年25 000（假設均發生在年末），計算該方案靜態投資回收期？
靜態投資回收期（Pt）=累計凈現金流量開始出現正值的年份數-1+=5-1+=4.54（年）
2）投資收益率（投資效果系數）：項目達到設計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率。是考察項目單位投資贏利能力的指數。
投資收益率=項目在正常年份的收益情況變化幅度較的時候，可采用
投資收益率=投資收益率是一個綜合性指標，在進行投資鮮明古經濟評價時，根據不同的分析目的，又具體分為投資利潤率，投資利稅率，資本金利潤率，最常用的是投資利潤率。
投資利潤率：是指項目在正常生產年份內，企業所獲得年利潤總額或年平均利潤總額與項目全部投資的比率：
投資利潤率=投資利潤率=10.5%
2、動態評價指標：與靜態評價指標相比，動態評價指標考慮了時間價值。其指標一般有：凈現值、內部收益率、動態投資回收期
1）凈現值：將項目計算期內各年的凈現金流量，按照一個給定折現率（基準收益率）折算到建設初期（項目建設期第一年初）的現值和。
A、該指標是考察項目在計算期內贏利能力的主要動態評價指標：
其中：—投資方案的凈現值；
—年度現金流入量（收入）；
—年度現金流出量（支出）；
—第t年凈現金流量；
B、凈現值計算結果判斷。在計算出后有三種情況：
>0，說明方案可行，即項目的贏利能力超過期望收益水平；
=0，說明方案可考慮接受，即項目的贏利能力能達到所期望的最低財務贏利水平；
<0，說明方案不可行，即項目的贏利水平較低，甚至可能會虧損；
綜合，≥0，方案可行；<0，方案不可行；
C、凈現值法計算步驟：
計算每年的凈現金流量；
按標準收益率將凈現金流量折現；
計算凈現值；
運用決策規則判斷投資方案的優劣；
例：某投資項目的各年現金流量見下表，當標準折現率ic=10%時，試用凈現值法判斷該方案是否可行？
第一步：計算每年凈現金流量；
第二步：用公式P = F（1+i）-n計算各年現值系數，即現值系數為（1+i）-n；
第三步：用各年凈現金流量乘以現值系數；
第四步：=各年現值之和
判斷，>0，方案可行
