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保險(xiǎn)資金運(yùn)作，也許到了一個(gè)非變不可的時(shí)期。

今年上半年，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為5.3萬億元，平均收益率為2.1%;以年化收益率計(jì)算，為4.2%。而如果做一個(gè)比較夸張的假設(shè)——將如此規(guī)模的一筆巨資以大額協(xié)議存款的方式存入銀行，那么，其收益率將遠(yuǎn)不止于此。沒有跑贏銀行存款利率，無疑意味著保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益水平相當(dāng)?shù)汀＿@也成了近期保險(xiǎn)資金運(yùn)用的短板。

如何調(diào)整和改變這一不足？

“風(fēng)險(xiǎn)高，收益高;風(fēng)險(xiǎn)低，收益低”，這是人所共知的常識(shí)，也是一條根本性的投資原則。在當(dāng)前政策逐步開閘放水的前提下，私募股權(quán)投資、股指期貨、金融衍生品等“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的“雙高”項(xiàng)目，比之那些傳統(tǒng)的“雙低”項(xiàng)目越來越受到市場人士的關(guān)注和熱捧。但從市場實(shí)質(zhì)性操作上觀察，保險(xiǎn)資金卻依然顯得對(duì)此“無動(dòng)于衷”。究其原因，人才匱乏成為最為關(guān)鍵的因素。

這一點(diǎn)從國內(nèi)幾家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以得到印證。在中國人壽資產(chǎn)管理有限公司董事長繆建民看來，保險(xiǎn)資金進(jìn)行私募股權(quán)投資，缺的并不是錢，缺的是專業(yè)人才。他早就對(duì)媒體表示：“對(duì)于我們來講，整體感覺是錢多，專業(yè)人才少，優(yōu)秀項(xiàng)目少，這是一個(gè)競爭性很強(qiáng)的領(lǐng)域。從根本上來說，最起碼的，保險(xiǎn)企業(yè)自身也要建立一個(gè)團(tuán)隊(duì)，然后評(píng)估市場上的項(xiàng)目。”

在近日舉辦的“中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理應(yīng)用衍生品研討會(huì)”上，中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司副總裁秦嶺也提出，保險(xiǎn)資金參與股指期貨的討論為時(shí)已久，但遲遲未能付諸行動(dòng)，其最關(guān)鍵的原因就是人才。雖然目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在風(fēng)險(xiǎn)控制、制度建設(shè)、清算交割等方面進(jìn)行了一系列培訓(xùn)，但如果真正進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)，這些培訓(xùn)可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。秦嶺表示，需要中金所和期貨公司對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在人才隊(duì)伍建設(shè)方面給予大力支持和培訓(xùn)。

也許有人會(huì)說，缺人好辦，招聘就是啦。事實(shí)上，包括泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司在內(nèi)的一些公司近來都在積極地招兵買馬，以期盡快拓展其非上市股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

但事情并非這么簡單。

記者有一個(gè)朋友開獵頭公司，她告訴記者，以目前獵頭市場的行情，保險(xiǎn)公司中進(jìn)行資金運(yùn)作的中層經(jīng)營管理者，與銀行、券商間的同樣崗位相比，其薪酬水平相差1/4到1/3。也就是說，干同樣的活（金融投資的中層），在保險(xiǎn)公司拿的錢要比在其他金融企業(yè)少1/4到1/3——這樣的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，誰會(huì)選擇到保險(xiǎn)公司來做資金運(yùn)作？

太平洋保險(xiǎn)負(fù)責(zé)私募股權(quán)投資的人士對(duì)媒體表示，投資人才匱乏一直是困擾保險(xiǎn)業(yè)的一個(gè)難題，更何況是更加專業(yè)的PE人才。但目前私募股權(quán)投資的人才招聘成本太高，“我們考慮短期內(nèi)會(huì)充分利用現(xiàn)有人力資源”。

對(duì)此，第一創(chuàng)業(yè)證券投資總監(jiān)兼創(chuàng)金資產(chǎn)管理總經(jīng)理蘇彥祝則給出了自己的建議——保險(xiǎn)資金開展衍生品業(yè)務(wù)需要建設(shè)自己的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，在管理風(fēng)險(xiǎn)方面可以與期貨公司和證券公司進(jìn)行合作。

近兩年來，有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注——A股市場萎靡不振，行情凋敝，導(dǎo)致證券市場“門前冷落車馬稀”，有不少證券分析師紛紛參加精算師考試，改做保險(xiǎn)精算師。在這樣的趨勢(shì)下，資金運(yùn)作的那些“圈內(nèi)”高手（中高級(jí)人才），也許會(huì)主動(dòng)“倒流”到保險(xiǎn)行業(yè)，這可能會(huì)給險(xiǎn)資從事高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作帶來一個(gè)具有安全感的未來。