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2012年中級(jí)會(huì)計(jì)資格考試財(cái)務(wù)管理習(xí)題集：財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)(綜合題)

發(fā)布時(shí)間：2014-02-22 共1頁(yè)

財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)(綜合題)
一、綜合題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)
1．東方公司有關(guān)資料如下：
[資料1]：今年年初股東權(quán)益總額為1200萬(wàn)元，年末股東權(quán)益總額為1680萬(wàn)元(其中，優(yōu)先股股本84萬(wàn)元)。今年年初、年末的權(quán)益乘數(shù)分別是2．5和2．2；
[資料2]：本年利潤(rùn)總額400萬(wàn)元，今年的所得稅為100萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為60萬(wàn)元，普通股現(xiàn)金股利總額為84萬(wàn)元，普通股的加權(quán)平均數(shù)為200萬(wàn)股，所有的普通股均發(fā)行在外；
[資料3]：年末普通股股數(shù)為210萬(wàn)股，按照年末每股市價(jià)計(jì)算的市盈率為10；
[資料4]：公司于去年發(fā)行了面值總額為100萬(wàn)元的可轉(zhuǎn)換公司債券(期限為五年)，發(fā)行總額為120萬(wàn)元，每張債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為80(今年沒有轉(zhuǎn)股)，債券利率為4％，所得稅稅率為25％；
[資料5]：今年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1．5次，去年的銷售凈利率為4％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1-2次，權(quán)益乘數(shù)(按平均數(shù)計(jì)算)為2．5。
要求：
(1)計(jì)算年初、年末的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額；
(2)計(jì)算年末的普通股每股凈資產(chǎn)；
(3)計(jì)算今年的基本每股收益和每股股利；
(4)計(jì)算年末普通股每股市價(jià)；
(5)計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的年利息、可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)；
(6)計(jì)算今年的稀釋每股收益；
(7)計(jì)算今年的權(quán)益乘數(shù)(按平均數(shù)計(jì)算)；
(8)利用連環(huán)替代法和差額分析法分別分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響。 
 
 
正確答案:
(1)年初權(quán)益乘數(shù)=年初資產(chǎn)總額／年初股東權(quán)益總額
即，2．5=年初資產(chǎn)總額／1200
所以，年初資產(chǎn)總額=3000(萬(wàn)元)
年初負(fù)債總額=3000-1200=1800(萬(wàn)元)
因?yàn)?，年末?quán)益乘數(shù)=年末資產(chǎn)總額／年末股東權(quán)益總額
即，2．2=年末資產(chǎn)總額／1680
所以，年末資產(chǎn)總額=3696(萬(wàn)元)
年末負(fù)債總額=3696-1680=2016(萬(wàn)元)
(2)年末的普通股每股凈資產(chǎn)=(1680-84)／210=7．6(元
(3)凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅=400-100=300(萬(wàn)元)
歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)
=300-60=240(萬(wàn)元)
基本每股收益=240／200=112(元)
每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額／年末普通股股數(shù)
=84／210=0．4(元)
(4)普通股每股市價(jià)=10×1．2=12(元)
(5)可轉(zhuǎn)換債券的年利息=100×4％=4(萬(wàn)元)
可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)=100／1000×80=8(萬(wàn)股)
(6)調(diào)整后的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)
=240+4×(1-25％)=243(萬(wàn)元)
調(diào)整后的發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=200+8=208(萬(wàn)股)
稀釋每股收益=243／208=1．17(元)
(7)平均股東權(quán)益=(1200+1680)／2=1440(萬(wàn)元)
平均資產(chǎn)總額=(3000+3696)／2=3348(萬(wàn)元)
權(quán)益乘數(shù)=3348／1440=2．33
(8)今年的銷售收入=3348×1．5=5022(萬(wàn)元)
今年的銷售凈利率=300／5022×100％=5．97％
今年的權(quán)益凈利率=5．97％×1．5×2．33=20．87％
去年的權(quán)益凈利率=4％×1．2×2．5=12％
利用連環(huán)替代法分析：
第一次替代：5．97％×1．2×2．5=17．91％
第二次替代：5．97％×1．5×2．5=22．39％
第三次替代：5．97％×1．5×2．33=20．87％
銷售凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=17．91％-12％=5．91％
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=22．39％-17．91％=4．48％
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=20．87％-22．39％=-1．52％
利用差額分析法分析：銷售凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=(5．97％-4％)×1．2×2．5=5．91％
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=5．97％×(1．5-1．2)×2．5=4．48％
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=5．97％×1．5×(2．33-2．5)=-1．52％
 
2．甲公司2007年、2008年的有關(guān)資料見下表：

要求：
(1)計(jì)算該公司2007年和2008年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和每股收益；
(2)計(jì)算該公司2008年和2009年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)；
(3)利用連環(huán)替代法按順序計(jì)算分析該公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)對(duì)復(fù)合杠桿系數(shù)的影響。
 
 
正確答案:
(1)2007年和2008年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和每股收益：
2007年：
邊際貢獻(xiàn)=40000×(50-35)=600000(元)
息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=600000-200000=400000(元)
凈利潤(rùn)=(400000-50000)×(1-25％)=262500(元)
每股收益=262500÷1000000=0．26(元)
2008年：
邊際貢獻(xiàn)=48000×(50-35)=720000(元)
息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=720000-200000=520000(元)
凈利潤(rùn)=(520000-50000)×(1-25％)=352500(元)
每股收益=352500÷1000000=0．35(元)。
(2)2008年和2009年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)：
2008年：
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=600000÷400000=1．5
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=400000÷(400000-50000)=1．14
復(fù)合杠桿系數(shù)=1．5×1．14=1．71
2009年：
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=720000÷520000=1．38
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=520000÷(520000-50000)=1．11
復(fù)合杠桿系數(shù)=1．38×1．11=1．53。
(3)2008年與2009年的復(fù)合杠桿系數(shù)的差額=1．53-1．71=-0．18
2008年的三個(gè)杠桿系數(shù)關(guān)系：
1．5×1．14=1．71①
第一次替代：1．38×1．14=1．57②
第二次替代：1．38×1．11=1．53③
②-①=1．57-1．71=-0．14，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降引起的復(fù)合杠桿系數(shù)的降低
③-②=1．53-1．57=-0．04，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)下降引起的復(fù)合杠桿系數(shù)的降低。
 
3．已知：A公司2010年年初負(fù)債總額為4000萬(wàn)元，所有者權(quán)益是負(fù)債的1．5倍，該年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)率為150％，年末資產(chǎn)負(fù)債率為0．25，平均負(fù)債的年均利息率為10％，全年固定成本總額為6925萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為10050萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，2010年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬(wàn)股，2010年3月1日，經(jīng)股東大會(huì)決議，以截止2009年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10％的股票股利，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬(wàn)股。2010年9月30日新發(fā)股票5000萬(wàn)股。2010年年末的股票市價(jià)為5元，2010年的負(fù)債總額包括2010年7月1日平價(jià)發(fā)行的面值為1000萬(wàn)元，票面利率為1％，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為5元／股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其
他的稀釋潛在普通股。
要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算公司的下列指標(biāo)：
(1)2010年年初的所有者權(quán)益總額；
(2)2010年的基本每股收益和稀釋每股收益；
(3)2010年年末的每股凈資產(chǎn)和市盈率；
(4)2010年的平均負(fù)債額及息稅前利潤(rùn)；
(5)計(jì)算該公司目前的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)；
(6)若2011年的產(chǎn)銷量會(huì)增加10％，假設(shè)其他條件不變，公司2011年的息稅前利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)多少。
 
正確答案:
(1)年初的所有者權(quán)益總額=4000×1．5=6000(萬(wàn)元)
(2)2010年的基本每股收益=10050／(11000+5000×3／12)=0．82
2010年的稀釋每股收益=(10050+1000×1％×6／12×(1-25％))／[(11000+5000×3／12)+(1000／5)×6／12]=0．81
(3)2010年年末的所有者權(quán)益總額=6000×(1+150％)=15000(萬(wàn)元)
2010年年末的每股凈資產(chǎn)=15000／16000=0．94
2010年年末的市盈率=5／0．82=6．10
(4)因?yàn)椋贺?fù)債／(15000+負(fù)債)=0．25
所以；2010年年末的負(fù)債總額
(0.25×15000)/(1-0.25)=5000(萬(wàn)元)
2010年負(fù)債平均余額=(4000+5000)/2=4500 (萬(wàn)元)
2010年的利息=4500×10％=450
2010年息稅前利潤(rùn)=[10050/(1-25％)]+450=13850(萬(wàn)元)
(5)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(13850+6925)/13850=1．5
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=13850/(13850-450)=1．03
總杠桿系數(shù)=1．5×1．03=1．55
(6)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=1．5×10％=15％

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