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一、單項(xiàng)選擇題(單項(xiàng)選擇題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)

1．利用組合投資可以消除的風(fēng)險(xiǎn)是(   )。

A．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C．利率風(fēng)險(xiǎn) D．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:B　解題思路：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn))是指由于某一種特定原因?qū)δ骋惶囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能性，通過分散投資，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能夠被降低，如果分散充分有效的話，這種風(fēng)險(xiǎn)就能被完全消除。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(不可分散風(fēng)險(xiǎn))是指市場(chǎng)收益率整體變化所引起的市場(chǎng)上所有資產(chǎn)收益率的變動(dòng)性，它是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素引起的，因而又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2．財(cái)務(wù)預(yù)算中的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表不包括(   )。

A．預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 B．預(yù)計(jì)利潤(rùn)分配表 C．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 D．預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表

正確答案:D　解題思路：財(cái)務(wù)預(yù)算中的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表包括預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)利潤(rùn)分配表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。

3．證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括(   )。

A．利息率風(fēng)險(xiǎn) B．違約風(fēng)險(xiǎn) C．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) D．期限風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A　解題思路：證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)利息率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。

4．現(xiàn)代企業(yè)制度是一種產(chǎn)權(quán)制度，它是以產(chǎn)權(quán)為依托，對(duì)各種經(jīng)濟(jì)主體在產(chǎn)權(quán)關(guān)系中的權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)進(jìn)行合理有效的組織、調(diào)節(jié)的制度安排，它不具有的特征是(  )。

A．產(chǎn)權(quán)統(tǒng)一 B．責(zé)任明確 C．政企分開 D．管理科學(xué)

正確答案:A　解題思路：現(xiàn)代企業(yè)制度具有"產(chǎn)權(quán)清晰、責(zé)任明確、政企分開、管理科學(xué)"的特征。

5．在其他因素不變的條件下，貼現(xiàn)率與年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系是(   )。

A．二者變化方向相同 B．二者變化方向相反 C．二者呈正比例變化 D．二者沒有關(guān)系

正確答案:B　解題思路：根據(jù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式，貼現(xiàn)率與年金現(xiàn)值系數(shù)呈反方向變化，即貼現(xiàn)率越高，年金現(xiàn)值系數(shù)越小；即貼現(xiàn)率越小，年金現(xiàn)值系數(shù)越大。

二、多項(xiàng)選擇題(多項(xiàng)選擇題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)

6．下列關(guān)于遞延年金的表述中，正確的有(   )。

A．是年金的特殊形式 B．它的終值與遞延期有關(guān) C．它的現(xiàn)值與遞延期有關(guān) D．一定不在第一期發(fā)生

正確答案:ACD　解題思路：遞延年金是一種特殊的年金，它是將發(fā)生的年金向后遞延。遞延年金的終值與遞延期無關(guān)，但是，遞延年金的現(xiàn)值與遞延期有關(guān)。

7．對(duì)于借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額會(huì)給企業(yè)帶來的影響有(   )。

A．降低借款風(fēng)險(xiǎn) B．減少了實(shí)際可用的資金 C．加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān) D．提高了借款的實(shí)際利率

正確答案:BCD　解題思路：補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比計(jì)算的最低存款余額。

8．下列利潤(rùn)分配方式中，不改變股東權(quán)益總額的有(   )。

A．股票股利 B．現(xiàn)金股利 C．股票分割 D．股票回購(gòu)

正確答案:AC　解題思路：股票股利只涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整，股票分割只是降低了每股面值，兩者均不影響股東權(quán)益的總額。而現(xiàn)金股利和股票回購(gòu)則需要引起資產(chǎn)或負(fù)債與股東權(quán)益的同時(shí)變化，改變了股東權(quán)益的總額。

9．影響財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括(   )。

A．企業(yè)組織形式 B．公司治理的有關(guān)規(guī)定 C．稅收法規(guī) D．利率

正確答案:ABC　解題思路：本題考核的是影響財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境，主要包括企業(yè)組織形式、公司治理的有關(guān)規(guī)定以及稅收法規(guī)。

10．企業(yè)投資的程序主要包括(  )。

A．提出投資領(lǐng)域和投資對(duì)象 B．評(píng)價(jià)投資方案的財(cái)務(wù)可行性 C．投資方案比較與選擇 D．投資方案的執(zhí)行以及再評(píng)價(jià)

正確答案:ABCD　解題思路：本題考核投資的程序。企業(yè)投資的程序主要包括以下步驟：(1)提出投資領(lǐng)域和投資對(duì)象；(2)評(píng)價(jià)投資方案的財(cái)務(wù)可行性；(3)投資方案比較與選擇；(4)投資方案的執(zhí)行；(5)投資方案的再評(píng)價(jià)。

三、判斷題(每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

11．一般來說，資金的時(shí)間價(jià)值是指沒有風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均收益率。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：資金時(shí)間價(jià)值是指沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均報(bào)酬率。

12．股利"手中鳥"理論認(rèn)為企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用高股利政策。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:A　解題思路：本題考核股利"手中鳥"論的股利分配規(guī)律。股利"手中鳥"理論認(rèn)為公司的股利政策與公司的股票價(jià)格是密切相關(guān)的，即當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會(huì)隨之上升，所以公司應(yīng)保持較高水平的股利支付政策。

13．企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時(shí)要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對(duì)各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況綜合考慮，力爭(zhēng)使通過稅務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的收益增加。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是企業(yè)稅務(wù)管理的成本效益原則。稅務(wù)管理的根本目的是取得效益。因此，企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時(shí)要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對(duì)各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況綜合考慮，力爭(zhēng)使通過稅務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的收益增加超過稅務(wù)管理的成本，有利可圖。

14．流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)主要使用是為季節(jié)性行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行融資，它是為流動(dòng)資產(chǎn)中臨時(shí)性、季節(jié)性的增長(zhǎng)進(jìn)行融資的主要工具。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:A　解題思路：本題考核流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)。流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)主要使用是為季節(jié)性行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行融資。為了滿足增長(zhǎng)的需要，一個(gè)季度性公司必須增加存貨和／或應(yīng)收賬款。流動(dòng)資產(chǎn)是為流動(dòng)資產(chǎn)中臨時(shí)性、季節(jié)性的增長(zhǎng)進(jìn)行融資的主要工具。

15．企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易性需求、預(yù)防性需求和投資性需求。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)。應(yīng)該把"投資動(dòng)機(jī)"改為"投機(jī)動(dòng)機(jī)"。

四、計(jì)算分析題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別標(biāo)明的外，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

16．某公司股票的β系數(shù)為2．5，無風(fēng)險(xiǎn)的利率為6％，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10％。 要求： (1)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率； (2)若該股票為固定增長(zhǎng)股，增長(zhǎng)率為6％，預(yù)計(jì)一年后的股利為1．5元，計(jì)算該股票的價(jià)值。

正確答案: (1)預(yù)期收益率＝6％+2．5×(10％－6％)＝16％ (2)股票價(jià)值＝1．5／(10％－6％)＝15(元)

17．某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，2008年的其他有關(guān)資料如下： (1)總成本習(xí)性模型(單位：元)為y=100000000+30000X； (2)A產(chǎn)品產(chǎn)銷量為．100130件，每件售價(jià)為5萬元； (3)平均產(chǎn)權(quán)比率為2，平均所有者權(quán)益為10000萬元，負(fù)債的平均利率為10％； (4)年初發(fā)行在外普通股股數(shù)為5000萬股，7月1日增發(fā)新股2000萬股； (5)發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)為6000萬股； (6)適用的所得稅稅率為25％。 要求： (1)計(jì)算2008年該企業(yè)的下列指標(biāo)：邊際貢獻(xiàn)總額、息稅前利潤(rùn)、稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、每股收益。 (2)計(jì)算2009年的下列指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。

正確答案: (1)邊際貢獻(xiàn)總額=10000×5-10000×3=20000(萬元) 息稅前利潤(rùn)=20000-10000=10000(萬元) 平均負(fù)債總額=2×10000=20000(萬元) 利息=20000×10％=2000(萬元) 稅前利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)-利息=10000-2000=8000(萬元) 凈利潤(rùn)=8000×(1-25％)=6000(萬元) 每股收益=6000／6000=1(元／股) (2)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=20000／10000=2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=10000／8000=1．25 總杠桿系數(shù)=2×1．25=2．5

18．某公司為擴(kuò)大銷售，擬定了兩個(gè)備選方案：(1)將信用條件放寬到"n／45"，預(yù)計(jì)年銷售收入5000萬元，壞賬損失為銷售額的3％，收賬費(fèi)用為60萬元。 (2)將信用條件改為"2／10，1／30，n／45"。預(yù)計(jì)銷售收入是5500萬元，估計(jì)約有60％的客戶(按銷售額計(jì)算)會(huì)利用2％的現(xiàn)金折扣，20％的客戶會(huì)利用1％的現(xiàn)金折扣，壞賬損失為銷售額的2％，收賬費(fèi)用為55萬元。已知該公司的變動(dòng)成本率為60％，資金成本率為10％。一年按360天計(jì)算。 要求：根據(jù)上述資料，填列下表，并就選用哪種方案作出決策。

正確答案: 通過兩個(gè)方案的比較可知，B方案較優(yōu)。

五、綜合題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

19．某企業(yè)擬籌集資本1000萬元，現(xiàn)有A、B、C三個(gè)備選方案。有關(guān)資料如下： (1)A方案：按面值發(fā)行長(zhǎng)期債券500萬元，票面利率為10％，籌資費(fèi)率為2％；發(fā)行普通股500萬元，籌資費(fèi)率為5％，預(yù)計(jì)第一年股利率為10％。以后每年遞增3％。 (2)B方案：發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為15％。籌資費(fèi)率為2％；向銀行借款200萬元，年利率為5％。 (3)C方案：發(fā)行普通股500萬元，籌資費(fèi)率4％，預(yù)計(jì)第一年股利率12％，以后每年遞增5％，利用公司留存收益籌資500萬元。公司適用的所得稅稅率為33％。 要求：確定該公司的最佳籌資方案。

正確答案: (1)A方案： 長(zhǎng)期債券成本＝10％×(1－33％)／(1－2％)＝6．84％ 普通股成本＝10％／(1－5％)+3％＝13．53％ 綜合資金成本＝6．84％×500／1000+13．53％×500／1000＝10．19％ (2)B方案： 優(yōu)先股成本＝15％／(1－2％)＝15．31％ 借款成本＝5％×(1－33％)＝3．35％ 綜合資金成本＝15．31％×800／1000+3．35％×200／1000＝12．92％ (3)C方案： 普通股成本＝12％／(1－4％)+5％＝17．5％ 留存收益成本＝12％+5％＝17％ 綜合資金成本＝17．5％×500／1000+17％×500／1000＝17．25％ 由于A方案的綜合資金成本最低，所以A方案形成的資本結(jié)構(gòu)為最佳籌資結(jié)構(gòu)。

20．某公司2006年賒銷收入為300000元，銷售毛利率為30％，在2007年保持不變。2007年該公司擬改變?cè)行庞谜撸屑住⒁覂蓚€(gè)方案可供選擇，資料如下(應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本為10％)： 要求： (1)計(jì)算甲、乙方案新增毛利潤(rùn)； (2)計(jì)算甲、乙方案的機(jī)會(huì)成本； (3)計(jì)算甲、乙方案的壞賬損失； (4)計(jì)算乙方案的現(xiàn)金折扣； (5)計(jì)算甲、乙方案新增加的凈利潤(rùn)； (6)分析公司應(yīng)采取哪種信用政策。

正確答案: (1)計(jì)算甲、乙方案新增毛利潤(rùn) 甲方案：(360000－300000)×30％＝18000(元) 乙方案：(420(100－300000)×30％＝36000(元) (2)計(jì)算甲、乙方案的機(jī)會(huì)成本 甲方案：45×360000×10％／360＝4500(元) 乙方案：24×420000×10％／360＝2800(元) (3)計(jì)算甲、乙方案的壞賬損失 甲方案：360000×6％＝21600(元) 乙方案：420000×3％＝12600(元) (4)計(jì)算乙方案的現(xiàn)金折扣420000×50％×2％＝4200(元) (5)計(jì)算甲、乙方案新增加的凈利潤(rùn) 甲方案：18000－4500－2160．0＝－8100(元) 乙方案：36000－2800－4200－12600＝15300(元) (6)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，乙方案新增利潤(rùn)大于甲方案。所以公司應(yīng)采取乙方案。