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一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)

1．下列各項中，不屬于速動資產組成部分的是(  )。

A．貨幣資金 B．應收賬款 C．應收票據 D．預付賬款

正確答案:D　解題思路：速動資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據=流動資產-存貨-預付賬款-一年內到期的非流動資產-其他流動資產。

2．財務預算管理中，不屬于總預算內容的是(  )。

A．現金預算 B．生產預算 C．預計利潤表 D．預計資產負債表

正確答案:B　解題思路：財務預算是一系列專門反映企業未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果，以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱，具體包括現金預算、預計利潤表和預計資產負債表等內容，財務預算又稱為總預算。生產預算是日常業務預算。

3．財務管理環節中，企業對預算和計劃的執行進行追蹤監督、對執行過程中出現的問題進行調整和修正，以保證預算的實現的是(  )。

A．財務規劃和預測 B．財務決策 C．財務預算 D．財務控制

正確答案:D　解題思路：財務控制就是對預算和計劃的執行進行追蹤監督、對執行過程中出現的問題進行調整和修正，以保證預算的實現。

4．下列關于經營成本的說法不正確的是(  )。

A．簡稱付現成本，是指在計算期內為滿足正常生產經營而動用現實貨幣資金支付的成本費用 B．是所有類型的項目投資在運營期都要發生的主要現金流出量 C．某年經營成本=該年外購原材料、燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用 D．某年經營成本=該年不包括財務費用的總成本費用-該年折舊額-該年無形資產和開辦費的攤銷額

正確答案:A　解題思路：經營成本簡稱付現成本，是指運營期內為滿足正常生產經營而動用現實貨幣資金支付的成本費用。

5．某完整工業投資項目于建設起點一次投入固定資產投資500萬元和流動資金投資50萬元，建設期為一年。運營期第一年的息稅前利潤為150萬元，折舊為200萬元，該年的經營成本估算額為120萬元。則運營期第一年的所得稅前凈現金流量為(  )萬元。

A．-100 B．350 C．150 D．550

正確答案:B　解題思路：第一年所得稅前凈現金流量=150+200=350(萬元)。

二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)

6．下列關于在財務可行性評價中，折現率的確定方法說法正確的有(  )。

A．以擬投資項目所在行業（而不是單個投資項目）的權益資本必要收益率作為折現率，適用于資金來源單一的項目 B．以擬投資項目所在行業（而不是單個投資項目）的加權平均資金成本作為折現率，適用于相關數據齊備的項目 C．以社會的投資機會成本作為折現率，適用于投資項目的財務可行性研究和建設項目評估中的凈現值和凈現值率指標的計算 D．完全人為主觀確定折現率，適用于按逐次測試法計算內部收益率指標

正確答案:ABD　解題思路：財務可行性評價中的折現率可以按以下方法確定：第一，以擬投資項目所在行業（而不是單個投資項目）的權益資本必要收益率作為折現率，適用于資金來源單一的項目，所以選項A正確；第二，以擬投資項目所在行業（而不是單個投資項目）的加權平均資金成本作為折現率，適用于相關數據齊備的項目，所以選項B正確；第三，以社會的投資機會成本作為折現率，適用于已經持有投資所需資金的項目；第四，以國家或行業主管部門定期發布的行業基準資金收益率作為折現率，適用于投資項目的財務可行性研究和建設項目評估中的凈現值和凈現值率指標的計算，所以選項C不正確；第五，完全人為主觀確定折現率，適用于按逐次測試法計算內部收益率指標，所以選項D正確。

7．某企業擁有流動資產100萬元，其中永久性流動產為30萬元，長期融資400萬元，短期融資50萬元，則以下說法不正確的是(  )。

A．該企業采取的是激進融資戰略 B．該企業采取的是保守融資戰略 C．該企業收益和風險均較高 D．該企業收益和風險均較低

正確答案:AC　解題思路：該企業波動性流動資產=100-30=70(萬元)，大于短期融資50萬元，所以該企業采取的是保守融資戰略，這種類型的融資戰略收益和風險均較低。

8．企業所得稅法規定，企業發生的捐贈支出，符合條件的部分可以在規定的限額內在所得稅前予以扣除，這里的條件包括(  )。

A．捐贈是通過特定的機構進行 B．直接捐贈 C．捐贈需用于公益性目的 D．捐贈只能是貨幣資金捐贈

正確答案:AC　解題思路：納稅人進行捐贈應當符合稅法規定條件，即應當通過特定的機構進行捐贈，而不能自行捐贈，應當用于公益性目的，而不能用于其他目的。這里對捐贈的形式沒有限制，因此D選項不正確。

9．下列各項中，可用來協調公司債權人與所有者利益沖突的方法有(  )。

A．規定借款用途 B．規定借款的信用條件 C．要求提供借款擔保 D．收回借款或停止借款

正確答案:ABCD　解題思路：本題的考點是利益沖突的協調。協調公司債權人與所有者利益沖突的方法有限制性借債(即A、B、C)和收回借款或停止借款(即D)。

10．下列計算等式中，正確的有(  )。

A．本期生產數量=本期銷售數量+期末產成品結存量-期初產成品結存量 B．本期購貨付現=本期購貨付現部分+以前期賒購本期付現的部分 C．本期材料采購數量=本期生產耗用數量+期末材料結存量-期初材料結存量 D．本期銷售商品所收到的現金=本期的銷售收入+期末應收賬款-期初應收賬款

正確答案:ABC　解題思路：本期銷售商品所收到的現金=本期銷售本期收現+以前期賒銷本期收現=本期的銷售收入+期初應收賬款-期末應收賬款。

三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

11．在評價投資項目的財務可行性時，如果靜態投資回收期或總投資收益率的評價結論與凈現值指標的評價結論發生矛盾，應當以凈現值指標的結論為準。(  )

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：項目投資決策的評價指標包括主要指標、次要指標和輔助指標。凈現值、內部收益率、凈現值率和獲利指數屬于主要指標；靜態投資回收期為次要指標；總投資收益率為輔助指標。當靜態投資回收期或總投資收益率的評價結論與凈現值等主要指標的評價結論發生矛盾時，應當以主要指標的結論為準。

12．短期國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，通常情況下，其利率可以代表資金時間價值。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：通常情況下，資金時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率，短期國庫券利率可以代表無風險利率，只有通貨膨脹率很低的情況下，才可以代表資金時間價值。

13．在銀行借款的稅務管理中，以不同還本付息方式下的應納所得稅總額為主要選擇標準，同時將現金流出的時間作為輔助判斷標準。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：本題考核的是銀行借款的稅務管理。在銀行借款的稅務管理中，以不同還本付息方式下的應納所得稅總額為主要選擇標準，同時將現金流出的時間和數額作為輔助判斷標準。因此，原題說法不正確。

14．編制現金預算時，制造費用產生的現金流出就是發生的制造費用數額。(  )

A．對 B．錯

正確答案:B　解題思路：本題考核制造費用預算的相關內容。由于制造費用中有非付現費用，如折舊費，因此在計算制造費用產生的現金支出時應在制造費用中扣除非付現費用。

15．集中的"利益"主要是容易使企業財務目標協調和提高財務資源的利用效率，分散的"利益"主要是提高財務決策效率和調動各所屬單位的積極性。（）

A．對 B．錯

正確答案:A　解題思路：本題的考點主要是財務管理體制集權與分權選擇時候應考慮的問題。

四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

16．ABC公司2008年有關的財務數據如下： 要求：假設該公司實收資本一直保持不變，計算回答以下互不關聯的2個問題。 (1)假設2009年計劃銷售收入為5000萬元，需要補充多少外部融資（保持日前的利潤分配率、銷售凈利率不變）? (2)若利潤留存率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標銷售額為4500萬元，需要籌集補充多少外部融資（保持其他財務比率不變）?

正確答案: (1)外部融資需求量=資產增長-負債增長-留存收益增長 =1000×（100%-10%)-5000×5%×70% =900-175=725(萬元)。 (2)外部融資需求量 =500×（100%-10%）-4500×6%×100%=450-270 =180（萬元）。

17．A公司是一個生產和銷售通訊器材的股份公司。假設該公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預算出現三種意見： 第一方案：維持目前的生產和財務政策。預計銷售45000件，售價為240元／件，單位變動成本為200元，固定成本為120萬元。公司的資本結構為：400萬元負債(利息率5%)，普通股20萬股。 第二方案：更新設備并用負債籌資。預計更新設備需投資600萬元，生產和銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至180元／件，固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元，預計新增借款的利率為6.25%。 第三方案：更新設備并用股權和借款籌資。更新設備的情況與第二方案相同，不同的只是用發行新的普通股籌資并結合借款籌資，預計新股發行價為每股20元，需要發行20萬股，以籌集400萬元資金；同時借款200萬元，借款的利率為4%。 要求： (1)計算三個方案下的每股收益、經營杠桿、財務杠桿和總杠桿（要求填寫下表）： (2)計算第二方案和第三方案每股收益無差別點的息稅前利潤以及每股收益無差別點的銷量。 (3)根據上述結果分析：哪個方案的風險最大？哪個方案的報酬最高？如果公司銷售量下降至30000件，第二和第三方案哪一個更好些？請分別說明理由。

正確答案: (1) (2)計算每股收益無差別點： ①(EBIT-28)×(1-25%)÷40=(EBIT-57.5)×(1-25%)÷20, 每股收益無差別點的息稅前利潤=(40×57.5-20×28)÷(40-20)=87（萬元）； ②設每股收益無差別點的銷量為Q，則：Q×(240-180)-1500000=870000，Q=39500(件)。 (3)風險與收益分析： 風險最大的方案：第一方案，因為總杠桿系數最大； 報酬最高的方案：第二方案，因為其每股收益最大； 如果銷量降至30000件，由于低于每股收益無差別點的銷量，所以第三方案更好些，因為此時企業仍然可以盈利。

18．某公司運用標準成本系統計算甲產品成本，有關資料如下： (1)本期單位產品直接材料的標準用量為5公斤，單位材料的標準價格為2元，單位產品的標準工時為4小時，預計標準總工時為2000小時，標準工資總額為6000元，標準制造費用總額為7200元（其中變動制造費用為5000元，固定制造費用為2200元）。 (2)其他情況：本期產品的實際產量為490件，耗用直接人工2100小時，支付工資6620元，支付制造費用7300元（其中變動制造費用5400元，固定制造費用1900元），采購原材料的價格為2.1元／千克，本期領用原材料2050千克。 要求： (1)編制甲產品標準成本卡，填寫下表： (2)計算直接材料價格差異和直接材料用量差異； (3)計算直接人工效率差異和直接人工工資率差異； (4)計算變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異； (5)計算固定制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造費用產量差異和固定制造費用效率差異。

正確答案: (1) (2)直接材料價格差異=（實際價格-標準價格）×實際產量下的實際用量=(2.1-2)×2050=205(元)； 直接材料用量差異=（實際產量下實際用量-實際產量下標準用量）×標準價格=(2050-490×5)×2=-800(元). (3)直接人工效率差異=（實際產量下實際工時-實際產量下標準工時）×標準工資率=(2100-490×4)×3-420(元)； 直接人工工資率差異=（實際工資率-標準工資率）×實際產量下實際工時=(6620÷2100-3)×2100=320(元). (4)變動制造費用效率差異=（實際產量下實際工時-實際產量下標準工時）×標準分配率=(2100-490×4)×2.5-350(元)； 變動制造費用耗費差異=（實際分配率-標準分配率）×實際產量下實際工時=(5400÷2100-2.5)×2100=150(元). (5)固定制造費用耗費差異=實際產量下實際固定制造費用-預算產量下標準固定制造費用=1900-2200=-300(元)； 固定制造費用能量差異=（預算產量下標準工時-實際產量下標準工時）×標準分配率=(2000-490×4)×1.1=44(元). 固定制造費用產量差異=（預算產量下標準工時-實際產量下實際工時）×標準分配率=(2000-2100)×1.1=-110（元）； 固定制造費用效率差異=（實際產量下實際工時-實際產量標準工時）×標準分配率=(2100-490×4)×1.1=154(元)。

五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

19．某企業目前有兩個備選項目，相關資料如下： 資料1：已知甲投資項目建設期投入全部原始投資，其累計各年稅后凈現金流量如表所示： 資料2：乙項目需要在建設起點一次投入固定資產投資200萬元，無形資產投資25萬元。該項目建設期2年，經營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分5年攤銷完畢。投產第一年預計流動資產需用額60萬元，流動負債需用額40萬元；投產第二年預計流動資產需用額90萬元，流動負債需用額30萬元。該項目投產后，預計每年營業收入210萬元，每年預計外購原材料、燃料和動力費50萬元，工資福利費20萬元，其他費用10萬元。企業適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率7%，教育費附加率3%。該企業不交納營業稅和消費稅。 資料3：該企業按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率25%，設定折現率10%。 要求： (1)計算甲項目下列相關指標： ①填寫表中甲項目各年的NCF和折現的NCF；②計算甲投資項目的建設期、項目計算期和靜態投資回收期；③計算甲項目的凈現值。 (2)計算乙項目下列指標：①計算該項目項目計算期、流動資金投資總額和原始投資額；②計算投產后各年的經營成本；③投產后各年不包括財務費用的總成本；④投產后各年的息稅前利潤；⑤計算該項目各年所得稅前凈流量和所得稅后凈現金流量；⑥計算該項目稅后凈現金流量的靜態投資回收期和凈現值。 (3)評價甲、乙兩方案的財務可行性； (4)若甲乙兩方案彼此相互排斥，要求利用年等額凈回收額法選優。

正確答案: (1)① ②該投資項目的建設期-2年，項目計算期=10年，包括建設期的靜態投資回收期=6+200÷500=6.4（年），不包括建設期的靜態投資回收期=6.4-2=4.4（年）； ③甲凈現值 =-800-545.46-82,64+225.39+273.2+248.36+112.9+256.6+233.25+254.46+269.85=445.91(萬元)。 (2)計算乙項目下列指標： ①項目計算期=7年， 投產第一年流動資金投資額=60-40=20(萬元)， 投產第二年流動資金需用額=90-30=60（萬元）， 投產第二年流動資金投資額=60-20=40(萬元)， 流動資金投資合計=40+20=60(萬元)， 原始投資=200+25+60=285(萬元)； ②投產后各年的經營成本=50+20+10=80(萬元)； ③固定資產年折舊=(200-8)÷5-38.4（萬元）， 無形資產年攤銷額-5萬元， 投產后各年不包括財務費用的總成本=80+38.4+5=123.4（萬元）； ④投產后各年應交增值稅 =（每年營業收入-每年外購原材料燃料和動力費）×增值稅率 =(210-50)×17%=27.2（萬元）， 投產后各年的營業稅金及附加=27.2×(7%+3%)=2.72（萬元）， 投產后各年的息稅前利潤=210-123.4-2.72=83.88(萬元)； ⑤各年所得稅前凈流量： NCF=-225萬元，NCF=0，NCF2.gif]=-20萬元， NCF[3.gif]=83.88+38.4+5-40=87.28(萬元), NCF[4~6.gif]=83.88+38.4+5=127.28（萬元），終結點回收額=8+60=68(萬元)， NCF[7.gif]=127.28+68=195.28(萬元)； 該項目各年所得稅后凈流量： 投產后各年的調整所得稅=83,88×25%=20.97（萬元）， NCF=-225萬元,NCF=0，NCF[2.gif]=-20萬元， NCF[3.gif]=87.28-20.97=66.31(萬元)， NCF[4~6.gif]=127.28-20.97=106.31（萬元）， NCF7.gif]=195.28-20.97=174.31(萬元)； ⑥該項目的凈現值=-225-20×(P/F，10%，2)+66.31×(P/F，10%，3)+106.31×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,3)]+174.31×(P／F,10%,7)=96.37(萬元)， 不包括建設期的靜態投資回收期=285÷106.31=2.68(年)， 包括建設期的靜態投資回收期=2+2.68=4.68（年）； (3)由于甲方案凈現值大于0，但包括建設期的投資回收期(6.4)大于項目計算期的一半(10÷2)，不包括建設期的靜態投資回收期(4.4)大于生產經營期的一半(8÷2)，所以甲方案屬于基本具備財務可行性；乙方案凈現值大于0，包括建設期的投資回收期(4.68)大于項目計算期的一半(7÷2)，不包括建設期的靜態投資回收期(2.68)大于生產經營期的一半(5÷2)，所以乙方案屬于基本具備財務可行性。 (4)甲方案年等額凈回收額=445.91÷(P/A，10%，10)=445.91÷6.1446=72.57(萬元)，乙方案年等額凈回收額=96.37÷P/A，10%，7）=96.37÷4.8684-19.8（萬元），由于甲方案年等額凈回收額大于乙方案年等額凈回收額，所以選擇甲方案。

20．E公司2009年度的銷售收入為1000萬元，利息費用61萬元，實現凈利潤100萬元，2009年加權平均發行在外普通股股數為200萬股，不存在優先股。2010年公司為了使銷售收入達到1500萬元，需要增加資金300萬元。這些資金有兩種籌集方案：（方案1）通過增加借款取得，利息率為8%；（方案2）通過增發普通股股票取得，預計發行價格為10元／股。 假設固定生產經營成本可以維持在2009年114萬元／年的水平，變動成本率也可以維持2009年的水平，該公司所得稅率為20%，不考慮籌資費用。 要求： (1)計算2009年的息稅前利潤； (2)計算變動成本率（即變動成本÷銷售收入）； (3)計算（方案2）中增發的股數； (4)計算（方案1）中增加的利息； (5)計算兩種籌資方案每股收益無差別點的銷售額和息稅前利潤； (6)如果決策者是風險中立者，會選擇哪個籌資方案？ (7)如果息稅前利潤在每股收益無差別點上增長15%，根據杠桿系數計算（方案1）的每股收益增長率。

正確答案: (1)2009年的稅前利潤=凈利潤÷（1-所得稅率）=100÷(1-20%)=125（萬元）， 息稅前利潤=稅前利潤+利息費用=125+61=186(萬元)。 (2)息稅前利潤=銷售收入×（1-變動成本率）-固定生產經營成本 186=1000×(1-變動成本率)-114， 變動成本率=70%。 (3)增發股份=300÷10=30(萬股)。 (4)增加利息=300×8%=24（萬元）。 (5)設每股收益無差別點銷售額為S: 則：[S×(1-70%)-114-61-24]×(1-20%)÷200 =[S×(1-70%)-114-61]×(1-20%)÷(200+30), 解方程：每股收益無差別點銷售額S=1196.67（萬元）， 每股收益無差別點息稅前利潤=1196.67×(1-70%)-114-245.00（萬元）。 (6)對于風險中立者而言，決策時不考慮風險的大小，本題中僅僅考慮預期的每股收益。因預計的銷售額1500萬元高于每股收益無差別點銷售額1196.67萬元，運用負債籌資可獲得較高的每股收益，故該公司會選擇方案1； (7)每股收益無差別點息稅前利潤為245.00萬元。 方案1在每股收益無差別點的財務杠桿系數=245.00÷(245.00-61-24)=1.53， 每股收益增長率=15%×1.53=22.95%。