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　　1. 已知：某公司2002年銷售收入為20000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：

　　資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)

　　2002年12月31日單位：萬元

　　該公司2003年計劃銷售收入比上年增長30%，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發(fā)行費用可忽略不計，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。

　　要求：

　　(1)計算2003年公司需增加的營運資金。

　　(2)預(yù)測2003年需要對外籌集的資金量。

　　(3)計算發(fā)行債券的資金成本。

　　[答案]

　　(1)2003年公司需增加的營運資金

　　=20000×30%×[(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000]=2100(萬元)

　　或2003年公司需增加的營運資金=[(1000+3000+6000)-(1000+2000)]×30%=2100(萬元)

　　(2)2003年需要對外籌集的資金量=(2100+148)-20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=2248-1248=1000(萬元)

　　或

　　2003年需增加的資金總額=2100+148=2248(萬元)

　　2003年內(nèi)部融資額=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(萬元)

　　2003年需要對外籌集的資金量=2248-1248=1000(萬元)

　　(3)發(fā)行債券的資金成本=1000×10%×(1-33%)/1000=6.7%

　　或發(fā)行債券的資金成本=10%×(1-33%)=6.7%