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五、綜合題

1. [答案]: 

(1)①當(dāng)前舊設(shè)備折余價值=299000－190000=109000(元)

②當(dāng)前舊設(shè)備變價凈收入=110000－1000=109000(元)

(2)①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=550000－109000=441000(元)

②經(jīng)營期第一年總成本的變動額=20000＋80000=100000(元)

③經(jīng)營期第一年營業(yè)利潤的變動額=110000－100000=10000(元)

④經(jīng)營期第一年因更新改造而增加的凈利潤=10000×(1－33%)=6700(元)

⑤經(jīng)營期第2~4年每年因更新改造而增加的凈利潤=100000×（1－33%）=67000（元）

⑥第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差

=50000－9000=41000（元）

⑦NCF0=－441000（元）

NCF1=6700＋80000=86700（元）

NCF2~4=67000＋80000=147000（元）

NCF5=114000＋41000=155000（元）

⑧（IRR甲）=14%＋（14940.44/14940.44－(－7839.03)）×2%=15.31%

(3)企業(yè)期望的投資報酬率=8%＋4%=12%

(4)IRR甲=15.31%>12%

更新改造方案經(jīng)濟(jì)上是可行的，原因是更新改造方案的內(nèi)部收益率大于企業(yè)期望的投資報酬率。

[解析]: 

2. [答案]: 

[解析]: 本題考查現(xiàn)金預(yù)算的編制。本題在計算上主要注意兩點：

①企業(yè)已收到未入賬支票40400元，這表示銀行已經(jīng)收到，企業(yè)尚未入賬，實際的現(xiàn)金比賬上的多，應(yīng)該加到現(xiàn)金余額中；

②平均在15天后付款，這是一個非常模糊的概念，我們假設(shè)存貨是均勻購入，款項也是均勻支付，所以當(dāng)期購貨現(xiàn)金支出只需計算一半。

計算過程如下：（單位：元）

期初現(xiàn)金=13700＋40400=54100

銷售現(xiàn)金收入=40000×8×60%＋30000×8×30%＋20000×8×8%=276800

可使用現(xiàn)金合計=54100＋276800=330900

購貨現(xiàn)金支出=（40000＋25000×10%＋1000－4000）×5×50%＋77500=176250

各項費用現(xiàn)金支出=85000－12000=73000

所得稅支出=20000

購置設(shè)備支出150000

現(xiàn)金支出合計=176250＋73000＋20000＋150000=419250

現(xiàn)金多余（或不足）=330900－419250=（88350）

借入銀行借款=100000

期末現(xiàn)金余額=（88350）＋100000=11650