31億美元“疑似熱錢”流出
發(fā)布時間：2014-02-26 共1頁
內(nèi)容摘要：據(jù)官方測算，去年全年，我國波動較大的跨境資金流出31億美元，跨境資金流動趨于平衡。未來，由于國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境空前復(fù)雜和嚴(yán)峻，我國跨境資金凈流入規(guī)模可能減少，波動將有所加劇。
據(jù)官方測算，去年全年，我國波動較大的跨境資金流出31億美元，跨境資金流動趨于平衡。
未來，由于國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境空前復(fù)雜和嚴(yán)峻，我國跨境資金凈流入規(guī)模可能減少，波動將有所加劇。
2月23日，國家外匯局發(fā)布了《2011年中國跨境資金流動監(jiān)測報告》，分析去年跨境資金流動形勢，并表示今年將保持對異常外匯資金密切監(jiān)測，繼續(xù)保持對“熱錢”高壓態(tài)勢。
“疑似熱錢”流出31億美元
報告測算了波動較大的跨境資金流動凈額，即由交易形成的外匯儲備增量扣除進(jìn)出口順差、非金融部門直接投資凈流入、境外投資收益和境內(nèi)企業(yè)境外上市籌資等較穩(wěn)定的貿(mào)易投資因素形成的缺口。缺口為正值代表“熱錢”流入，缺口為負(fù)值代表“熱錢”流出。
測算結(jié)果顯示，去年我國外匯儲備增加與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動基本相符，四大貿(mào)易投資因素貢獻(xiàn)了超過90%的儲備增加額，缺口為+366億美元。
但是，如果剔除全年人民幣跨境凈支付近400億美元的因素，去年波動性較大的跨境外匯收支相抵僅為-31億美元，約占當(dāng)年GDP的0.04%。
需要強(qiáng)調(diào)的是，這個差額并不都是違法違規(guī)或者不可解釋的跨境資金流動。這部分“疑似熱錢”中，包括了我國金融領(lǐng)域的直接投資交易、企業(yè)合法的服務(wù)貿(mào)易活動、個人合法的外匯收支，以及銀行部門外匯資產(chǎn)調(diào)撥等。
當(dāng)然，外貿(mào)進(jìn)出口和跨境直接投資活動中也可能包含一些違規(guī)資金流動，但這些違規(guī)資金流動既有流入也有流出，且大都披著合法外衣、螞蟻搬家式地流動，難以甄別和量化。
全年資本波動加劇 利大于弊
總體而言，去年我國跨境資金凈流入規(guī)模減少、波動加劇，出現(xiàn)了從大量凈流入到趨于平衡的明顯變化。
上半年，國際金融市場比較平靜，投融資活動相對活躍。在人民幣升值預(yù)期和本外幣正向利差等因素驅(qū)動下，我國持續(xù)面臨較大的跨境資金凈流入壓力。
下半年風(fēng)云突起——歐美主權(quán)債務(wù)問題交織，且不斷惡化，國際金融市場大幅震蕩。尤其是9月底以來，外部流動性進(jìn)一步趨緊，境內(nèi)外人民幣匯率預(yù)期分化，我國跨境資金凈流入明顯放緩，部分渠道甚至出現(xiàn)一定程度的凈流出。
根據(jù)上述測算方法，前三季度波動性較大的資金凈流入約600多億美元，第四季度此類資金又凈流出了約600多億美元。
外匯局認(rèn)為，去年四季度資金流出總體利大于弊，是市場與政策因素共同作用的結(jié)果，一方面是由于國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生較大變化，境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個人的涉外收支行為出現(xiàn)調(diào)整；另一方面是因?yàn)榉€(wěn)出口、擴(kuò)進(jìn)口、打熱錢等涉外經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控成效開始顯現(xiàn)。
下一階段，外匯管理部門將著力提高外匯管理的有效性，密切監(jiān)測跨境資金異常流動。一方面，堅(jiān)守風(fēng)險底線，構(gòu)建防范跨境資金流動沖擊的體制機(jī)制，完善應(yīng)對跨境資金雙向流動的政策預(yù)案，保持對異常外匯資金的密切監(jiān)測和高壓態(tài)勢。另一方面，抓住當(dāng)前有利時機(jī)，加快推進(jìn)外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革，扎實(shí)做好進(jìn)出口核銷改革試點(diǎn)和推廣，并穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。
