制造業PMI全面走升預示中國經濟穩中趨升態勢
發布時間：2014-02-26 共1頁
內容摘要：中國物流與采購聯合會3月1日公布的最新數據顯示，2月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0%，較上月回升0.5個百分點，連續第三個月回升，并創下五個月新高，顯示當前市場需求有所擴張，生產經營活動趨于活躍，制造業經濟整體呈現“穩中趨升”態勢。
中國物流與采購聯合會3月1日公布的最新數據顯示，2月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0%，較上月回升0.5個百分點，連續第三個月回升，并創下五個月新高，顯示當前市場需求有所擴張，生產經營活動趨于活躍，制造業經濟整體呈現“穩中趨升”態勢。
經濟運行處于“穩中趨升”態勢
中國物流與采購聯合會副會長蔡進在接受記者采訪時表示，PMI指數連續三個月回升，說明中國經濟運行處于“穩中趨升”態勢。從去年的“穩中趨緩”，到“緩中趨穩”，再到今年的“穩中趨升”，一系列變化反映出我國生產經營趨于活躍。
但蔡進同時表示：“雖然2月PMI指數較好，但總體經濟運行還是趨穩的態勢，不能說進入一個新的增長階段，對中國經濟的發展仍然持謹慎樂觀的態度。”
國務院發展研究中心研究員張立群分析認為，2月份PMI指數繼續回升，進一步明確了經濟回調趨穩的態勢。從行業指標來看，同上月回升的主要是以農產品為原料的輕工業有所不同，2月對工業增長有主導作用的重工業相關指標明顯回升。
工業增長相關指標的明顯回升，說明我國經濟結構性變化有所顯現。2月份率先增長的裝備制造業、交通運輸設備、通用機械設備等行業無疑是產業結構調整推動的結果。
而作為經濟活力表現的另一指標——小企業發展勢頭也趨于好轉。今年以來，小企業PMI指數回升明顯，結束了長達8個月50%以下低位運行局面，在1月份達到52.0%的基礎上，2月進一步上升至55.2%，高于全國平均水平4.2個百分點。
自去年下半年以來，小企業發展受到高度關注。2011年10月12日，國務院常務會議專門提出了支持小、微型企業，緩解金融困難和給予幫助的措施。今年，國務院常務會議又一次研究了進一步支持小、微型企業發展的政策措施，提出要站在戰略高度重視小、微型企業的發展，加快解決小、微型企業面臨的突出問題。
“小企業PMI指數連續站上50%，反映政策利好作用正在顯現，經濟運行的自主增長能力和水平明顯提高。”蔡進認為。但其強調，這一好轉的前提是在外需向好的情況下，才能帶動起來。
經濟回暖內外需全面好轉
從當日公布的PMI11個分項指數來看，呈現全面回暖之勢。同上月相比，只有原材料庫存指數下降，其余各指數均不同程度上升。其中，新出口訂單指數、積壓訂單指數、購進價格指數上升幅度較大，超過4個百分點。
內外需的強勁回暖頗為令人關注。在農業銀行戰略規劃部宏觀分析師付兵濤看來，一方面，春節過后就業增加，務工人員返城企業生產經營活動漸上軌道；另一方面，美國經濟趨于好轉，信心消費都有所增強，歐元區經濟雖未改變整體低迷態勢，但在我國出口占比中份額不大，整體看對我國外需影響不大。
從內需來看，2月新訂單指數繼續小幅回升至51.0%；與此同時，生產指數保持穩定上升勢頭，2月達到53.8%，為去年6月份以來的最高值；原材料庫存指數明顯下降，較上月下降0.9個百分點，回落到48.8%。三個指標的走勢變化反映出當前工業生產增速回升。
從外需來看，2月新出口訂單指數為51.1%，比上月回升4.2個百分點，自去年8月份以來首次回升到50%以上。新出口訂單指數回升，可能是出口形勢趨于好轉的一個積極信號。
記者在華交會上采訪發現，今年出口商家表現較去年淡定，不再糾結于人民幣升值等因素對企業造成的困擾。上海虹瑞服裝有限公司董事長梁文勤告訴記者，公司生產有機棉主要銷往歐美市場，歐債危機對其的影響不明顯，預計今年將較為平穩。
但由于每年春節過后，新出口訂單指數均會出現一定回升，加之該指數整體水平依然較低，后期數據走勢仍需要密切關注。張立群認為，從出口、投資等需求增長情況看，預計未來經濟增長仍將有所回調，但幅度趨于縮小。
通脹可能重新成為潛在風險
值得注意的是，2月購進價格指數快速回升，需警惕通脹壓力反彈。今年以來，購進價格指數回升勢頭明顯。在1月回升2.9個百分點的基礎上，2月又回升4個百分點，達到54%，回升到去年10月份以來的最高值。
近期大宗商品價格的普遍上漲是購進價格指數持續走高的主要原因。反映大宗商品平均價格變動的路透CRB指數在2月上漲3.5%，其中原油漲8.6%。由于伊朗等地緣政治因素刺激，紐約和布倫特原油價格在24日均創出9個月來的新高。伊朗的局勢以及希臘的救助取得進展都成為油價上漲的“推手”。
另一方面，購進價格指數回升也是經濟復蘇的伴生現象和反應。蔡進強調，購進價格指數連續兩個月攀升，有原油價格上漲等輸入性的因素，也有我國經濟增長由緩到穩到升的過程中，需求對價格的推動作用，同時還有結構性的變化。
在澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛看來，中國較為優異的采購經理指數，加上近期不斷改善的美國數據，將支撐全球正在不斷上升的風險偏好，并推高風險貨幣和大宗商品的價格。隨著產出缺口的減少，通脹可能重新成為潛在的風險。
付兵濤也認為，在現階段穩健增長、溫和通脹的情況下，主要關注美聯儲的政策，如果美國繼續執行量化寬松的貨幣政策，則輸入性通脹仍有抬頭的風險。
但中金公司認為，目前購進價格指數仍大幅低于歷史同期60.6%的平均水平，尚不足以構成對通脹反彈的擔憂。隨著節后食品價格的普遍回落，預計2月CPI將大幅回落。
