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　　本章探討一下最后一個影響認股權證價格的主要因素 ── 利率，這可從發行商及投資者兩個層面來看。

　　從發行商方面來看，當發行商將要發行認股權證時，通常需要調動資金購入相關正股或衍生工具，以對沖風險。如借貸成本(即利率)增加，將會反映于較高的認購權證價格之上。反之，假如利率增加，認沽權證價格將會下跌。

　　至于從投資者角度分析，利率某程度上代表認股權證可為投資者節省的機會成本。在其他因素不變的情況下，當利率上升，認購權證可為投資者節省更多的機會成本，其價格因而相應上升；相反，認沽權證則在利率上升的情況下，令投資者減少了收益的機會，其價格亦會因而下降。

　　不過，由于利率在短期內的變動一般不會太大，因此，相對之前談到的四個影響認股權證價格之主要因素而言，包括相關資產價格、年期、引伸波幅及股息等，利率此一因素的影響性相對為低。