證券基礎知識：金融期權
發布時間：2011-10-07 共1頁
金融期權的定義
定義：以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易形式
期權交易是買入者在向賣出者支付一定的期權費后，獲得了能在規定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數量的某種金融商品或金融期貨合約權力，核心是一種權力，是否履行由買入者根據收益大小衡量
期權交易是一種單方面的有償讓渡。期權的買方通過支付期權費擁有這種權力，但不承擔必須買進或賣出的義務;而期權的賣方在收取了期權費后，必須按合約履行承諾
金融期權的種類
選擇權的性質：買入期權-看漲期權，賣出期權-看跌期權
履約時間不同分為：歐式期權、美式期權和修正的美式期權
標的物的性質不同：股票期權、股指期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權
金融期權的內在價值
履約價值，期權合約本身具有的價值，即買方執行期權能獲得的收益。
內在價值的大小取決于期權協定價格與標的物市場價格之間的關系。
協定價格是期權買賣雙方在期權成交時約定執行買賣標的物的價格。
依據協定價格與市場價格之間的關系，期權可以分為實值期權、虛值期權和平價期權
以Evt表示內在價值，s表示市場價格，x表示協議價格，m交易單位，則
看漲期權的內在價值為：若S>X，則Evt=(s- x).m，否則為0。
看跌期權的內在價值為：若S金融期權的時間價值
外在價值，期權買方購買期權實際上支付的價格超過內在價值的部分價值
期權買方之所以愿意支付較高的額外費用，是希望標的物隨著時間的推移和市場價格的變動，導致內在價值增加
間接計算：用實際價格減去內在價值
影響金融期權價格的因素
協定價格與市場價格：價格關系決定了期權的內在價值和時間價值。
價格差距越大，則時間價值越小
權利期間，即期權剩余的有效時間，期權成交日到期權到期日的時間。
期權期間越長，期權價格越高
利率。短期利率變動影響期權價格。關系復雜
標的物價格的波動性。成正比
標的資產的收益。標的資產收益率越高，看漲期權的價格越低，而看跌期權的價格越高。
