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　第二節(jié) 證券市場(chǎng)參與者

　　證券市場(chǎng)參與者：證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)、自律性組織、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

　　一、證券發(fā)行人(證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體)

　　1、公司(企業(yè)) ：企業(yè)的組織形式可分為獨(dú)資制、合伙制和公司制。現(xiàn)代股份制公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式。

　　(歐美等西方國(guó)家能夠發(fā)行證券的金融機(jī)構(gòu)，一般都是股份公司：所以將金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券歸入了公司證券。而我國(guó)和日本則把金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券定義為金融債券，從而突出了金融機(jī)構(gòu)作為證券市場(chǎng)發(fā)行主體的地位。但股份制的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票并沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票)

　　2、政府和政府機(jī)構(gòu)：不能發(fā)行股票，只能發(fā)債券

　　由于中央政府擁有稅收、貨幣發(fā)行等特權(quán)。通常情況下，中央政府債券不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，因此，這類證券被視為“無風(fēng)險(xiǎn)證券”，相對(duì)應(yīng)的證券收益率被稱為“無風(fēng)險(xiǎn)利率”，是金融市場(chǎng)上最重要的價(jià)格指標(biāo)。中央銀行作為證券發(fā)行主體，主要涉及兩類證券。第一，類是中央銀行股票，第二類是中央銀行出于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。中國(guó)人民銀行從2003 年起發(fā)行中央銀行票據(jù)

　　無風(fēng)險(xiǎn)證券---中央政府債券(財(cái)政部發(fā)行)

　　無風(fēng)險(xiǎn)利率---中央政府債券的收益率

　　二、證券投資人 ：機(jī)構(gòu)和個(gè)人

　　(一)機(jī)構(gòu)投資者

　　1、政府機(jī)構(gòu)(央行、持有國(guó)有股的政府部門、專門機(jī)構(gòu))

　　2、金融機(jī)構(gòu)(運(yùn)用何種資金、交易對(duì)象P9-10)

　　1)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(自有資金 營(yíng)運(yùn)資金 受托資金)

　　股票、債券、認(rèn)股權(quán)證和基金

　　2)銀行(表內(nèi)資金)

　　買賣政府債券、金融債券;單向賣出股票;理財(cái)計(jì)劃證券投資

　　表內(nèi)資金---也就是常說的表內(nèi)資產(chǎn)。表內(nèi)資金=表內(nèi)負(fù)債+表內(nèi)權(quán)益。

　　3)保險(xiǎn)公司(自有資金、保險(xiǎn)收入、受托的企業(yè)年金)：國(guó)債基金 股權(quán)性證券

　　4)QFII(新增)：投資范圍及比例P10

　　5)主權(quán)財(cái)富基金：中國(guó)投資公司(2007年成立)

　　6)其他金融機(jī)構(gòu)：信托公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司

　　3、企業(yè)和事業(yè)法人

　　4、各類基金

　　1)證券投資基金

　　2)社保基金(P12 重點(diǎn)關(guān)注我國(guó)社保基金組成、來源、投資范圍)

　　※投資范圍、比例：514比例和64原則

　　3)企業(yè)年金：投資范圍及比例 P13

　　4)社會(huì)公益基金

　　(二)個(gè)人投資者：社會(huì)自然人

　　小考點(diǎn)

　　1、證券公司是證券市場(chǎng)上最活躍的投資者

　　2、保險(xiǎn)公司是全球最大的機(jī)構(gòu)投資者

　　3、個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者

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