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　　一、單項選擇題

　　1、到期之前任何時間都可以要求執行的期權是( B )

　　A、歐式期權交易 B、美式期權交易

　　C、遠期外匯交易 D、擇期交易

　　2、在實值期權下，如果立即執行期權，作為買方的期權持有者會(A )

　　A、獲得正的現金流量 B、出現虧損

　　C、盈虧平衡

　　根據以下案例，完成3-5題

　　例：香港某進口商于2003年6月底與美國某公司簽訂了一份進口機器設備的合同，價款為50萬美元，在10月底進行支付。該香港進口商擔心10月底美元匯率上漲會給自己帶來損失，于是決定通過外幣期權交易來防范外匯風險。現在假設：在簽訂期權合約時，即期匯率為1美元=7.78港元，期權合約的執行價格為1美元=7.76港元，每張合約的價值是5萬美元，到10月底的期權費是0.6%。

　　3、該香港公司的做法是(A)

　　A.從銀行買進10個買進美元的期權合約

　　B.向銀行賣出10個買進美元的期權合約

　　C.從銀行買進10個賣出美元的期權合約

　　D.向銀行賣出10個賣出美元的期權合約

　　4、 如果到10月底，市場上即期匯率變為1美元=7.89港元，該香港進口商選擇(B)。

　　A.放棄執行該期權合約

　　B.執行該期權合約，從而節約進口成本4.1330萬港元

　　C.執行該期權合約，從而節約進口成本6.2萬港元

　　D.執行該期權合約，但是未能節約進口成本

　　解答：50×(7.89-7.76)-(50×0.6%×7.89)=USD4.133

　　5、 如果到10月底，市場上即期匯率變為1美元=7.76港元，該香港進口商選擇(A)。

　　A.放棄執行該期權合約，增加了進口成本2.328萬港元

　　B.執行該期權合約，從而節約了進口成本6萬港元

　　C.執行該期權合約，從而節約了進口成本0.3萬港元

　　D.執行該期權合約，增加了進口成本2.367萬港元

　　解答：50×0.6%×7.76=2.328

　　6、遠期利率協議的作用就在于(C)。

　　A.防范匯率風險

　　B.提前實現損益

　　C.將未來的利率鎖定

　　D.確實保證借取到想要的資金