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　　11、借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的項(xiàng)目;它不適用于那些預(yù)先給定借款償還斯 項(xiàng)目。對于預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。

　　12、利息備付率可以分年計算，也可以按整個借款期計算。但分年的利息備付率更能反映償債能力。

　　13、利息備付率從付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的能力，它表示使用項(xiàng)目稅息前利潤償付利息的保證倍率。對于正常經(jīng)營的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于2.否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足。尤其是當(dāng)利息備付率低于1時，表示項(xiàng)目沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大。

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　　14、財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是評價項(xiàng)目盈利能力的絕對指標(biāo)。當(dāng)FNPV≥0時，說明該方案經(jīng)濟(jì)上可行;當(dāng)FNPV<0時，說明該方案不可行。

　　15、財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)指標(biāo)考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況;經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平;判斷直觀。但不足之處是必須首先確定一個符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，崦基準(zhǔn)收益率的確定往往比較困難的;而且在互斥方案評價時，財務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個相同的分析期限，才能進(jìn)行各個方案之間的比選;同樣，財務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率。

　　按i*稱為財務(wù)內(nèi)部收益率，其實(shí)質(zhì)就是使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的再會累計等于零時的折現(xiàn)率。

　　若FIRR≥i，則方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受;若FIRR

　　對獨(dú)立方案的評價，應(yīng)用FIRR評價與應(yīng)用FNPV評價其結(jié)論是一致的。

　　財務(wù)凈再會率是項(xiàng)目財務(wù)凈再會與項(xiàng)目總投資現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資再會所能帶來的財務(wù)凈現(xiàn)值，是一個考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的指標(biāo)。

　　應(yīng)使FNPVR≥0，方案才能接受;

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　　16、基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點(diǎn)所確定的，可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。

　　17、基準(zhǔn)收益率的確定一般應(yīng)綜合考慮以下因素：

　　(1) 資金成本和機(jī)會成本

　　資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。

　　投資的機(jī)會成本是指投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會所能獲得的最好收益。

　　(2)投資風(fēng)險

　　(3)通貨膨脹

　　總之，合理確定基準(zhǔn)收益率，對于投資決策極為重要。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會成本，而投資風(fēng)險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。

　　18、不確定性分析

　　諸如投資、產(chǎn)量、價格、成本、利率、匯率、收益、建設(shè)期限、經(jīng)濟(jì)壽命等等，總是帶有一定程度的不確定性。不確定性的直接后果是使方案經(jīng)濟(jì)效果的實(shí)際值與評價值相偏離

　　19、以估計項(xiàng)目可能承擔(dān)不確定性的風(fēng)險及其承受能力，確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可靠性，并采取相應(yīng)的對策力爭把風(fēng)險減低到最小限度。