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　　敏感性分析

　　影響方案評(píng)價(jià)的不確定因素有很多，但是哪些是敏感因素呢?哪些是我們最應(yīng)該注意的呢?這就是敏感性分析的工作了。

　　在分析的時(shí)候，我們采用單因素敏感性分析法，也就是單一變量法。

　　考點(diǎn)8

　　單因素敏感性分析的步驟(注意這五步的順序，考試會(huì)考察他們的排序)

　　(一) 確定分析指標(biāo)

　　是分析財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值?還是分析財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率?或者分析投資回收期?首先確定分析的目標(biāo)，才能進(jìn)行具體的分析。

　　(二) 選擇需要分析的不確定性因素

　　選擇產(chǎn)銷量?還是價(jià)格?或者建設(shè)投資成本?或者匯率?可以多選。

　　(三) 分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況

　　先確定變化幅度，然后計(jì)算沒變化一個(gè)幅度的影響大小。

　　(四) 確定敏感性因素

　　敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)。

　　(五) 選擇方案

　　當(dāng)然是選敏感度小、風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目撒!

　　考點(diǎn)9

　　下面來看敏感性分析的重點(diǎn)：敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)。

　　1、敏感度系數(shù)(SAF)　

　　公式不用死記硬背，考試不考這個(gè)，而是下面這句話：

　　丨SAF丨越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo)A對(duì)于不確定因素F越敏感;反之，則不敏感。

　　當(dāng)然不是考原話，是要通過計(jì)算來判斷。

　　這是去年的一個(gè)真題，我們就用這個(gè)題來說明一下前面的內(nèi)容。

　　首先：確定分析指標(biāo)。這里選的是凈現(xiàn)值。

　　第二：選擇不確定性因素。三個(gè)：建設(shè)投資、營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本。

　　第三：波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況

　　第四：確定敏感性因素。也就是求出敏感度系數(shù)。

　　變動(dòng)比例計(jì)算：例如建設(shè)投資增加了10%，則變化了505-564=-59，用它比上初值564，就是10.5%，再取絕對(duì)值，救出來了。

　　三者一比較，結(jié)果就很明顯了。

　　如果知道了原理，都不用算，0點(diǎn)處三個(gè)值全一樣，我們就看誰(shuí)變化的絕對(duì)值多就行，口算出結(jié)果。

　　這里的變動(dòng)比例，還不是我們說的敏感度系數(shù)，它需要除以前面變化的那“10%”，才能得出敏感度系數(shù)。

　　不過沒關(guān)系，考試能應(yīng)用到以上程度，就能拿分了。