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　　第九章 壽險(xiǎn)公司內(nèi)含價(jià)值

　　9.1 內(nèi)含價(jià)值(Embedded Value)的定義

　　我國規(guī)定內(nèi)含價(jià)值由以下三部分組成：(一)分配給適用業(yè)務(wù)的自由盈余(Free Surplus);(二)要求資本(Required Capital)，扣除持有要求資本的成本;(三)有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值(Value of Business In Force)。

　　自由盈余，是指適用業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，扣除相應(yīng)負(fù)債，超過該適用業(yè)務(wù)要求資本的金額。不分配于適用業(yè)務(wù)的自由盈余不應(yīng)包含在內(nèi)含價(jià)值中。

　　要求資本，是指適用業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的所有資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，扣除相應(yīng)負(fù)債，在評(píng)估日受到限制，不能分配給股東的金額。要求資本不能低于法定最低償付能力額度。保險(xiǎn)公司可以使用比法定要求更嚴(yán)格的要求資本。

　　有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值，是指有效業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來股東現(xiàn)金流的現(xiàn)值。

　　其他影響公司價(jià)值的因素

　　9.2 內(nèi)含價(jià)值計(jì)算方法

　　9.3 內(nèi)含價(jià)值的具體應(yīng)用以及評(píng)價(jià)

　　9.4 內(nèi)含價(jià)值計(jì)算的實(shí)例