國內保險公司資產負債管理剛剛起步
發布時間：2014-02-26 共3頁
資產負債管理：
“國內才剛剛起步”
求學、工作，在美國王晴一呆就是20年，直到2002年夏天，離開美國 CNA 保險公司，加盟韓國三星生命人壽。
不過說起來，在國外從事保險業的十幾年中，王晴做的最多還不是傳統意義上的精算，而是資產負債管理。其中在1994年到2002年，就職于美國 CNA 保險公司，擔任資產負債管理助理副總裁一職。
“資產負債管理是通常所說的風險管理的一個分支。主要工作就是做一些數學模型，利用相應的變量來分析風險的大小。在中國，這一方面才剛剛起步。”
王晴介紹，保險公司通常面臨的主要風險包括資產負債匹配風險、投資風險、運營風險和保險產品本身面臨的死亡率、發病率風險等四方面。其中資產負債匹配風險對公司整體財務狀況影響最大。
而資產負債匹配風險，又包括投資收益率風險和資產負債久期匹配風險。前者是指保險產品定價時的假設投資收益率與實際投資收益率的差異；后者則是指保險資金投資品種期限與保險產品期限的匹配風險。
“目前保險產品定價的假設投資收益率一般為4.5%左右，基本都能實現。所以最大的風險在于投資資產久期風險。”王晴介紹，目前保險資金80%投資于債券，我國的債券期限一般是7—15年，長期債券很少，而且很難買到。而壽險產品的保險期限很多則遠遠超過15年，甚至很多是終身保險，保障期可長達100年。
歷史亦曾證明風險的存在。
90年代中期，通貨膨脹背景下，市場利率達到10%以上，部分保險公司順勢推出6%~10%保證收益率的產品。此后，隨著市場利率走低，投資收益率無法覆蓋保證收益率，形成了巨額利差損，各家保險公司為這部分高利率保單付出不小的代價。
2010年11月，中國保監會下發《人身保險公司全面風險管理實施指引》，首次要求各公司最晚應在2013年10月1日前設立風險管理委員會。其中，將資產負債管理單章列出。
不過，“目前各家保險公司風險管理還主要集中在運營合規風險控制上，資產負債管理目前國內剛剛起步，短期內還很難有所突破。”
“一方面，我國長期債券比較少；另一方面，目前各家公司也很難建立自己的數學模型，歷史數據還不充足、參數也還不穩定。”
“但未來這方面，大部分公司都應該去做的。”王晴建議，監管機構和精算協會組織加強資產負債管理方面的培訓，培養相關方面的人才；學習借鑒國外先進經驗；國內各公司之間也需要加強交流。
