2012年《資產評估》基礎講義：收益法在機器設備評估中的應用
發布時間：2012-12-10 共1頁
第四節 收益法在機器設備評估中的應用
一、適用對象
大部分單項機器設備，一般不具有獨立獲利能力。因此，單項設備通常不采用收益法評估。對于生產線、成套化工設備等具有獨立獲利能力的機器設備可以使用收益法評估。
二、計算公式
1.對于租賃的設備，其租金收入就是收益，如果租金收入和折現率不變的，則設備的評估值為：
P＝ A×[1－1/（1＋r）n]/r＝ A×（P/A,i,n）＝ A×[1－（1＋r）－n]/r （4－31）
公式中：
P——評估值；
A——收益年金；
n——收益年限；
r——本金化率。
2.投資回收系數與年金現值系數
公式中， r/[1－1/（1＋r）n]稱為投資回收系數，用rA表示，他是年金現值系數（P/A.i,n）的倒數。因此式，（4－31）可以表示為：
P＝ A×（P/A,i,n）＝A/rA （4－32）
rA＝A/P （4－33）
3.折現率的獲取方法－參照物折現率平均法。
【例4－16】用收益法評估某租賃機器設備。
（1）評估師根據市場調查，被評估機器設備的年租金凈收入為19 200元。
（2）評估師根據被評估機器設備的現狀，確定該租賃設備的收益期為9年。
（3）評估師通過對類似設備交易市場和租賃市場的調查，得到市場數據如表4－20。（這一步是為了求折現率）
表 4－20 市場數據
| 市場參照物 |
設備的使用壽命（年） |
市場售價（元）P |
年收入（元）A |
|
1 |
10 |
44 000 |
10 500 |
|
2 |
10 |
63 700 |
16 700 |
|
3 |
8 |
67 500 |
20 000 |
『正確答案』
1.計算被評估設備的折現率及對應的投資回收系數
（1）根據公式（4－33）分別計算上述三個市場參照物的投資回收系數，分別為：
23.86%、26.22%、29.63%。
（2）三個參照物壽命不同，分別查對應年限復利系數表，并用內插法計算出對應的資本化率：
①查10復利系數表得到－－－－運用內插法得到資本化率為20.01%，22.85%
②查8復利系數表得到－－－－－運用內插法得到資本化率為24.48%
③20.01%，22.85%，24.48%的均值為22.45%
2.從而得到設備的評估值為：
P＝A*（P/A,r,9） ＝A*（P/A, 22.45%,9） ＝71 700（元）
