多項數據顯示經濟探底過程尚未結束
發布時間：2012-08-31 共1頁
內容摘要：國家統計局8月27日公布，1-7月份，全國規模以上工業企業實現利潤26785億元，同比下降2.7%。7月當月實現利潤3668億元，同比下降5.4%，降幅較6月份顯著擴大3.7個百分點。有分析認為，規模以上工業企業實現利潤數據大幅下滑，結合已經公布的多項數據，顯示當前中國經濟探底過程可能尚未結束，需要宏觀調控政策，尤其是貨幣政策再次發力。
國家統計局8月27日公布，1-7月份，全國規模以上工業企業實現利潤26785億元，同比下降2.7%。7月當月實現利潤3668億元，同比下降5.4%，降幅較6月份顯著擴大3.7個百分點。有分析認為，規模以上工業企業實現利潤數據大幅下滑，結合已經公布的多項數據，顯示當前中國經濟探底過程可能尚未結束，需要宏觀調控政策，尤其是貨幣政策再次發力。
“政策不積極影響當期企業經營狀況。”點評工業利潤數據，招商證券觀點鮮明。招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒認為，1至7月份規模以上工業企業虧損額累計同比增速出現持續下滑，結合虧損企業家數的增速變化，目前企業處于一個普遍去杠桿和減虧的過程中，受此影響，工業企業用工人數同比增速持續下滑。“從目前的實際情況觀察，總體政策偏穩健，進一步積極的特性并不顯著，這應該是影響當期企業盈利變化的關鍵因素。至于對企業盈利未來走勢的判斷，還是要取決于政策的走勢和總體需求的變化。”他說。
當前企業盈利不佳的情況普遍存在，讓市場質疑當前中國經濟探底過程可能尚未結束。24日國資委公布的1至7月份國有企業利潤總額累計負增長13.2%，同比連降6個月；15日財政部發布今年前7個月全國國有及國有控股企業經濟運行情況同樣出現同比六連降，累計實現利潤總額同比下降13.2%，其中7月比6月環比下降11.6%。“以上數據本身也許并不能全面說明全年經濟的走勢，但是，若將它們同7月份的工業增加值增速減緩、消費增長乏力、出口增長又出現波折等結合起來看，經濟增速是否觸底確實成了一個懸念問題。我們的看法是：經濟增長壓力加大，觸底預期降低。”信達證券研究中心總經理呂立新說。
在這一背景下，市場期盼穩增長政策能夠進一步明確。中國農業銀行戰略規劃部宏觀經濟金融研究處處長付兵濤對《經濟參考報》記者表示，7月份經濟數據不理想，引發了市場對經濟前景的憂慮和新一輪經濟刺激計劃的猜測。當前中國經濟正處于去杠桿化中期，下一階段宏觀調控要符合經濟體系去杠桿化規律，一要避免地方推行大規模經濟刺激計劃，但可適度發揮中央財政穩增長功能；二要鼓勵消費金融發展，挖掘家庭部門的消費潛力；三要推進總量減稅政策，創造良好的企業發展環境；四要保持合理流動性水平，提高貨幣政策調控效率，建議年底之前降息1次，下調存款準備金率1到2次。
在付兵濤的四點建議中，第一條適度促投資的實施情況目前并不理想，第二條促消費和第三條減稅的手段在短期又很難顯現成效，所以市場實際更關心最后一條關于貨幣政策的內容。
“在貨幣政策方面，盡管市場一直預期央行將很快再度降準，但央行仍然不為所動。為了緩解流動性緊張，央行從5月份以來多次通過逆回購等舉措來向市場提供流動性，但效果直不明顯。目前的這種政策搖擺，已經開始加大中國經濟硬著陸的風險。政策在很多時候并不能解決所有的問題，但如果政策方向明確，市場開始逐步嘗到甜頭，那么市場與政策共振，才能達到琴瑟合鳴的效果。貨幣政策更是如此，央行當局應該通過與市場的溝通，讓市場更清楚地明白下一步貨幣政策的意圖，而有意識和無意識的政策搖擺只會導致市場的觀望情緒，接下來，市場的觀望導致了經濟的進一步滑坡，最終導致信心的再度受挫。”澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛對《經濟參考報》記者說。
莫尼塔經濟學家喬永遠也說，從資金需求角度來看，當前票據利率仍然處于低位，企業貸款意愿持續低迷，甚至連銅融資的需求也出現了減弱?？梢娬麄€經濟體對資金的需求并沒有隨著之前連續降息而出現好轉的跡象。同時食用農產品價格上升幅度出現了減緩，其上漲幅度在上周再次回到了季節性規律之下，可見事件性的沖擊無法改變經濟疲弱所導致的物價低迷。綜合起來看，貨幣政策仍有寬松的必要性以及可操作的空間。
