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資產(chǎn)評(píng)估的基本方法
一、單項(xiàng)選擇題
1．某資產(chǎn)年金收益額為8500元，剩余使用年限為20年，假定折現(xiàn)率為10%，則其評(píng)估值最接近于(   )元。
A．85000
B．72366
C．12631
D．12369

 

正確答案:B
 
2．采用收益法評(píng)估資產(chǎn)時(shí)，收益法中的各個(gè)經(jīng)濟(jì)參數(shù)存在的關(guān)系是(   )。
A．資本化率越高，收益現(xiàn)值越低
B．資本化率越高，收益現(xiàn)值越高
C．資產(chǎn)未來收益期對(duì)收益現(xiàn)值沒有影響
D．資本化率和收益現(xiàn)值無關(guān)

 

正確答案:A
 
3．價(jià)值比率法中的市盈率倍數(shù)法主要適用于(   )的評(píng)估。
A．不動(dòng)產(chǎn)
B．無形資產(chǎn)
C．機(jī)器設(shè)備
D．企業(yè)價(jià)值

 

正確答案:D
 
4．資產(chǎn)評(píng)估中的基本方法是指(   )。
A．一種具體方法
B．多種評(píng)估方法的集合
C．一條評(píng)估思路
D．一條評(píng)估思路與實(shí)現(xiàn)該思路的各種評(píng)估方法的總稱

 

正確答案:D
 
5．從理論上講，同一資產(chǎn)的重置成本、現(xiàn)行市價(jià)及收益現(xiàn)值具有(   )關(guān)系。
A．獨(dú)立
B．并列
C．替代
D．等同

 

正確答案:C
 
二、多項(xiàng)選擇題
6．應(yīng)用市場法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估必須具備的前提條件有(   )。
A．需要有一個(gè)充分發(fā)育、活躍的資產(chǎn)市場
B．必須具有足夠數(shù)量的參照物
C．可以收集到被評(píng)估資產(chǎn)與參照物可比較的指標(biāo)和技術(shù)參數(shù)
D．市場上必須有與被評(píng)估資產(chǎn)相同或相類似的全新資產(chǎn)
E．市場上的參照物與被評(píng)估資產(chǎn)的功能相同或相似

 

正確答案:ABCE
 
7．運(yùn)用市場法評(píng)估任何單項(xiàng)資產(chǎn)都應(yīng)考慮的可比因素有(   )。
A．資產(chǎn)的功能
B．市場條件
C．交易條件
D．資產(chǎn)的實(shí)體特征和質(zhì)量
E．資產(chǎn)所處的地理位置

 

正確答案:ABCD
 
8．從理論上講，折現(xiàn)率的基本組成因素包括(   )。
A．超額收益率
B．無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
C．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
D．價(jià)格變動(dòng)率
E．平均收益率

 

正確答案:BCD
 
9．運(yùn)用收益法涉及的基本要素或參數(shù)包括(   )。
A．被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)際收益
B．被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益
C．折現(xiàn)率或資本化率
D．被評(píng)估資產(chǎn)的折舊年限
E．被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限

 

正確答案:BCE
 
10．在正常情況下，運(yùn)用收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，資產(chǎn)的收益額應(yīng)該是資產(chǎn)的(   )。
A．歷史收益額
B．未來預(yù)期收益額
C．現(xiàn)實(shí)收益額
D．實(shí)際收益額
E．客觀收益額

 

正確答案:BE
 
三、判斷題
11．市場法是根據(jù)替代原則，采用比較和類比的思路及其方法來估測資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估技術(shù)規(guī)程。任何一個(gè)理性的投資者在購置某項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，他所支付的價(jià)格不會(huì)高于市場上具有相同用途的替代品的現(xiàn)行市價(jià)。(   )
A．對(duì)
B．錯(cuò)

 

正確答案:A
 
12．在運(yùn)用市場法時(shí)，資產(chǎn)及其交易活動(dòng)的可比性要求參照物成交的時(shí)間與評(píng)估基準(zhǔn)日間隔時(shí)間不宜過長，主要是為了減少調(diào)整時(shí)間因素對(duì)資產(chǎn)價(jià)值影響的難度。(   )
A．對(duì)
B．錯(cuò)

 

正確答案:A
 
13．運(yùn)用市場法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，為了減少評(píng)估人員的工作量，選擇的參照物最好不要超過3個(gè)。(   )
A．對(duì)
B．錯(cuò)

 

正確答案:B
 
14．市場法中的間接比較法通常對(duì)參照物與評(píng)估對(duì)象之間的可比性要求較高，要求兩者要達(dá)到相同或基本相同的程度，或兩者的差異主要體現(xiàn)在某一明顯的因素上。(   )
A．對(duì)
B．錯(cuò)

 

正確答案:B
 
15．直接比較法是市場法中最基本的評(píng)估方法，該法對(duì)參照物與評(píng)估對(duì)象的可比性方面的要求并不高。(   )
A．對(duì)
B．錯(cuò)

 

正確答案:B
 
四、計(jì)算題
16．已知資產(chǎn)的價(jià)值與功能之間存在線性關(guān)系，參照物與評(píng)估對(duì)象僅在功能方面存在差異，參照物的年生產(chǎn)能力為1200件產(chǎn)品，成交價(jià)格為1500元，評(píng)估對(duì)象的年生產(chǎn)能力為1000件。
要求：計(jì)算評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。
 

 

正確答案:
運(yùn)用功能價(jià)值法計(jì)算評(píng)估值接近于1250元，具體計(jì)算過程如下：評(píng)估對(duì)象評(píng)估值=參照物成交價(jià)格×（評(píng)估對(duì)象生產(chǎn)能力÷參照物生產(chǎn)能力）=1500×(1000~1200)=1250（元）
 
17．被評(píng)估資產(chǎn)在未來5年內(nèi)的預(yù)期收益分別為20萬元、22萬元、24萬元、25萬元和26萬元，該資產(chǎn)從第6～10年每年的收益均保持在27萬元，第10年年末資產(chǎn)擬轉(zhuǎn)讓，預(yù)計(jì)變現(xiàn)價(jià)約為120萬元。假定折現(xiàn)率為10%。
要求：運(yùn)用收益法估測被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。
 

 

正確答案:
運(yùn)用有限期收益現(xiàn)值法計(jì)算評(píng)估值接近于1974270元。具體計(jì)算過程如下：
解法(1):逐年折現(xiàn)加和：
評(píng)估值=20×0.9091+22×0.8264+24×0.7513+25×0.6830+26×0.6209+27×0.5645+27×0.5132+27×0.4665+27×0.4241+27×0.3855+120×0.3855
=18.182+18.181+18.0312+17.075+16.1434+15.2415+13.8564+12.5955+11.451+10.41+46.26
=197.427（萬元）
=1974270（元）
解法(2):前5年逐年折現(xiàn)加和，后5年另算：
評(píng)估值=20×0.9091+22×0.8264+24×0.7513+25×0.6830+26×0.6209+27÷10%×[1-1÷(1+10%)×0.6209+120×0.3855
=1974254（元）
 
18．被估企業(yè)預(yù)計(jì)未來5年的預(yù)期收益分別為100萬元、120萬元、150萬元、160萬元和200萬元。假定折現(xiàn)率和資本化率均為10%，企業(yè)經(jīng)營期永續(xù)。
要求：試用年金法估測企業(yè)整體價(jià)值。另外，假定被評(píng)估企業(yè)從未來第6年開始，企業(yè)的年收益維持在200萬元水平，試采用分段法估測企業(yè)整體價(jià)值。
 

 

正確答案:
(1)運(yùn)用年金法估測企業(yè)整體價(jià)值接近于1414.82萬元。具體計(jì)算過程如下：
企業(yè)整體價(jià)值=(100×0.9091+120×0.8264+150×0.7513+160×0.6830+200×0.6209)×(A/P,10%,5)÷10%
=(91+99.168+112.695+109.28+124.18)×0.2638÷10%=536.323×0.2638÷10%=141.482÷10%=1414.82（萬元）
(2)采用分段法估測企業(yè)整體價(jià)值接近于1778萬元。具體計(jì)算過程如下：
企業(yè)整體價(jià)值=100×0.9091+120×0.8264+150×0.7513+160×0.6830+200×0.6209+200÷10%×1/(1+10%)=536.323+2000×0.6209=536.323+1241.8=1778（萬元）