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　　開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的宏觀政策分析

　　第一節(jié)  匯率與匯率制度
　　一、外匯和匯率
　　（一）、外匯
　　外匯是以外幣表示的用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段。
　　外匯的構(gòu)成：外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；其他外匯資產(chǎn)。
　　根據(jù)可兌換程度的不同，外匯分為自由外匯和記賬外匯(協(xié)定外匯)。
　　（二）、匯率
　　匯率即兩國(guó)貨幣折算的比率，或者說(shuō)是以一國(guó)貨幣單位所表示的另一種貨幣單位的“價(jià)格”，因此又稱匯價(jià)。
　　匯率可以用兩種不同的方法來(lái)表示：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。
　　匯率制度及其選擇

　　二、匯率制度及其選擇
　　（一）匯率制度
　　匯率制度大體可以分兩類：固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。
　　固定匯率制：規(guī)定美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，并與美元建立固定比價(jià)；有關(guān)國(guó)家貨幣匯率只能在一定幅度內(nèi)波動(dòng)，超過(guò)規(guī)定的上、下限，該國(guó)中央銀行有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)，使匯價(jià)保持在規(guī)定的幅度內(nèi)。（第二次世界大戰(zhàn)后較長(zhǎng)時(shí)間實(shí)行這種匯率制度）
　　浮動(dòng)匯率制：各國(guó)對(duì)匯價(jià)波動(dòng)不加限制，聽(tīng)其隨市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而漲跌，各國(guó)中央銀行只是根據(jù)需要，自由選擇是否進(jìn)行干預(yù)以及把匯價(jià)維持在什么樣的水平上。
　　聯(lián)合浮動(dòng)匯率制：成員國(guó)貨幣之間實(shí)行固定匯率，規(guī)定相互間匯率波動(dòng)的幅度不得超過(guò)規(guī)定的上下限，而對(duì)成員國(guó)之外的其他貨幣的匯率則實(shí)行自由浮動(dòng)。
　　盯住匯率制：把本國(guó)貨幣與本國(guó)主要貿(mào)易伙伴國(guó)的貨幣確定一個(gè)固定的比價(jià)，隨著某一種或幾種貨幣進(jìn)行浮動(dòng)。

　　（二）人民幣匯率制度
　　1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格正式并軌，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。企業(yè)和個(gè)人按規(guī)定向銀行買賣外匯，銀行進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行交易，形成市場(chǎng)匯率。中央銀行設(shè)定一定的匯率浮動(dòng)范圍，并通過(guò)調(diào)控市場(chǎng)保持人民幣匯率穩(wěn)定。
　　2005年7月21日我國(guó)出臺(tái)了完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的決定。改革內(nèi)容是，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。同時(shí)，根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。（一籃子貨幣制度）

　　三、外匯風(fēng)險(xiǎn)及管理
　　外匯風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：
　　1、進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)
　　2、外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)
　　3、外債風(fēng)險(xiǎn)

　　【示例】
　　1．第二次世界大戰(zhàn)后，較長(zhǎng)時(shí)期實(shí)行的國(guó)際貨幣制度(即布雷頓森林體系)是（  ）（2007年考題）
　　A．固定匯率制度              
　　B．雙重匯率制度
　　C．浮動(dòng)匯率制度              
　　D．一籃子貨幣制度
　　【答案】A

　　2．在浮動(dòng)匯率制下，匯率決定的基礎(chǔ)是（   ）：（2005年考題）
　　A．鑄幣平價(jià)                  
　　B．金平價(jià)
　　C．官方定價(jià)                  
　　D．外匯市場(chǎng)供求關(guān)系
　　【答案】D

　　3.在國(guó)際交往中，因匯率變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)被稱為匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為（   ）：（2008年考題）
　　A．進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)            
　　B．逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)
　　C．外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)              
　　D．市場(chǎng)失靈風(fēng)險(xiǎn)
　　E．外債風(fēng)險(xiǎn)
　　【答案】ACE