2012年證券《投資基金》考點：第十二章資產配置管理（1）
發布時間：2012-11-12 共1頁
第一節 資產配置管理概述
一、資產配置的含義
——是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。
投資一般分三個階段。
1.規劃階段
2.實施階段
3.優化管理
二、資產配置管理的原因與目標
資產配置是投資過程中最重要的環節之一，也是決定投資組合相對業績的主要因素。
資產配置的原因與目標：起到降低風險、提高收益的作用。
三、資產配置的主要考慮因素
(一)影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素
包括投資者的年齡或投資周期、資產負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富凈值和風險偏好等因素。
(二)影響各類資產的風險收益狀況以及相關關系的資本市場環境因素
包括國際經濟形勢、國內經濟狀況與發展動向、通貨膨脹、利率變化、經濟周期波動和監管等。一般只有專業投資者和機構投資者會受到監管的約束。
(三)資產的流動性特征與投資者的流動性要求上匹配的問題
(四)投資期限
投資者在有不同到期日的資產(如債券等)之間進行選擇時，需要考慮投資期限的安排問題。
(五)稅收考慮
四、資產配置的基本步驟
1、明確投資目標和限制因素
2、明確資本市場的期望值
3、明確資產組合中包括哪幾類資產
4、確定有效資產組合的邊界
5、尋找最佳的資產組合
