證券資格考試資料－證券投資基金(九)
發布時間：2011-10-07 共5頁
第 九 章 基金的信息披露
我國的基金信息披露制體系分為國家法律、部門規章、規范性文件與自律性規則四個層次。
基金信息披露主要包括募集信息披露、運作信息披露和臨時信息披露。基金管理人、基金托管人是基金信息披露的主要義務人。
第一節 基金信息披露概述
一、基金信息披露的含義與作用
基金信息披露是指基金市場上的有關當事人在基金募集、上市交易投資運作等一系列環節，依照法律法規規定向社會公眾進行的信息披露。
“陽光是最好的消毒劑”。依靠強制性信息披露，培育和完善市場運行機制，增強市場參與各方對市場的理解和信心，是世界各國證券市場監管的普遍做法，基金市場作為證券市場的組成部分也不例外。
基金信息披露的作用主要表現在四個方面：
（一）有利于投資者的價值判斷
在基金份額的募集過程中，基金招募說明書等募集信息披露文件向公眾投資者闡明了基金產品的風險收益特征及有關募集安排，投資者能據以選擇適合自己風險偏好和收益預期的基金產品。
（二）有利于防止利益沖突與利益輸送
資本市場的基礎是信息披露，監管的主要內容之一就是對信息披露的監管。相對于實質性審查制度，強制性信息披露的基本推論是投資者在公開信息的基礎上“買者自慎”，它可能性改變投資者的信息弱勢地位，增加資本市場的透明度，防止利益沖突與利益輸送，增加對基金運作的公眾監督，限制和阻止基金管理不當和欺詐行為的發生。
（三）有利于提高證券市場的效率
現實中證券市場的信息不對稱問題。不對稱問題是指，信息沒有完全公開，導致有的投資者利用有的人不知道信息，從而獲得一些超額的收益。
（四）有利于有效防止信息濫用
如果法規不對基金信息披露進規范，任由不充分、不及時、虛假的信息披露,會導致信息濫用。
二、基金信息披露的原則
披露的原則分為：實質性原則和形式性原則。所謂實質性原則又包括真實性原則、準確性原則、完整性原則、及時性原則和公平披露原則；形式性原則包括規范性原則、易解性原則和易得性原則。
（一）實質性原則
1.真實性原則
真實性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則，它要求披露的信息應當是以客觀事實為基礎，以沒有扭曲和不加粉飾的方式反映真實狀態。
2.準確性原則
準確性原則要求用精確的語言披露信息，在內容和表達方式上不使人誤解，不得使用模棱兩可的語言。
3.完整性原則
所有的重要事項，都要進行披露。
4.及時性原則
在重大事件發生之日起2日內披露臨時報告。基金管理人每6個月更新一次招募說明書。
5.公平披露原則
公平披露原則要求將信息向市場上所有的投資者平等公開地披露，而不是僅向個別機構或投資者披露。
（二）形式性原則
1.規范性原則
規范性原則要求基金信息必須按照法定的內容和格式進行披露，以保證披露信息的可比性。
2.易解性原則
易解性原則是要求信息披露的表述應當簡明扼要、通俗易懂，避免使用冗長、技術性用語。
3.易得性原則
易得性原則要求公開披露的信息易為一般公眾投資者所獲取。
除法規指定的披露報刊和網站外，信息披露義務人也可在其他公共媒體披露信息，但須注意其他媒體不得早于指定報刊和網站披露信息，且不同媒體上披露的同一信息應一致。
例題：基金信息披露的實質性原則包括（ ）。
A.完整性原則
B.易得性原則
C.及時性原則
D.真實性原則
答案：ACD
三、基金信息披露的禁止行為
為了防止信息誤導給投資者造成損失，保護公眾投資者的合法權益，維護證券市場的正常秩序，法律法規對于借公開披露基金信息為名編制、傳播虛假基金信息、惡意進行信息誤導、詆毀同行或競爭對手等行為做出了禁止性規定。
四項禁止行為：
（一）虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏
（二）對證券投資業績進行預測
對基金的證券投資業績水平進行預測并不科學，應予以禁止。
（三）違規承諾收益或者承擔損失
（四）詆毀其他基金管理人、托管人或者基金份額發售機構
四、基金信息披露的分類
信息披露可分為：基金募集信息披露、運作信息披露和臨時信息披露。
（一）基金募集信息披露。
基金募集信息披露可分為首次募集信息披露和存續期募集信息披露。
首次募集信息披露主要包括基金份額發售前至基金合同生效期間進行信息披露。
存續期募集信息披露主要指開放式基金在基金合同生效后每6個月披露一次更新的招募說明書。
（二）基金運作信息披露
基金運作信息披露文件包括：基金份額上市交易公告書、基金資產凈值和份額凈值報告、基金年度報告、半年度報告、季度報告。其中，基金年度報告、半年度報告和季度報告又合稱基金定期報告。披露時間一般可以事先預見。
（三）基金臨時信息披露
基金臨時信息披露主要指在基金存續期間，當發生重大事件或市場上流傳誤導性信息，可能引致對基金份額持有人權益或者基金份額價格產生重大影響時，基金信息披露義務人依法對外披露臨時報告或澄清公告。基金臨時信息的披露時間一般無法事先預見。
基金臨時信息披露是不定期的披露，對重大影響事件進行披露。
第二節 我國基金信息披露制度體系
我國基金信息披露制度體系可分為國家法律、部門規章、規范性文件與自律性規則四個層次。
一、基金信息披露的國家法律
我國法律對基金信息披露的規范主要體現在2004年6月1日起施行的《證券投資基金法》中。
二、基金信息披露的部門規章
基金信息披露的部門規章主要體現在于2004年7月1日起施行的《基金信息披露管理辦法》中。
三、基金信息披露的規范性文件
基金信息披露的規范性文件主要包括基金信息披露內容與格式準則和基金信息披露編報規則。比如《年度報告的內容與格式》、《季度報告的內容與格式》、《招募說明書的內容與格式》。
四、信息披露自律性規則
在證券交易所的基金上市的基金信息披露應遵守證券交易所的業務規則，如自2004年12月起施行的《上海證券交易所證券投資基金上市規則（2004年修訂）》和自2006年2月起施行的《深圳證券交易所證券投資基金上市規則（2005年修訂）》。
第三節 基金主要當事人的信息披露義務
在基金募集和運作過程中，負有信息披露義務的當事人主要有基金管理人、基金托管人、召集基金份額持有人大會的基金份額持有人。他們應當依法及時披露基金信息，并保證所披露信息的真實性、準確性和完整性。
一、基金管理人的信息披露義務（10條）
第一：向中國證監會提交基金合同草案、托管協議草案、招募說明書草案等募集申請材料。
第二：在基金合同生效的次日在指定報刊和管理人網站上登載基金合同生效公告。
第三：開放式基金合同生效后每6個月結束之日起45日內，將更新的招募說明書登載在管理人網站上，更新的招募說明書摘要登載在指定的報刊上，在公告的15日前，應向中國證監會報送更新的招募說明書并就更新內容提供書面說明。
第四：基金擬在證券交易所上市的，應向交易所提交上市交易公告書等上市申請材料。
第五：至少每周公告一次封閉式基金的資產凈值和份額凈值。開放式基金在開始辦理申購或者贖回前，至少每周公告一次資產凈值和份額凈值，放開申購贖回后，應于每個開放日的次日披露基金份額凈值和份額累計凈值。
第六：在每年結束后90日內，在指定的報刊上披露年度報告摘要，在管理人網站上披露基金年度報告；上半年結束后60日內，在指定的報刊上披露半年度報告摘要，在管理人網站上披露基金半年度報告；每季度結束后15個工作日內，在指定的報刊和管理人網站上披露基金季度報告。
第七：當發生對基金份額持有人權益或者基金價格產生重大影響的事件時，應在2日內編制并披露臨時報告，并分別報中國證監會及其證監局備案。
第八：當媒體報道或市場流傳的消息可能對基金價格產生誤導性影響或引起較大波動時，管理人應在知悉后立即對該消息進行公開澄清，將有關情況報告中國證券會及基金上市的證券交易所。
第九：管理人召集基金份額持有人大會的，應至少提前30日公告大會的召開時間、會議形式、審議事項、議事程序和表決方式等事項。
第十：基金管理人職責終止時，應聘請會計師事務所對基金財產進行審計，并將審計結果予以公告，同時報中國證監會備案。
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