2015證券投資基金考點精講：基金的交易、申購和贖回
發布時間：2016-09-22 共1頁
(一)上市交易條件
基金份額上市交易應符合下列條件：
1.基金的募集符合《證券投資基金法》的規定。
2.基金合同期限為5年以上。
3.基金募集金額不低于2億元人民幣。
4.基金份額持有人不少于1 000人。
5.基金份額上市交易規則規定的其他條件。
(二)交易規則
投資者買賣封閉式基金必須開立深、滬證券賬戶或深、滬基金賬戶及資金賬戶?；鹳~戶只能用于基金、國債及其他債券的認購及交易。個人投資者開立基金賬戶，需持本人身份證到證券注冊登記機構辦理開戶手續。辦理資金賬戶需持本人身份證和已經辦理的證券賬戶卡或基金賬戶卡，到證券經營機構辦理。每個有效證件只允許開設一個基金賬戶，已開設證券賬戶的不能再重復開沒基金賬戶。每位投資者只能開設和使用一個證券賬戶或基金賬戶。封閉式基金的交易時問是每周一至周五(法定公眾節假日除外)9：30～11：30、13：00～15：00。封閉式基金的交易遵從“價格優先、時間優先”的原則。價格優先指較高價格買進申報優先于較低價格買進申報，較低價格的賣出申報優先于較高價格的賣出申報。時間優先指買賣方向相同、申報價格相同的，先申報者優先于后申報者，先后順序按照交易主機接受申報的時間確定。封閉式基金的報價單位為每份基金價格?；鸬纳陥髢r格最小變動單位為0.O01元人民幣，買人與賣出封閉式基金份額申報數量應當為1.00.份或其整數倍，單筆最大數量應低于100萬份。滬、深證券交易所對封閉式基金交易實行與對A股交易同樣的10%的漲跌幅限制;同時，與A股一樣實行T+1日交割、交收，即達成交易后，相應的基金交割與資金交收存交易日的下一個營業日(T+1日)完成。
(三)交易費用
按照滬、深證券交易所公布的收費標準，我國基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%(深圳證券交易所特別規定該傭金水平不得低于代收的證券交易監管費和證券交易經手費，上海證券交易所無此規定)，起點5元，由證券公司向投資者收取。目前，封閉式基金交易不收取印花稅。
(四)折(溢)價率
投資者常常使用折(溢)價率反映封閉式基金份額凈值與其二級市場價格之間的關系。折(溢)價率的計算公式為：
例3—4(2012年3月真題·單選題)
目前，封閉式基金交易報價的最小變動單位為( )元人民幣。
A.0.1
B.0.01
C.0.001
D.0.0001
【參考答案】c
【解析】封閉式基金的報價單位為每份基金價格?；鸬纳陥髢r格最小變動單位為0.O01元人民幣。
折(溢)價率=(二級市場價格-基金份額凈值)/基金份額凈值×100%=(二級市場價格/基金份額凈值-1)×100%
當基金二級市場價格高于基金份額凈值時，為溢價交易，對應的是溢價率;當二級市場價格低于基金份額凈值時，為折價交易，對應的是折價率。當折價率較高時常常被認為是購買封閉式基金的好時機。但實際上并不盡然，有時折價率會繼續攀升，在弱市時更有可能出現價格與份額凈值同步下降的情形。
二、開放式基金的申購與贖回
(一)中購、贖回的概念
投資者在開放式基金合同生效后，申請購買基金份額的行為通常被稱為基金的申購。開放式基金的贖回是指基金份額持有人要求基金管理人購回其所持有的開放式基金份額的行為。開放式基金的申購和贖回認購一樣，可以通過基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代銷網點辦理。
(二)申購和認購的區別
認購指在基金沒立募集期內，投資者申請購買基金份額的行為。申購指在基金合同生效后，投資者申請購買基：金份額的行為。一般情況下下，認購期購買基金的費率要比申購期優惠。認購期購買的基金份額一般要經過封閉期才能贖回，申購的基金份額要在申購成功后的第二個工作日才能贖回。在認購期內產生的利息以注冊登記中心的記錄為準，在基金合同生效時，自動轉換為投資者的基金份額，即利息收入增加了投資者的認購份額。在購買過程中，無論是認購還是申購，在交易時間內投資者可以多次提交認購/申購申請，注冊登記機構對投資者認購/申購費用按單個交易賬戶單筆分別計算。不過，一般來說，投資者在份額發售期內已經正式受理的認購申請不得撤銷。對于在當日基金業務辦理時間內提交的中購申請，投資者可以在當日15：00前提交撤銷申請，予以撤銷;15：00后則無法撤銷申請。
(三)申購、贖回的原則
目前，開放式基金所遵循的申購、贖回主要原則為：
1.“未知價”交易原則
投資者在申購、贖回基金份額時并不能即時獲知買賣的成交價格。申購、贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結束后基金管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算，這一點與股票、封閉式基金等金融產品的“已知價”原則進行買賣不同。
2.“金額申購、份額贖回”原則
基金管理人可根據基金運作的實際情況依法對上述原則進行調整。在新規則開始實施前，基金管理人必須依照《證券投資基金信息披露管理辦法》的有關規定在指定媒體上公告?；鸸芾砣瞬坏迷诨鸷贤s定之外的日期或者時間辦理基金份額的申購、贖回或者轉換。投資人在基金合同約定之外的日期和時問提出申購、贖回或者轉換申請的，其基金份額申購、贖回價格為下、次辦理基金份額申購、贖回時間所在開放日的價格。
例3—5(2012年3月真題·單選題)
我國開放式基金的贖回價格是以( )為基礎加、減有關費用計算的。
A.基金份額凈值
B.基金市場供求關系
C.基金發行時的面值
D.基金發行時的價格
【參考答案】A
【解析】開放式基金的贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結束后基金管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。
(四)申購、贖回的費用及銷售服務費
1.申購費用。投資者在辦理開放式基金申購時，一般需要繳納申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%。和認購費一樣，申購費可以采用在基金份額申購時收取的前端收費方式，也可以采用在贖回時從贖回金額中扣除的后端收費方式?；甬a品同時設置前端收費模式和后端收費模式的，其前端收費的最高檔申購費率應低于對應的后端收費的最高檔申購費率?；鸸芾砣丝梢詫x擇前端收費方式的投資人根據其申購金額適用不同的前端申購費率標準。基金管理人可以對選擇后端收費方式的投資人根據其持有期限適用不同的后端申購費率標準。對于持有期低于3年的投資人，基金管理人不得免收其后端申購費用。基金銷售機構通過互聯網、電話、移動通信等非現場方式實現自助交易業務的，經與基金管理人協商一致，可以對自助交易前端申購費用實行一定的優惠，貨幣市場基金及中國證監會規定的其他品種除外。
2.贖回費用。投資者在辦理開放式基金贖回時，一般需要繳納贖回費，貨幣市場基金及中國證監會規定的其他品種除外。贖回費率不得超過基金份額贖回金額的5%，贖回費總額的25%歸人基金財產。對于短期交易的投資人，基金管理人可以在基金合同、招募說明書中約定按以下費用標準收取贖回費：
(1)對于持續持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額1.5%的贖回費。
(2)對于持續持有期少于30日的投資人，收取不低于贖回金額0.75%的贖回費。
按上述標準收取的基金贖回費應全額計入基金財產。
基金管理人可以根據基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費標準。通常，持有時間越長，適用的贖回費率越低。
3.銷售服務費?；鸸芾砣丝梢詮拈_放式基金財產中計提銷售服務費。例如對于不收取申購費(認購費)、贖回費的貨幣市場基金，基金管理人可以依照相關規定從基金財產中持續計提一定比例的銷售服務費。
(五)申購份額、贖回金額的計算
申購費用及申購份額的計算。按中國證監會2007年3月《關于統一規范證券投資基金認(申)購費用及認(申)購份額計算方法有關問題的通知》規定，
基金申購費用與申購份額的計算公式如下：
凈申購金額=申購金額/(1+申購費率)
申購費用=凈申購金額×申購費率
申購份額=凈申購金額/申購當日基金份額凈值
當申購費用為固定金額時，申購份額的計算方法如下：
凈申購金額=申購金額-固定金額
申購份額=凈申購金額/T日基金份額凈值
例3-6(2012年3月真題-單選題)
根據有關規定，基金贖回費在扣除手續費后，余額不低于贖回費總額的( )應當歸入基金財產。
A.10%
B.20%
C.25%
D.30%
【參考答案】C
【解析】除貨幣市場基金及中國證監會規定的其他品種外，基金銷售的贖回費不得超過基金份額贖回金額的5%，同時應當將不低于贖回費總額的25%歸入基金財產。
(六)中購、贖回的登記與款項的支付
投資者申購基金成功后，注冊登記機構一般在T+1日為投資者辦理增加權益的登記手續，投資者在T+2日起有權贖回該部分的基金份額。投資者贖回基金份額成功后，注冊登記機構一般在T+1日為投資者辦理扣除權益的登記手續，基金管理人可以存法律法規允許的范圍內，對登記辦理時間進行調整，并最遲于開始實施前3個工作日內在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告基金申購采用全額繳款方式。若資金在規定的時間內未全部到賬，則申購不成功。申購不成功或無效，款項將退回投資者資金賬戶。投資者提交贖吲申請成交后，基金管理人應通過銷售機構按規定向投資者支付贖回款項。對一般基金而言，基金管理人應當自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內支付贖回款項。
(七)巨額贖回的認定及處理方式
單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。單個開放日的凈贖回申請，是指該基金的贖回申請加上基金轉中的基金的轉出申請之和，扣除當口發生的該基金申購申請及基金轉換中該基金的轉入中請之和后得到的余額、出現巨額贖回申請時，基金管理人可以根據基金當時的資產組合狀況，決定接受全額贖回或者部分延遲贖回。
1.接受全額贖回時，基金管理人認為有能力兌付投資者的全額贖回申請時，按正常贖回程序執行。
2.部分延期贖回。當基金管理人認為兌付投資者的贖回申請有困難，或認為兌付投資者的贖回申請進行的資產變現可能使基金份額凈值發生較大波動時，基金管理人可以在當日接受贖回比例不低于一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。對單個基金份額持有人的贖回申請，應當按照其中請贖回份額占申請贖回總份額的比例確定該單個基金份額持有人當日辦理的贖回份額。未受理部分，除投資者在提交贖回申請時選擇將當日未獲受理部分予以撤銷外，延遲至下一開放日辦理，轉入下一開放日的贖回申請不享有贖回優先權，并將以下一個開放日的基金份額凈值為基準計算贖回金額。 以此類推，直到全部贖回為止當發生巨額贖回及部分延期贖回時，基金管理人應立即向中國證監會備案，在3個工作日內存至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告，并說明有關處理方法、基金連續2 個開放日以上發生巨額贖回，如基金管理人認為有必要，可暫停接受贖回申清;已經接受的贖回中申請以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日并應當在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告
例3—7(2012年3月真題·多選題)
以下哪些情形下，當單個開放日基金凈贖回申請超過上一日基金總份額的( )，可以認為發生了巨額贖回。
A.8%
B.10%
C.12%
D.15%
【參考答案】BCD
【解析】單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。
三、基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結
(一)開放式基金份額的轉換
開放式基金份額轉換是指投資者將其所持有的某一只基金份額轉換為另一只基金份額的行為?；疝D換業務所涉及的基金，必須是由同一基金管理人管理的、在同一注冊登記機構處注冊登記的基金。基金的轉換業務可視為從一只基金贖回份額，我們稱之為“轉出”;同時申購另外一只基金的基金份額，我們稱之為“轉入”。基金轉換轉入的基金份額可贖回的時間為T+2日。投資者采用“份額轉換”的原則提交申請，即在銷售機構處以“份額”為單位提交轉換申請以轉出和轉入基金申請當日的份額凈值為基礎計算轉入份額。由于不同基金的申購費率、贖回費率不同，基金份額持有人進行基金份額轉換的，基金管理人應當按照轉出基金的贖回費用加上轉出與轉入基金申購費用補差的標準收取費用。當轉出基金申購費率低于轉入基金申購費率時，費用補差為按照轉出基金金額計算的申購費用差額：當轉出基金申購費率高于轉入基金申購費率時，不收取費用補差。此外，基金份額的轉換常常還會收取一定的轉換費用。基金轉換、業務相比較贖回基金份額后再進行基金申購而言，時間成本和交易費用都較低。
例3—8(2012年3月真題·單選題)
某投資人將所持有的x證券投資基金轉換成Y證券投資基金，假定T日的x基金份額凈值為1.1000元、Y為1.2000元，轉出份額為100萬份，那么轉出金額為( )。
A.1 10萬元
B.120萬元
C.1O0萬元
D.330萬元
【參考答案】A
【解析】轉出金額為1.1×100=1 10(萬元)
(二)開放式基金的非交易過戶
開放式基金非交易過戶是指不采用申購、贖回等交易方式，將一定數量的基金份額按照一定規則從某一投資者基金賬戶轉移到另一投資者基金賬戶的行為，主要包括繼承、捐贈、司法強制執行和經注冊登記機構認可的其他情況下的非交易過戶。繼承指基金份額持有人死亡，其持有的基金份額由其合法的繼承人繼承。捐贈指基金份額持有人將其合法持有的基金份額捐贈給福利性質的基金會或社會團體的情形。司法強制執行是指法機構依據生效司法文書，將基金份額持有人持有的基金份額強制劃轉給其他自然人、法人、社會團體或其他組織。無論在上述何種情況下，接受劃轉的主體應符合相關法律法規和基金合同規定的可持有本基金份額的投資者的條件。辦理非交易過戶必須提供基金注冊登記機構要求提供的相關資料。對于符合條件的非交易過戶申請按基金注冊登記機構的規定辦理，并按基金注冊登記機構規定的標準收費。
(三)開放式基金份額的轉托管
開放式基金份額轉托管是指基金份額持有人申請將其托管在某一交易賬戶中的全部或部分基金份額轉出并轉入另一交易賬戶的行為。投資人可通過辦理轉托管業務，實現其變更辦理基金業務銷售渠道(或網點)的需要。目前，困內開放式基金轉托管業務的辦理有兩步轉托管和一步轉托管兩種方式。兩步轉托管為基金持有人在原銷售機構辦理轉出手續后，還需到轉入機構力、理轉入手續。一步轉托管為基金持有人在原銷售機構同時辦理轉出、轉入手續，投資人在轉出方進行申報，基金份額轉托管一次完成。具體辦理方法參照基金管理公司的有關業務規則以及基金代銷機構的業務規則。
(四)基金份額的凍結
基金份額凍結指基金份額被設定為不能交易的狀態?；鸱蓊~一旦被凍結，投資人就不能再對凍結份額進行任何操作，直至份額解凍。通常，基金注冊登記機構只受理國家有權機關依法要求的基金份額的凍結與解凍，以及注冊登記機構認可的其他情況下的凍結與解凍?；鸱蓊~被凍結的，被凍結部分產生的權益一并凍結。
四、ETF份額的上市交易與申購、贖回
(一)ETF份額折算與變更登記
ETF的基金合同生效后，基金管理人應逐步調整實際組合直至達到跟蹤指數要求，此過程為ETF建倉階段。ETF建倉期不超過3個月。基金建倉期結束后，為方便投資者跟蹤基金份額凈值變化，基金管理人通常會以某一選定日期作為基金份額折算日，以標的指數的1‰(或1%)作為份額凈值，對原來的基金
(三)ETF份額的申購、贖回
投資者可辦理申購、贖回業務的開放日為證券交易所的交易口，開放時間為9：30～11：30和13：00～15：00。在此時間之外不辦理基金份額的申購、贖回。投資者申購、贖回的基金份額須為最小申購、贖回單位的整數倍。一般最小申購、贖回單位為50萬份或100萬份?；鸸芾砣擞袡鄬ζ溥M行更改，并在更改前至少3個工作日在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。ETF份額的申購、贖回應遵循以下原則：
1.申購、贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式，即申購和贖回均以份額申請。
2.申購、贖回ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。
3.申購、贖回申請提交后不得撤銷。
ETF的基金管理人每日開市前會根據基金資產凈值、投資組合以及標的指數的成分股股票情況，公布證券申購與贖回清單。投資者可依據清單內容，將成分股股票交付ETF的基金管理人以取得“證券申購基數”或其整數倍的ETF。以上流程將創造出新的ETF份額，使得ETF份額總量增加.稱之為“證券申購”。證券贖回則是與之相反的程序，使得ETF份額在總量減少，也就是投資人將“證券申購基數”或其整數倍的ETF轉換成證券申購、贖回清單的成分股股票的流程。對于上證50指數ETF，“申購”是指用一攬子指數成分股股票換取一定數額的ETF份額。例如，2008年5月8日投資者可使用121手中國聯通、64手浦發銀行、131手建設銀行等50只股票換取100萬份ETF份額(即一個“最小申購、贖回單位”)，或者用242手中國聯通、128手浦發銀行、262手建設銀行等50只股票換取200萬份EFF份額(即兩個“最小申購、贖回單位”)。“贖回”的過程則相反，是指用一定數額的ETF份額換取一攬子指數成分股股票。ETF的證券申購與贖回一般以證券交付。但為了在相關成分股股票停牌等情況下便利投資者的申購，提高基金的運作效率，也會采用現金替代的方式。
(四)申購、贖回清單
1.申購、贖回清單的內容。T日申購、贖回清單公告內容包括最小申購、贖同單位所對應的組合證券內各成分證券數據、現金替代、T日預估現金部分、T-1日現金差額、基金份額凈值及其他相關內容。
2.組合證券相關內容一組合證券是指基金標的指數所包含的全部或部分證券。申購、贖回清單將公告最小申購、贖回單位所對應的各成分證券名稱、證券代碼及數量。
3.現金替代相關內容。現金替代是指申購、贖回過程中，投資者按基金合同和招募說明書的規定，用于替代組合證券中部分證券的一定數量的現金。采用現金替代是為了在相關成分股股票停牌等情況下便利投資者的申購，提高基金運作的效率?；鸸芾砣嗽谥贫ň唧w的現金替代方法時遵循公平、公開的原則，以保護基金份額持有人利益為出發點，并進行及時充分的信息披露?，F金替代分為三種類型：禁止現金替代、可以現金替代和必須現金替代。
(1)禁止現金替代是指在申購、贖回基金份額時，該成分證券不允許使用現金作為替代。
(2)可以現金替代是指在申購基金份額時，允許使用現金作為全部或部分該成分證券的替代，但在贖回基金份額時，該成分證券不允許使用現金作為替代。可以現金替代的證券一般是由于停牌等原因導致投資者無法在申購時買入的證券。
對于可以現金替代的證券，替代金額的計算公式為：
替代金額=替代證券數量×該證券最新價格×(1+現金替代溢價比例)“最新價格”的確定原則為：①該證券正常交易時，采用最新成交價;②該證券正常交易中出現漲停時，采用漲停價格;③該證券停牌且當日有成交時，采用最新成交價;④該證券停牌且當日無成交時，采用前一交易日收盤價。現金替代溢價又稱為現金替代保證。收取現金替代溢價的原因是，對于使用現金替代的證券，基金管理人需在證券恢復交易后買人，而實際買入價格加上相關交易費用后與申購時的最新價格可能有所差異。為便于操作，基金管理人在申購、贖回清單中預先確定現金替代溢價比例，并據此收取現金替代金額。如果預先收取的金額高于基金購入該部分證券的實際成本，則基金管理人將退還多收取的差額;如果預先收取的金額低于基金購入該部分證券的實際成本，則基金管理人將向投資者收取欠缺的差額。
(3)必須現金替代是指在申購、贖回基金份額時，該成分證券必須使用現金作為替代。必須現金替代的證券一般是由于標的指數調整即將被剔除的成分證券。對于必須現金替代的證券，基金管理人將在申購、贖回清單中公告替代的一定數量的現金，即“固定替代金額”。固定替代金額=申購、贖回清單中該證券的數量X該證券經除權調整的T-1日收盤價
4.預估現金部分相關內容。預估現金部分是指為便于計算基金份額參考凈值及申購、贖回，代理證券公司預先凍結申請申購、贖回的投資者的相應資金，由基金管理人計算的現金數額。
T日申購、贖回清單中需公告T日預估現金部分。其計算公式為：
T日預估現金部分=T-1日最小申購、贖回單位的基金資產凈值-(申購、贖回清單中必須用現金替代的固定替代金額+申購、贖回清單中可以用現金替代成分證券的數量與T日預計開盤價相乘之和+申購、贖回清單中禁止用現金替代成分證券的數量與T日預計開盤價相乘之和)其中，“T日預計開盤價”主要根據上海證券交易所提供的標的指數成分證券的預計開盤價確定。另外，若T日為基金分紅除息日，則計算公式中的“T-1日最小申購、贖回單位的基金資產凈值”需扣減相應的收益分配數額。預估現金部分的數值可能為正、為負或為零。
5.現金差額相關內容。T日現金差額而在T+1日的申購、贖回清單中公告。其計算公式為：T日現金差額-T日最小申購、贖回單位的基金資產凈值-(申購、贖回清單中必須用現金替代的固定替代金額+申購、贖回清單中可以用現金替代成分證券的數量與T日收盤價相乘之和+申購、贖回清單中禁止用現金替代成分證券的數量與T日收盤價相乘之和)T日投資者申購、贖回基金份額時，需按T+1日公告的T日現金差額進行資金的清算交收。現金差額的數值可能為正、為負或為零。在投資者申購時，如現金差額為正數，則投資者應根據其申購的基金份額支付相應的現金;如現金差額為負數，則投資者將根據其申購的基金份額獲得相應的現金在投資者贖回時，如現金差額為正數，則投資者將根據其贖回的基金份額
例3—10(2012年3月真題·多選題)
ETF申購贖回中的現金替代分為( )幾種類型。
A.禁止現金替代
B.可以現金替代
C.必須現金替代
D.選擇現金替代
【參考答案】ABC
【解析】現金替代是指申購、贖回過程中，投資者按基金合同和招募說明書的規定，用于替代組合證券中部分證券的一定數量的現金。現金替代分為三種類型：禁止現金替代、可以現金替代和必須現金替代。獲得相應的現金;如現金差額為負數，則投資者應根據其贖回的基金份額支付相應的現金。
五、LOF份額的上市交易及申購和贖回
(一)LOF份額的上市條件
LOF的上市須由基金管理人及基金托管人共同向深圳證券交易所提交上市申請。基金申請在交易所上市應當具備下列憊件：
1.基金的募集符合《證券投資基金法》的規定;
2.募集金額不少于2億元人民幣;
3.持有人不少于1 000人;
4.交易所規定的其他條件。
(二)LOF份額的交易規則
基金上市首日的開盤參考價為上市首日前一交易日的基金份額凈值。基金上市后，投資者可在交易時間內通過交易所各會員單位證券營業部買賣基金份額，以交易系統撮合價成交。LOF在交易所的交易規則與封閉式基金基本相同，具體內容如下：
1.買入LOF申報數量應為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。
2.深圳證券交易所對LOF交易實行價格跌漲幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執行。在日常交易中，于T日閉市后，中國結算公司深圳分公司根據LOF的交易數據，計算每個投資者買賣LOF的數量，并于T日晚根據清算結果對投資者的證券賬戶余額進行相應的記增或記減處理，完成LOF份額的交收。T日買入基金份額自T+1日起即可在深圳證券交易所賣出或贖回。
(三)LOF份額的申購和贖回
LOF份額的場內、場外申購和贖回均采取“金額申購、份額贖回”原則，申購申報單位為1元人民幣，贖回申報單位為一份基金份額。申購、贖回流程如下：
1.T日，場內投資者以深圳證券賬戶通過證券經營機構向交易所交易系統申報基金申購、贖回申請;場外投資者以深圳開放式基金賬戶通過代銷機構提交基金申購、贖回申請。
2.T+1日，中國結算公司根據基金管理人傳送的申購、贖回確認數據，進行場內、場外申購、贖回的基金份額登記過戶處理。
3.自T+2日起，投資者申購份額可用。
(四)LOF份額的跨系統轉托管
跨系統轉托管是指基金份額持有人將持有的基金份額在基金注冊登記系統和證券登記結算系統之間進行轉登記的行為。由于LOF份額是分系統登記的，登記在基金注冊登記系統中的基金份額只能申請贖回，不能直接在證券交易所賣出;登記在證券登記結算系統中的基金份額既可以在證券交易所賣出，也可以直接申請贖回。擬申請將登記在基金注冊登記系統中的基金份額進行上市交易，必須先辦理跨系統轉托管，即將登記在基金注冊登記系統中的基金份額轉托管到證券登記結算系統，或將登記在證券登記結算系統中的基金份額轉托管到基金注冊登記系統。目前，基金份額的跨系統轉托管需要2個交易日的時問，即持有人T日提交基金份額跨系統轉托管申請;如處理成功，T+2日起，轉托管轉入的基金份額可贖回或賣出。
六、QDII基金的申購與贖回
(一)QDII基金申購和贖回與一般開放式基金申購和贖回大體相似
1.申購和贖回渠道。QDII基金的申購和贖回渠道與一般開放式基金基本相同，投資者可通過基金管理人的直銷中心及代銷機構的網點進行QDII基金的申購與贖回?；鸸芾砣丝筛鶕闆r變更或增減代銷機構，并予以公告。
2.申購與贖回的開放日及時間。與一般開放式基金相同，QDII基金申購和贖回的開放日也為證券交易所的交易日(基金管理人公告暫停申購或贖回時除外)，投資者應當在開放日的開放時問辦理申購和贖回申請。開放時問為9：30～11：30和13：00～15：00。
3.申購與贖回的程序、原則、申購份額和贖回金額的確定、巨額贖回的處理辦法等都與一般開放式基金類似。
例3—11(2012年3月真題·單選題)
投資者將登記在證券登記系統中托管在某證券經營機構的LOF份額轉托管到其他證券經營機構，屬于( )轉托管。
A.場內到場內
B.場內到場外
C.場外到場內
D.場外到場外
【參考答案】A
【解析】在證券登記系統中，在不同的證券經營機構之間的LOF份額轉托管，屬于場內到場內的轉托管。
(二)QDII基金申購和贖回與一般開放式基金申購和贖回的區別
1.幣種。一般情況，QDII基金申購、贖回的幣種為人民幣;但基金管理人可以在不違反法律法規規定的情況F，接受其他幣種的申購、贖回，并提前公告。
2.拒絕或暫停申購的情形。因為QDII基金主要投資于海外市場，所以拒絕或暫停申購的情形與一般開放式基金有所不同，如基金資產規模不可超出中國證監會、國家外匯管理局核準的境外證券投資額度等。
