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我國的新股發(fā)行方式經(jīng)歷了一個不斷探索的過程，1991年和1992年采用限量發(fā)售認購證方式，1993年開始采用無限量發(fā)售認購證方式及與儲蓄存款掛鉤方式，此后又采用過全額預繳款、上網(wǎng)競價、上網(wǎng)定價等方式。在總結經(jīng)驗教訓的基礎上，中國證監(jiān)會規(guī)定目前國內(nèi)新股的發(fā)行方式主要采用上網(wǎng)定價與全額預繳、比例配售、余款即退這兩種方式。由于上網(wǎng)定價發(fā)行具有高速、安全和低成本等特點，它己成為我國企業(yè)公開發(fā)行股票的主要方式。

    上網(wǎng)定價方式是指主承銷商利用證券交易所的電腦交易系統(tǒng)，由主承銷商作為股票的唯一“賣方”，投資者在指定的時間內(nèi)，按規(guī)定發(fā)行價格委托買入股票的方式進行股票認購。主承銷商在上網(wǎng)定價發(fā)行前應在證券交易所設立股票發(fā)行專戶和申購資金專戶。申購結束后，根據(jù)實際到位資金，由證券交易所主機確認有效申購數(shù)。


    投資者“上網(wǎng)”申購的具體程序為：

    1、申購當日，投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價格填寫委托單，進行申購，并由證券交易所反饋申購受理情況。

    2、申購日后的第一天，由證券交易所的登記結算公司將申購資金凍結在申購專戶內(nèi)。

    3、申購日后第二天，登記結算公司配合主承銷商和會計師事務所對申購資金進行驗資。
    如果有效申購總量等于股票發(fā)行量，那么每個投資者都可以按其有效申購量認購股票；若有效申購總量小于股票發(fā)行量，投資者按其有效申購量認購股票后，余下未申購的部分根據(jù)承銷協(xié)議處理；而當有效申購總量大于股票發(fā)行量時，那么就需要對有效申購數(shù)進行連續(xù)配號，由交易所電腦主機自動按每1000股確定為一個申報號，證券交易所隨后公布中簽率（中簽率＝股票發(fā)行量/有效申購量）。

    4、申購日后的第三天，由主承銷商負責組織搖號抽簽，并于當日公布中簽結果，交易所根據(jù)中簽結果辦理清算交割和股東登記。

    5申購日后第四天，交易所將認購款項劃入主承銷商指定賬戶，并對未中簽部分的申購款予以解凍。

    6申購日后第五天，主承銷商將認購款項劃入發(fā)行公司的指定賬戶，股票發(fā)行籌資活動結束。