股票發行價格與發行費用
發布時間：2011-10-07 共2頁
股票發行價格與發行費用
(一)、股票發行價格的種類
股票發行價格指股份有限公司將股票公開發售給特定或非特定投資者所采用的價格。根據我國《公司法》的規定，股票不得以低于股票票面金額的價格發行，所以股票發行價格可以分為面值發行與溢價發行。根據《證券法》規定，股票發行采取溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定，報國務院證券監督管理機構核準。
（二）、影響發行價格的因素
1、凈資產
國有企業依法改組設立的公司，發行人改制當年經評估確認的凈資產所折股數可作為定價的重要參考。
2、盈利水平
公司的稅后利潤水平直接反映了一個公司的經營能力和上市時的價值，每股稅后利潤的高低直接關系著股票發行價格。
3、發展潛力
公司經營的增長率（特別是盈利的增長率）和盈利預測是關系股票發行價格的又一重要因素。在總股本和稅后利潤量既定的前提下，公司的發展潛力越大，未來盈利趨勢越確定，市場所接受的發行市盈率也就越高，發行價格也就越高。
4、發行數量
一般情況下，若股票發行的數量較大，為了能保證銷售期內順利地將股票全部出售，取得預定金額的資金，價格應適當定得低一些；若發行量小，考慮到供求關系，價格可定得高一些。
5、行業特點
發行公司所處行業的發展前景會影響到公眾對本公司發展前景的預期，同行業已經上市企業的股票價格水平，剔除不可比因素以后，也可以客觀地反映本公司與其他公司相比的優劣程度。
6、二級市場的環境
二級市場的股票價格水平直接關系到一級市場的發行價格。在制定發行價格時，要考慮到二級市場股票價格水平在發行期內的變動情況。同時，發行價格的確定要有一定的前瞻性，要給二級市場的運作留有適當的余地。
(一)、股票發行價格的種類
股票發行價格指股份有限公司將股票公開發售給特定或非特定投資者所采用的價格。根據我國《公司法》的規定，股票不得以低于股票票面金額的價格發行，所以股票發行價格可以分為面值發行與溢價發行。根據《證券法》規定，股票發行采取溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定，報國務院證券監督管理機構核準。
（二）、影響發行價格的因素
1、凈資產
國有企業依法改組設立的公司，發行人改制當年經評估確認的凈資產所折股數可作為定價的重要參考。
2、盈利水平
公司的稅后利潤水平直接反映了一個公司的經營能力和上市時的價值，每股稅后利潤的高低直接關系著股票發行價格。
3、發展潛力
公司經營的增長率（特別是盈利的增長率）和盈利預測是關系股票發行價格的又一重要因素。在總股本和稅后利潤量既定的前提下，公司的發展潛力越大，未來盈利趨勢越確定，市場所接受的發行市盈率也就越高，發行價格也就越高。
4、發行數量
一般情況下，若股票發行的數量較大，為了能保證銷售期內順利地將股票全部出售，取得預定金額的資金，價格應適當定得低一些；若發行量小，考慮到供求關系，價格可定得高一些。
5、行業特點
發行公司所處行業的發展前景會影響到公眾對本公司發展前景的預期，同行業已經上市企業的股票價格水平，剔除不可比因素以后，也可以客觀地反映本公司與其他公司相比的優劣程度。
6、二級市場的環境
二級市場的股票價格水平直接關系到一級市場的發行價格。在制定發行價格時，要考慮到二級市場股票價格水平在發行期內的變動情況。同時，發行價格的確定要有一定的前瞻性，要給二級市場的運作留有適當的余地。
