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 債券的信用評級
 （一）債券評級的目的
 在市場上公開發(fā)行債券之初，除了信譽(yù)很高的國家債券發(fā)行人以外，其他債券的發(fā)行人要做的一項重要工作就是請專門的證券評級機(jī)構(gòu)對將發(fā)行債券的信用等級進(jìn)行評定。
 
所謂債券的信用評級是指專門的、不屬于國家的證券統(tǒng)計機(jī)構(gòu)用某種標(biāo)志來表示擬發(fā)行或已發(fā)行債券的質(zhì)量級別的活動。債券的級別一般分為四種：A級表示最高級別，B級表示中等級別，C級表示投機(jī)級別，D級則表示最低級別。
 
債券評級的目的是將發(fā)行人的信譽(yù)和償債能力告之投資者，以保護(hù)投資者的利益，盡量避免由于信息不足或判斷不準(zhǔn)而造成的損失。盡管證券法規(guī)定公開發(fā)行債券應(yīng)向投資者充分披露信息，但由于所公布信息內(nèi)容多、專業(yè)性強(qiáng)，并不是所有的投資者都有能力根據(jù)公開信息準(zhǔn)確判斷債券發(fā)行人的信譽(yù)和償債的可靠程度，所以由專業(yè)的證券評級機(jī)構(gòu)使用簡單易懂的符號，向投資者提供有關(guān)債券質(zhì)量和安全性的信息就顯得十分重要。

 另一方面，債券評級也有利于提高發(fā)行人的社會知名度，從而在一定程度上降低證券發(fā)行人的籌資費(fèi)用，方便其債券的銷售和流通。所以，雖然一些國家的證券法并不強(qiáng)迫債券發(fā)行人必須取得債券評級，但沒有評級的債券在市場上往往沒有銷路，使得除國債以外的其他債券發(fā)行人都自愿向證券評級機(jī)構(gòu)申請評級。
 
（二）債券信用評級的根據(jù)
 對債券的評級并不是評價該種債券的市場價格、市場銷路和債券投資收益，而是評價該種債券的發(fā)行質(zhì)量、債券發(fā)行人的資信狀況和投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險。證券評級機(jī)構(gòu)在債券評級過程中主要根據(jù)三個因素：
 1、債券發(fā)行人的償債能力
 即考察發(fā)行人的預(yù)期盈利、負(fù)債比例、能否按期還本付息。
 2、債券發(fā)行人的資信狀況
 即考察發(fā)行人在金融市場上的信譽(yù)、歷次償債情況、歷史上是否如期償還債務(wù)等。
 3、投資者承擔(dān)的風(fēng)險水平
 主要分析發(fā)行人破產(chǎn)可能性的大小，另外還要預(yù)計在發(fā)行人一旦發(fā)生破產(chǎn)或其他意外時，債權(quán)人根據(jù)破產(chǎn)法等有關(guān)法律所能受到的保護(hù)程度和所能得到的投資補(bǔ)償程度。
 
（三）證券評級機(jī)構(gòu)與等級
 證券評級機(jī)構(gòu)是指專門從事證券投資研究、統(tǒng)計咨詢和質(zhì)量評估的公司。目前世界上著名的證券評級公司主要有：美國的穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司和費(fèi)區(qū)公司，日本的日本公社債研究所、日本評級研究所和日本評級公司，英國的艾克斯特爾統(tǒng)計服務(wù)公司，加拿大的債務(wù)級別公司等。目前中國較為著名的證券評級機(jī)構(gòu)有：中國誠信證券評估有限責(zé)任公司、大公國際資信評估有限責(zé)任公司、長城資信評估有限責(zé)任公司、深圳市資信評估有限責(zé)任公司、上海遠(yuǎn)東資信評估有限公司、上海新世紀(jì)投資服務(wù)公司等。
 債券的信用級別根據(jù)風(fēng)險程度的大小一般分為十個等級，最高是AAA級，最低是D級。由于資金供求雙方對級的精確性提出了更高要求，從1982年起，美國穆迪公司又在AA至B五級之后，加上了數(shù)字1、 2、 3，如AA1、 AA2等，以更精確地表明債券的風(fēng)險程度。目前我國有關(guān)部門統(tǒng)一制定的債券信用級別及表達(dá)符號的含義如下表所示。