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一、綜合題 

1．某投機(jī)者預(yù)測6月份玉米期貨合約價格將上升，故買入15手玉米期貨合約，成交價格為2140元／噸。可此后價格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2100元／噸再次買入10手合約，當(dāng)市價反彈到(   )時才可以避免損失（不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。 

A．2140元／噸

B．2124元／噸

C．2100元／噸

D．2025元／噸 

 

 

 

正確答案:B　解題思路：由題意得：當(dāng)價格反彈至(2140×15+2100×10)÷(15+10)=2124元／噸時才可以避免損失。因此，本題的正確答案為B。 

 

2．投機(jī)者錢某預(yù)測6月份玉米期貨合約價格將會上升，故買入10手合約(10噸／手)，成交價格為1890元／噸。此后合約價格迅速上升到2150元／噸，該投機(jī)者再次買入5手。當(dāng)市場價格再次上升到2250元／噸時，又買入5手合約。當(dāng)市價上升到2300元／噸時再次買入4手。當(dāng)市價上升到2400元／噸時再次買入1手，則該投機(jī)者持倉的平均價格為(   )。 

A．2100元／噸

B．2250元／噸

C．2300元／噸

D．2000元／噸 

 

 

 

正確答案:A　解題思路：由題意得：平均價格=(1890×10+2150×5+2250×5+2300×4+2400×1)÷25=2100元／噸。因此，本題的正確答案為A。 

 

3．2007年7月份，王某賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為20000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為600點(diǎn)，同時又以400點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為20000點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指為(   )時，該投資者可以獲得最大盈利。 

A．14000點(diǎn)

B．16000點(diǎn)

C．19100點(diǎn)

D．20000點(diǎn) 

 

 

 

正確答案:D　解題思路：由題意得知：該投資者進(jìn)行的是賣出跨式套利。當(dāng)恒指為執(zhí)行價格時，投資者獲得全部權(quán)利金。因此，本題的正確答案為D。 

 

4．買入1手5月份敲定價格為1890元／噸的玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為15元／噸，同時買入1手5月份敲定價格為1890元／噸的玉米看跌期權(quán)，權(quán)利金為25元／噸，則該期權(quán)投資組合的損益平衡點(diǎn)為(   )。 

A．2010元／噸，2020元／噸

B．2115元／噸，2125元／噸

C．2250元／噸，1350元／噸

D．1855元／噸，1925元／噸 

 

 

 

正確答案:D　解題思路：由題意得知：該投資策略為買入跨式套利，低平衡點(diǎn)為1890-35=1855，高平衡點(diǎn)為1890+35=1925。因此，本題的正確答案為D。 

 

5．某套利者在1月25日買入5手4月份大豆期貨合約、10手8月份大豆期貨合約，賣出15手6月份大豆期貨合約，價格分別為2700元／噸、2800元／噸、2750元／噸。2月15日以2550元／噸、2700元／噸、2580元／噸的價格進(jìn)行平倉。大豆期貨1手為10噸，則該套利者的盈虧情況是(   )。 

A．凈盈利10000元

B．凈盈利8000元

C．凈虧損10000元

D．凈虧損8000元 

 

 

 

正確答案:B　解題思路：由題意得知：該套利者所進(jìn)行的操作是蝶式套利。4月份合約凈盈利為(2550-2700)×5×10=-7500元；8月份合約凈盈利為(2700-2800)×10×10=-10000元；6月份合約凈盈利為(2750-2580)×15×10=25500元。總盈利為25500-7500-10000=8000元。因此，本題的正確答案為B。