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　　貨幣政策分析　　　　　　　　

　　財(cái)政政策與貨幣政策的功能差異 
　　1 ．實(shí)施政策的主體不同。實(shí)施財(cái)政政策的主體是政府，而實(shí)施貨幣政策的主體是中央銀行。現(xiàn)在各國的中央銀行與政府的相互關(guān)系模式有較大的差別。  

　　2 ．傳導(dǎo)過程的差異。為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，中央銀行必須借助于一些可操作、可計(jì)量、能監(jiān)控的中介指標(biāo)，通過對(duì)中介指標(biāo)的調(diào)控，最終實(shí)現(xiàn)既定的貨幣政策目標(biāo)。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中．中介指標(biāo)一般包括：利率、貨幣　　供應(yīng)量、超額準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣、匯率等。財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制比貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制更為直接，財(cái)政政策一般是直接作用于企業(yè)和居民，進(jìn)而對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生影響。  

　　3 ．政策手段不同。財(cái)政政策手段主要有稅收、預(yù)算、補(bǔ)貼、公債等．它們都是經(jīng)由一定的途徑和方式作用于政策目標(biāo)。貨幣政策的主要手段包括公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策等。

　　4 ．政策時(shí)滯不同。政策時(shí)滯是指從認(rèn)識(shí)到需要采取政策行動(dòng)到產(chǎn)生效果為止所需要的時(shí)間。政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。 
　　內(nèi)部時(shí)滯指采取政策行動(dòng)的過程所需要的時(shí)間，具體而言又包括認(rèn)識(shí)時(shí)滯，決策時(shí)滯和行動(dòng)時(shí)滯。認(rèn)識(shí)時(shí)滯是指政策當(dāng)局意識(shí)到發(fā)生了問題到?jīng)Q定采取政策之間所需要的時(shí)間。財(cái)政政策的認(rèn)識(shí)時(shí)滯同貨幣政策的認(rèn)識(shí)時(shí)滯大致是相同的。決策時(shí)滯是指政策決策者認(rèn)識(shí)到需要采取政策行動(dòng)到政策制定完畢之間所需要的時(shí)間，財(cái)政政策的決策時(shí)滯一般要比貨幣政策的決策時(shí)滯長。此外，行動(dòng)時(shí)滯也是如此，它是指從政策制定完畢到開始執(zhí)行之間所需要的時(shí)間。貨幣政策手段一經(jīng)決定變更，可以立即予以實(shí)施，所以行動(dòng)時(shí)滯較短。至此，可以得出初步結(jié)論：財(cái)政政策的內(nèi)部時(shí)滯比貨幣政策的內(nèi)部時(shí)滯要長一些。應(yīng)該注意的是，這是就“相機(jī)抉擇”的財(cái)政政策部分而言的，如果是經(jīng)由“自動(dòng)穩(wěn)定器”實(shí)施的財(cái)政政策，其內(nèi)部時(shí)滯是不存在的，或者說內(nèi)部時(shí)滯為零。 

　　外部時(shí)滯是指從政策開始執(zhí)行到政策對(duì)目標(biāo)發(fā)揮作用之間所需要的時(shí)間。財(cái)政政策通常直接影響收人和支出（包括消費(fèi)支出和投資支出），貨幣政策則通過影響中介指標(biāo)，間接地影響收人、消費(fèi)和投資，因此，財(cái)政政策的外部時(shí)滯比貨幣政策時(shí)滯要短一些。這個(gè)特點(diǎn)十分重要，因?yàn)樗砻髫?cái)政政策能夠更快地對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)節(jié)。但是，這一點(diǎn)常被財(cái)政政策所具有的較長的內(nèi)部時(shí)滯所抵消，就總的政策時(shí)滯來說，財(cái)政政策與貨幣政策究竟誰長誰短，不能一概而論，應(yīng)根據(jù)具體情況進(jìn)行具體分析。 

　　5 ．對(duì)利率變化的影響不同。擴(kuò)張性財(cái)政政策趨向于提高利率，擴(kuò)張性的貨幣政策趨于降低利率。
　　雙緊的財(cái)政與貨幣政策是指財(cái)政政策和貨幣政策同時(shí)緊縮，意味財(cái)政增收減支形成盈余或減少赤字，銀行收緊銀根，縮小信貸規(guī)模以減少貨幣供應(yīng)量。實(shí)施結(jié)果表現(xiàn)為社會(huì)總需求受到強(qiáng)烈抑制，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度受到影響。

　　“雙緊”政策的適用條件是：需求膨脹，物價(jià)迅速上升；瓶頸產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)起嚴(yán)重制約作用；經(jīng)濟(jì)秩序混亂。