證券指導:證券發行與承銷筆記4
發布時間：2011-10-07 共1頁
三、產業分析的內容。收益性指標：銷售利潤率、投資盈利率、利息支付能力。負債比率、長期負債比率。財務彈性指標：流動比率、速動比率應收帳款周轉率等。清算價值＝凈資產－長期負債余額。
信托證書的分析，財務限制條款的內容，債券的優先順序。國際風險包括政治風險和經濟風險兩種。
第三節 我國債券的發行
一、我國金融債券的發行人是國有商業銀行、政策性銀行以及其他金融機構，審核機構為中國人民銀行。金融債券的發行方式有自辦發行河代理發行。金融債券的發行程序。
二、我國企業發行債券必須經濟效益良好，發行企業債券前連續3年盈利。企業發行企業債券受國家計劃發行規模的限制，中國人民銀行及其分支機構和國家證券管理部門負責對企業債券的發行和交易活動進行監督檢查。配額與發行的雙重審核，管理部門在對發行申請進行審核時，主要考慮：發行人的資格、發行條件、禁止發行事由和債券募集辦法中所列的各項條件。
企業發行企業債券，應當由證券經營機構承銷，我國企業債券的發行采用包銷和代銷兩種方式，區域性承銷團。
證券公司承銷企業債券應具備的條件，承銷中央企業債券和地方企業債券的條件不同。證券公司承銷地方企業債券應取得《經營股票承銷業務資格證書》，擔任主承銷商的必須去的股票主承銷商資格證書，注冊資本不低于5億元，凈資本不低于5億元；已承銷尚未到期的企業債券總額不得高于其凈資產的80％等。
三、公司債券的發行人是股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業或者其他兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司。公司債券的發行資格。發行公司債券籌集的資金不得用于彌補虧損和非生產性支出，不得用于股票、期貨等與本企業生產經營無關的風險性投資，用于固定資產投資必須經有關部門批準。
公司債券的發行審核包括配額審核與資格審核兩部分。公司債券由證券經營機構負責承銷，采取代銷或包銷方式。公募公司債券票面總額超過5000萬元的，應由承銷團承銷。
四、可轉換公司債券的定義。其發行采用記名式無紙化方式，期限為3－5年，可以轉讓、直押和繼承。可轉換債券的發行資格和發行審核。發行可轉換債券應當經省級人民政府或者國務院有關企業主管部門推薦，報證監會審批。
可轉換債券募集說明書，其發行應由具有股票承銷資格的證券經營機構承銷，發行方式有包銷和代銷。上市公司可轉換債券的發行。可轉換債券的上市，上市報告書。當未轉換的可轉換債券數量少于3000萬元時，交易所應當立即公告，并在3個交易日后停止其交易。
可轉換公司債券持有人要求轉換股份時，所持債券面額不足1股的部分，發行人應當以現金償還。可轉換公司債券到期未轉換的，發行人應當按照募集說明書的約定，于期滿后5個工作日內償還本息。可轉換公司債券轉換期結束前的10個工作日停止交易，但停止交易到轉換期結束之前不影響持有人的股份轉換。
第五章 我國國債的發行與承銷（1-3）
第一節 我國國債的發行方式
一、公開招標方式。以價格為標的的荷蘭式招標方式以募滿發行額為止所有投標商的最低中標價格作為最后中標價格，全體投標商的中標價格單一，與之不同，以價格為標的的美國式招標各中標商的認購價格是不同的。以繳款期為標的的荷蘭式招標和以繳款期為標的的美國式招標及其區別。以收益率為標的的荷蘭式招標方式和以收益率為標的的美國式招標方式及其區別。
我國財政部在上海、深圳證券交易所和銀行間債券市場上主要以公開招標方式發行國債。
二、事先已經確定發行條件的國債仍采用承購包銷方式，主要用于憑證式國債的發行。在銀行間債券市場發行的國債有時也采用這種發行方式。
三、行政分配方式是指每年財政部根據需求情況向社會養老基金和保險基金發行特種國債，這種國債數量少、規模有限，采取定向私募的行政分配方式發行。
第二節 國債承銷程序
一、記帳式國債是無紙化國債，目前券商通過證券交易所系統分銷在交易所市場發行的國債。可以采用場內掛牌分銷和場外分銷兩種方法。
場內掛牌分銷的程序，采用這種方式，投資者不用交納傭金，證交所不需向代理機構收取買賣國債的經手費用。場外分銷的程序。
二、無記名國債的承銷程序，無記名國債場內掛牌分銷和場外分銷的程序。在場外分銷中，承銷商以發售實物券的形式進行柜臺銷售或提供給分銷商，完成國債的發行。
三、憑證式國債的承銷程序。憑證式國債主要由銀行承銷，各地財政部門和各國債一級自營商也可參與發行。這種國債主要是通過承銷商的代理網點發售，采用隨買隨賣的方式。收款憑證中除了注明投資者的身份外，還需注明購買日期、期限、到期利率等內容。發行款的上劃采取分次繳款的辦法，手續費也由財政部分次撥付。
信托證書的分析，財務限制條款的內容，債券的優先順序。國際風險包括政治風險和經濟風險兩種。
第三節 我國債券的發行
一、我國金融債券的發行人是國有商業銀行、政策性銀行以及其他金融機構，審核機構為中國人民銀行。金融債券的發行方式有自辦發行河代理發行。金融債券的發行程序。
二、我國企業發行債券必須經濟效益良好，發行企業債券前連續3年盈利。企業發行企業債券受國家計劃發行規模的限制，中國人民銀行及其分支機構和國家證券管理部門負責對企業債券的發行和交易活動進行監督檢查。配額與發行的雙重審核，管理部門在對發行申請進行審核時，主要考慮：發行人的資格、發行條件、禁止發行事由和債券募集辦法中所列的各項條件。
企業發行企業債券，應當由證券經營機構承銷，我國企業債券的發行采用包銷和代銷兩種方式，區域性承銷團。
證券公司承銷企業債券應具備的條件，承銷中央企業債券和地方企業債券的條件不同。證券公司承銷地方企業債券應取得《經營股票承銷業務資格證書》，擔任主承銷商的必須去的股票主承銷商資格證書，注冊資本不低于5億元，凈資本不低于5億元；已承銷尚未到期的企業債券總額不得高于其凈資產的80％等。
三、公司債券的發行人是股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業或者其他兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司。公司債券的發行資格。發行公司債券籌集的資金不得用于彌補虧損和非生產性支出，不得用于股票、期貨等與本企業生產經營無關的風險性投資，用于固定資產投資必須經有關部門批準。
公司債券的發行審核包括配額審核與資格審核兩部分。公司債券由證券經營機構負責承銷，采取代銷或包銷方式。公募公司債券票面總額超過5000萬元的，應由承銷團承銷。
四、可轉換公司債券的定義。其發行采用記名式無紙化方式，期限為3－5年，可以轉讓、直押和繼承。可轉換債券的發行資格和發行審核。發行可轉換債券應當經省級人民政府或者國務院有關企業主管部門推薦，報證監會審批。
可轉換債券募集說明書，其發行應由具有股票承銷資格的證券經營機構承銷，發行方式有包銷和代銷。上市公司可轉換債券的發行。可轉換債券的上市，上市報告書。當未轉換的可轉換債券數量少于3000萬元時，交易所應當立即公告，并在3個交易日后停止其交易。
可轉換公司債券持有人要求轉換股份時，所持債券面額不足1股的部分，發行人應當以現金償還。可轉換公司債券到期未轉換的，發行人應當按照募集說明書的約定，于期滿后5個工作日內償還本息。可轉換公司債券轉換期結束前的10個工作日停止交易，但停止交易到轉換期結束之前不影響持有人的股份轉換。
第五章 我國國債的發行與承銷（1-3）
第一節 我國國債的發行方式
一、公開招標方式。以價格為標的的荷蘭式招標方式以募滿發行額為止所有投標商的最低中標價格作為最后中標價格，全體投標商的中標價格單一，與之不同，以價格為標的的美國式招標各中標商的認購價格是不同的。以繳款期為標的的荷蘭式招標和以繳款期為標的的美國式招標及其區別。以收益率為標的的荷蘭式招標方式和以收益率為標的的美國式招標方式及其區別。
我國財政部在上海、深圳證券交易所和銀行間債券市場上主要以公開招標方式發行國債。
二、事先已經確定發行條件的國債仍采用承購包銷方式，主要用于憑證式國債的發行。在銀行間債券市場發行的國債有時也采用這種發行方式。
三、行政分配方式是指每年財政部根據需求情況向社會養老基金和保險基金發行特種國債，這種國債數量少、規模有限，采取定向私募的行政分配方式發行。
第二節 國債承銷程序
一、記帳式國債是無紙化國債，目前券商通過證券交易所系統分銷在交易所市場發行的國債。可以采用場內掛牌分銷和場外分銷兩種方法。
場內掛牌分銷的程序，采用這種方式，投資者不用交納傭金，證交所不需向代理機構收取買賣國債的經手費用。場外分銷的程序。
二、無記名國債的承銷程序，無記名國債場內掛牌分銷和場外分銷的程序。在場外分銷中，承銷商以發售實物券的形式進行柜臺銷售或提供給分銷商，完成國債的發行。
三、憑證式國債的承銷程序。憑證式國債主要由銀行承銷，各地財政部門和各國債一級自營商也可參與發行。這種國債主要是通過承銷商的代理網點發售，采用隨買隨賣的方式。收款憑證中除了注明投資者的身份外，還需注明購買日期、期限、到期利率等內容。發行款的上劃采取分次繳款的辦法，手續費也由財政部分次撥付。
