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證券發行承銷知識――證券承銷的類型

發布時間:2011-10-07 共1頁

1.按承銷證券的類別可以分為中央政府和地方政府發行的債券承銷,企業發行的債券和股票承銷,外國政府發行的債券承銷,國際金融機構發行的證券承銷等。 
    2.按證券發行方式分為私募發行和公募發行承銷。公募發行是指把證券發行給廣大社會公眾,私募發行是把證券發行給數量有限的機構投資者,如保險公司、基金公司等。私募發行方式一般較多采用直接銷售方式,也不必向證券管理機關辦理發行注冊手續,因此可以節省承銷費用。而公募發行則要通過繁瑣的注冊手續,如在美國發行的證券必須在出售證券的所在州注冊登記,通過“藍天法”(Blue—Sky Laws)的要求。 
    3.按承銷協議的不同可分為包銷、代銷。證券代銷是指投資銀行代發行人發售證券,將未出售的證券全部退還給發行人的承銷方式。證券包銷是指投資銀行將發行人的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式,通常,幾乎所有的承銷都采取包銷方式。包銷方式將發行人的風險全部轉移到投資銀行身上,發行人因此必須付給投資銀行更大的報酬。

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