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　　三、我國投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史

　　我國投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展變化具體表現(xiàn)：發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價

　　1.發(fā)行監(jiān)管制度的演變：核準制(政府主導(dǎo)制)、注冊制(市場主導(dǎo)制)

　　⑴1998年以前：發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙重控制

　　⑵1998年以后：主承銷商推薦，發(fā)審委審核，證監(jiān)會核準

　　⑶后續(xù)的發(fā)展：上市保薦制度;公開發(fā)行和非公開發(fā)行的界限、上市核準權(quán)賦予證券交易所

　　2.股票發(fā)行方式演變：

　　“網(wǎng)上發(fā)行”：利用證券交易所的交易系統(tǒng)(各地均有交易系統(tǒng))，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進行申購的發(fā)行方式。

　　3.股票發(fā)行定價的演變：固定市盈率—→市場化定價

　　2005年1月1日試行首次公開發(fā)行股票詢價制度(市場化定價機制)

　　2006年9月11日《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(9月19日起施行)