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　　從長(zhǎng)期來看，證券的價(jià)格是由其內(nèi)在價(jià)值決定的，而中、短期價(jià)格是由供求決定的，也就是說是由一定時(shí)期證券的總量和資金總量的對(duì)比力量決定。上市公司質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)效益狀況，是影響證券市場(chǎng)供給的最根本的因素。 

　　從發(fā)行上市制度來看，l999年前，我國(guó)的股票發(fā)行制度主要采取的是額度控制和地方政府推薦企業(yè)的股票發(fā)行制度。隨著1999年7月1日《證券法》的頒布實(shí)施，股票發(fā)行制度逐步走向市場(chǎng)化，2001年3月17日正式取消額度制，改而采取股票發(fā)行核準(zhǔn)制。這一制度的變化有利于提高上市公司的質(zhì)量。 

　　資本市場(chǎng)開放包含服務(wù)性開放和投資性開放。 

　　服務(wù)性開放包括： 

　　1、允許投資銀行、可以經(jīng)營(yíng)證券的商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司、各種基金（如養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、保險(xiǎn)基金等）及基金管理公司、律師事務(wù)所、投資咨詢公司等外國(guó)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)在本國(guó)資本市場(chǎng)上為證券投融資提供各種服務(wù)。 

　　2、允許本國(guó)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)在其他國(guó)家的資本市場(chǎng)上為證券投融資提供各種服務(wù)。 

　　投資性開放包括： 

　　1、融資的開放，即允許本國(guó)居民在國(guó)際資本市場(chǎng)上融資和外國(guó)居民在本國(guó)資本市場(chǎng)上融資。 

　　2、投資的開放，即允許外國(guó)居民投資于本國(guó)的資本市場(chǎng)和允許本國(guó)居民投資于國(guó)際資本市場(chǎng)。投資性開放的結(jié)果是資本可在全球范圍內(nèi)充分配置，使全球任何地方的資本資產(chǎn)的價(jià)格趨于一致。 

　　四、影響我國(guó)證券市場(chǎng)供求關(guān)系的基本制度變革 

　　1、股權(quán)分置改革 

　　2005年4月29日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題和通知》，股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。股權(quán)分置問題恢復(fù)了資本市場(chǎng)的固有功能： 

　　（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能； 

　　（2）對(duì)上市公司行為的市場(chǎng)約束功能等。 

　　2、《證券法》、《公司法》的重新修訂 

　　2005年10月27日審議通過了修訂的兩法。 

　　兩法修訂的主要內(nèi)容和基本精神如下： 

　　（1）積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新（2）切實(shí)加大對(duì)投資者的保護(hù)力度（3）完善上市公司治理和監(jiān)管

　　（4）促進(jìn)證券公司的規(guī)范和發(fā)展（5）完善證券發(fā)行、上市制度 

　　此外，新《證券法》調(diào)整了證券登記結(jié)算制度，充實(shí)了證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)的執(zhí)法權(quán)限和手段，細(xì)化了對(duì)證券違法行為的處罰等。 

　　3、融資融券業(yè)務(wù)2006年6月30日頒布《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》