2012年證券投資分析重點摘要：第六章證券投資技術分析（2）
發布時間：2012-11-13 共1頁
第二節證券投資技術分析主要理論
一、K線理論
單根K線的含義。從單獨一根K線對多空雙方優勢進行衡量，主要依靠實體的長度、陰陽和上下影線的長度。一般說來，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短，越有利于空方占優；上影線越短，下影線越長，實體越長，越有利于多方占優。上影線和下影線相比的結果，也影響多方和空方取得優勢。上影線長于下影線，利于空方；反之，下影線長于上影線，利于多方。（重點理解）
主要形狀：光頭陽線、光頭陰線；光腳陽線、光腳陰線；光頭光腳的陽線、陰線；十字型；T字型、倒T字型；一字型
二、切線理論
（一）趨勢分析
（1）趨勢的定義
趨勢是價格的波動方向。由這些峰和谷的相對高度，我們可以看出趨勢的方向。
（2）趨勢的方向
①上升方向；②下降方向；③水平方向，也就是無趨勢方向。
如果后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是上升方向。如果后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向。如果后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸。
（3）趨勢的類型
按道氏理論的分類，趨勢分為3種類型。主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。
主要趨勢是趨勢的主要方向，主要趨勢是價格波動的大方向，一般持續的時間比較長、幅度大。次要趨勢是在進行主要趨勢的過程中進行的調整。短暫趨勢是對次要趨勢的過程中所進行的調整。依時間的長短和波動幅度區分。
（二）支撐線和壓力線
1、支撐線和壓力線的定義
阻止價格繼續下跌或暫時阻止價格位置繼續下跌的價位就是支撐線所在的位置。阻止或暫時阻止價格繼續上升的價格位置就是壓力線所在的位置。不要誤認為只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。常用的選擇支撐線和壓力線的方法是前期的高點和低點、成交密集區。
2、支撐線和壓力線的作用
支撐線和壓力線的作用就是阻止或暫時阻止價格向一個方向繼續運動。
支撐線和壓力線有被突破的可能，同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止價格按原方向變動的可能。
3、支撐線和壓力線的相互轉化
一個支撐如果被突破，那么這個支撐將成為今后的壓力；同理，一個壓力被突破，這個壓力將成為支撐。這說明支撐和壓力的角色不是一成不變的。它們是可以改變的，條件是被有效的足夠強大的價格變動所突破。一般說來，穿過支撐線或壓力線越遠，突破的結論越正確。
4、支撐線和壓力線的重要性判斷
支撐線或壓力線對當前時期影響的重要性出于對3個方面的考慮。
一是價格在這個區域停留的時間的長短；
二是價格在這個區域伴隨的成交量大小；
三是這個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。
價格停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現在越近，則這個支撐或壓力區域對當前的影響就越大；反之就越小。
（三）趨勢線和軌道線
1、趨勢線
趨勢線是衡量價格的趨勢的，由趨勢線的方向可以明確地看出價格的趨勢。在上升趨勢中，將兩個依次上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個依次下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。
趨勢線有兩種作用：
（1）對價格今后的變動起約束作用
使價格總保持在這條趨勢線的上方（上升趨勢線）或下方（下降趨勢線）。
（2）趨勢線被突破后，趨勢將反轉，被突破的趨勢線將起相反的作用。
2、軌道線。又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種支撐壓力線。在得到趨勢線后，通過第一個峰和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。
與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。軌道線的另一個作用是發出趨勢轉向的預警。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號。
（四）黃金分割和百分比線
1、黃金分割線
舉例：下跌行情的最高點5000點，最低點3000點，該下跌行情已結束、正反轉向上，則幾個壓力位為：
3000+0.191×（5000-3000）=3382
3000+0.382×（5000-3000）=3764
3000+0.5×（5000-3000）=4000
3000+0.618×（5000-3000）=4136
2、百分比線
應用與黃金分割線相同，比率不同。
三、形態理論
價格在波動過程中會留下移動的軌跡。形態理論正是通過研究價格所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線所體現的多空雙方力量的對比。
1、價格移動的規律和兩種形態類型。
（1）價格移動規律
價格的移動是由多空雙方力量大小決定的。
1.價格應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；
2.原有的平衡被打破后，價格將尋找新的平衡位置。
（2）價格移動的兩種形態類型
價格曲線的形態分成兩個大的類型：①持續整理形態；②反轉突破形態。
2、反轉突破形態——頭肩形、雙（三）重頂底形、圓弧形、喇叭形、V形反轉
（1）頭肩頂和頭肩底（2）雙重頂和雙重底
雙重頂和雙重底就是M頭和W底，這種形態在實際中出現得非常頻繁。雙重頂底一共出現兩個頂和底，也就是兩個相同高度的高點和低點。M頭形成以后，有兩種可能的前途：第一種前途是未突破頸線，演變成今后要介紹的矩形。第二種前途是突破頸線的支撐位置繼續向下，這種情況才是真正出現的雙重頂反轉突破形態。
雙重頂底形態一旦得到確認，有測算功能，即：從突破點算起，價格將至少要跌到與形態高度相等的距離。形態高度就是從頂點到頸線的垂直距離。
（3）三重頂底形態是頭肩形態的變體
它是由3個一樣高或一樣低的頂和底組成。應用和識別三重頂底主要是用識別頭肩形的方法。
（4）圓弧形態
將價格在一段時間的頂部高點用折線連起來，有時得到一條類似于圓弧的弧線，覆在價格之上。將每個局部的低點連在一起也能得到一條弧線，托在價格之下。圓弧形在實際中出現的機會較少，但是一旦出現則是絕好的機會，它的反轉深度和高度是不可測的。
（5）喇叭形
一般出現在頂部，較可靠的看跌形態。由于價格波動的幅度越來越大，形成了越來越高的三個高點，以及越來越低的兩個低點。這說明當時的市場已失去控制，完全由參與交易的公眾的情緒決定。此時進入市場是很危險的。
（6）V形反轉
反轉速度很快的形態，較難預測。它出現在劇烈的市場動蕩之中，底和頂只出現一次。V形沒有試探頂和底的過程。V形反轉事先沒有征兆，在我國大陸的股票市場，V形基本上是由于某些消息而引起的，而這些消息我們是不可能都提前知道的。
3、持續整理形態——三角形、矩形、旗形、楔形
（1）三角形態
三角形態屬于持續整理形態。三角形主要分為3種——對稱三角形、上升三角形和下降三角形。后兩種合稱直角三角形。對稱三角形發生在一個大趨勢進行的途中，它表示原有的趨勢暫時處于休整階段，之后還要沿著原趨勢的方向繼續行動。見到對稱三角形后，今后走向最大的可能是原有的趨勢方向。對稱三角形被突破有測算功能。上升三角形有更強烈的上升意識。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形態。
（2）矩形是整理形態
矩形在其形成的過程中極可能演變成三重頂底形態。
（3）旗形和楔形是兩個的持續整理形態
兩種形態出現的頻率最高。兩者都是一個趨勢的中途休整過程。休整之后，還要保持原來的趨勢方向。它們都有明確的形態方向，并且形態方向與原有的趨勢方向相反。
旗形的形狀是一上傾或下傾的平行四邊形。旗形大多發生在市場極度活躍，價格的運動是劇烈的、近乎于直線上升或下降的方式的情況下。旗形出現之前，應該有一個“旗桿”。旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形的形成過程中，成交量從左將向右逐漸減少。
如果將旗形中上傾或下傾的平行四邊形變成上傾和下傾的三角形，就會得到楔形。楔形也保持原有趨勢方向的功能。當我們看到一個楔形后，首先還是把它當成中途的持續形態。注意楔形與三角形的區別。與旗形的另一個區別是，楔形形成所花的時間要長一些。
4、缺口（重點）
四、波浪理論
（一）波浪理論的形成歷史及其基本思想
波浪理論最初是由艾略特首先發現并應用于證券市場。20世紀70年代，柯林斯的專著《波浪理論》出版后，波浪理論才得到廣泛注意。
艾略特最初發明波浪理論是受到價格上漲下跌的現象的不斷重復的啟發，以周期為基礎的。這個模式就是波浪理論的核心——8浪過程。每個周期都是由上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成。這8個過程完結以后，才能說這個周期已經結束。除了周期以外，還有道氏理論和弗波納奇數列。在艾略特的波浪理論中的大部分理論是與道氏理論相吻合的。不過艾略特不僅找到了這些移動，而且還找到了這些移動發生的時間和位置。艾略特波浪理論中所用到的數字都是來自弗波納奇數列。
（二）波浪理論的主要原理
1、波浪理論考慮的因素是三個方面：
（1）價格走勢所形成的形態；
（2）價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置；
（3）完成某個形態所經歷的時間長短。
簡單地概括為：形態、比例和時間。價格的形態是最重要的。
2、波浪理論價格走勢的基本形態結構
價格的上下波動也是按照某種規律進行的。無論是上升還是下降，可以分成8個小的過程，這8個小過程一結束，一次大的行動就結束了，緊接著的是另一次大的行動。第一、第三和第五浪稱為上升主浪，而第二和第四浪是對第一和第三浪的調整浪。上述5浪完成后，緊接著會出現一個3浪的向下調整。
波浪理論的周期的規模大小和層次的區別。
3、浪的合并、細分和級別
波浪理論考慮價格形態的跨度是可以隨意而不受限制的。在數8浪時，會涉及到將一個大浪分成很多小浪和將很多小浪合并成一個大浪的問題。處于層次較低的幾個浪可以合并成一個層次較高的大浪，而處于層次較高的一個浪又可以細分成幾個層次較低的小浪。
換句話說，如果這一浪的上升和下降方向與它上一層次的浪的上升和下降方向相同，則分成5浪，如果不相同則分成3浪。
五、量價關系理論
１、成交量與價格趨勢——葛蘭碧九大法則——重點
（1）價格隨著成交量的遞增而上漲，為行情的正常特性，此種量增價升的關系，股價將繼續上升。
（2）在一個波段的漲勢中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創下新高價，繼續上揚。然而，此段股價上漲的整個成交量水準卻低于前一個波段上漲的成交量水準。此時股價創出新高，但量卻沒有突破，則此段股價漲勢令人懷疑，同時也是股價趨勢潛在反轉信號。
（3）股價隨著成交量的遞減而回升，股價上漲，成交量卻逐漸萎縮。成交量是股價上升的原動力，原動力不足顯示出股價趨勢潛在的反轉信號。
（4）有時股價隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上升，漸漸地，走勢突然成為垂直上升的噴發行情，成交量急劇增加，股價躍升暴漲；緊隨著此波走勢，繼之而來的是成交量大幅萎縮，同時股價急速下跌。這種現象表明漲勢已到末期，上升乏力，趨勢有反轉的跡象。
（5）股價走勢因成交量的遞增而上升，是十分正常的現象，并無特別暗示趨勢反轉的信號。
（6）在一波段的長期下跌形成谷底后，股價回升，成交量并沒有隨股價上升而遞增，股價上漲欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。當第二谷底的成交量低于第一谷底時，是股價將要上升的信號。
（7）股價往下跌落一段相當長的時間，市場出現恐慌性拋售，此時隨著日益放大的成交量，股價大幅度下跌；繼恐慌賣出之后，預期股價可能上漲，同時恐慌賣出所創的低價，將不可能在極短的時間內突破。因此，隨著恐慌大量賣出之后，往往是(但并非一定是)空頭市場的結束。
（8）股價下跌，向下突破股價形態、趨勢線或移動平均線，同時出現了大成交量，是股價下跌的信號，明確表示出下跌的趨勢。
（9）當市場行情持續上漲數月之后，出現急劇增加的成交量，而股價卻上漲無力，在高位整理，無法再向上大幅上升，顯示了股價在高位大幅振蕩，拋壓沉重，上漲遇到了強阻力，此為股價下跌的先兆，但股價并不一定必然會下跌。
２、漲跌停板制度下量價關系分析。
漲跌停板制度下，成交量得不到徹底地宣泄，量價關系有變化。
（1）漲停或跌停量小，將繼續上揚或下降。
（2）漲停或跌停中途被打開的次數越多、時間越久，成交量越大，越有利于反轉。
（3）漲停或跌停關門的時間越早，次日繼續原來方向的可能性越大。
（4）封住漲停或跌停的成交量越大，繼續原來方向的概率越大。
此外，應該注意莊家借漲停板制度反向操作。
