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　　21.某公司凈經營資產利潤率為10%，稅后利息率為6%，凈財務杠桿為0.5;則股東權益凈利率( )

　　A 12% B 13% C 8% D 11%

　　答案：A

　　解析：股東權益凈利率=凈經營資產利潤率+杠桿貢獻率

　　=凈經營資產利潤率+(凈經營資產利潤率-凈利息率)×凈財務杠桿

　　=10%+(10%-6%)×0.5

　　=12%

　　22.某企業去年的凈經營利潤率為6.21%，凈經營資產周轉次數為2.5;今年的凈經營利潤率為5.12%，凈經營資產周轉次數為2.76，今年的稅后利息率為6%，去年的稅后利息率為5.5%。若兩年的凈財務杠桿相同，今年的權益凈利率比去年上升了( )

　　答案：×

　　解析：改進的財務分析體系下

　　權益凈利率=凈經營資產利潤率+經營差異率×凈財務杠桿

　　=凈經營資產利潤率+(凈經營資產利潤率-凈利息率)×凈財務杠桿

　　=經營利潤率×凈經營資產周轉率+(經營利潤率×凈經營資產周轉率-凈利息率)×凈財務杠桿

　　去年的凈經營資產利潤率=6.21%×2.5=15.525%

　　去年的經營差異率=(15.525%-5.5%)=10.025%

　　今年的凈經營資產利潤率=5.12%×2.76=14.1312%

　　今年的經營差異率=14.1312%-6%=8.1312%

　　由于凈財務杠桿相同

　　所以：可以判定，今年的權益凈利率下降了。