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2.B公司是一家制造企業(yè)，2009年度財務報表有關(guān)數(shù)據(jù)如下：
單位：萬元

B公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股。假設(shè)B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營資產(chǎn)，流動負債全部是經(jīng)營負債，長期負債全部是金融負債。公司目前已達到穩(wěn)定增長狀態(tài)，未來年度將維持2009年的經(jīng)營效率和財務政策不變（包括不增發(fā)新股和回購股票），可以按照目前的利率水平在需要的時候取得借款，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負債利息。2009年的期末長期負債代表全年平均負債，2009年的利息支出全部是長期負債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計算B公司2010年的預期銷售增長率。
（2）計算B公司未來的預期股利增長率。
（3）假設(shè)B公司2010年年初的股價是9.45元，計算B公司的股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本。
答案：
（1）2010年的預期銷售增長率=150/（2025-150）=8%
（2）由于該企業(yè)滿足可持續(xù)增長率的條件，所以預期股利的增長率也應該是8%
（3）股權(quán)資本成本=（350/1000）*（1+8%）/9.45+8%=12%
加權(quán)平均資本成本=135/1350*（1-25%）*1350/（1350+2025）+12%*2025/（2025+1350）=10.2%