2012年注冊會計師考試公司戰略與風險管理科目章節練習：專業階段考試
發布時間：2012-05-24 共1頁
專業階段考試
| 一、單項選擇題（每題1分，每題只有一個正確答案） |
| 1．某集團下列四項等額的投資或支出中，如果各項目在預計盈虧區間內發生的概率為均衡分布，那么在進行風險應對時應該采取風險降低策略的是( )。 |
| 正確答案:C 解題思路：風險降低的概念是基于企業不愿意被動接受特定的后果分布狀態，而通過自身努力改變不利后果的概率。本題中，丙項目預計的損益區間波動幅度最大，即損益分布狀態是極端的，在進行風險應對時應該采取風險降低策略，以改變其極端的損益分布狀態。 |
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| 2．甲公司只生產一種產品，主要采用信用方式對外銷售，產品毛利率為10％。為有效應對信用風險，甲公司強化對應收賬款逾期的管理。甲公司2010年度預算批準的半年度逾期應收賬款余額(不含稅)為不超過1 800萬元。截至2010年6月30日，甲公司逾期應收賬款(不含稅)余額為3000萬元。甲公司截至2010年6月30日應收賬款(不含稅)信用風險敞口為( )。 |
| 正確答案:C 解題思路：風險敞口就是指未加保護的風險。本題3000萬元的應收賬款中，已經得到預算批準的逾期應收賬款余額有1800萬元，即有1800萬元的應收賬款信用風險已經得到保護，尚有1200萬元的信用風險敞口。 |
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| 3．某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴進口，下列各項中，屬于其市場風險的是( )。 |
| 正確答案:D 解題思路：財務風險包括但不限于市場風險。信用風險和流動性風險屬于財務風險，但不屬于市場風險。市場風險包括利率風險、匯率風險、商品價格風險和股票價格風險。所以，選項D正確。 |
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| 4．某市多年經營免費電視業務的電視臺，正考慮向國家廣播電影電視總局申請開展收費電視業務和收費視頻點播業務，并將電視平臺由普通平臺升級到高請晰度電視平臺，以使該電視臺的總體市場占有率在現有基礎上提升15％。該電視臺認為這種戰略符合其長遠發展目標。該電視臺利用特定指標來衡量其戰略的優劣時，所使用的戰略測試類別屬于( )。 |
| 正確答案:D 解題思路：良好的戰略能夠在市場為企業帶來價值增值，價值增值可以表現為盈利能力的提高，也可以表現為可預期的長期收益，其可用市場占有率、創新能力和員工滿意度等長期指標來衡量。題目中該電視臺采用的戰略能夠提升其市場占有率，所以使用的戰略測試類別屬于價值增值檢驗。 |
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| 5．甲會計師事務所歷來特別重視對客戶資料的保密，除了要求員工恪守職業道德外，甲會計師事務所還在信息系統中加強了控制和管理。當甲會計師事務所員工利用電郵系統與客戶溝通時，有關信息與數據在傳輸前將被轉化成非可讀格式。甲會計師事務所電郵系統所實施的控制類別屬于( )。 |
| 正確答案:D 解題思路：網絡控制在于防止未經授權的訪問，并確保數據的完整性。最常用的網絡控制措施有防火墻、數據加密、授權和病毒維護。數據加密就是指數據在傳輸前被轉化成非可讀格式，在傳輸后重新轉換回來。所以，選項D正確。 |
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| 二、多項選擇題（每題1分，每題均有多個正確答案，每題所有答案選擇正確的得1分；不答、錯答、漏答均不得分） |
| 6．按照波特的五力分析模型，下列各項因素中，可能對某家航空公司獲取行業競爭優勢產生不利影響的有( )。 |
| 正確答案:BCD 解題思路：進入航空業需要大量的資本投入，表明航空業進入壁壘高，有助于保護現有航空公司獲取行業競爭優勢，即對現有航空公司獲取行業競爭優勢產生有利影響，所以，選項A錯誤；航空產業的行業增長率開始處于下降趨勢，新進入者為了尋求發展機會，就需要從競爭者那里爭奪市場份額，導致行業競爭程度增強，對現有航空公司獲取行業競爭優勢產生不利影響，所以，選項B正確；選項C、D屬于替代產品的威脅都將對現有航空公司獲取行業競爭優勢產生不利影響，所以，選項C、D正確。 |
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| 7．某礦業集團近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團風險管理部派李輝駐該銅礦擔任中方管理人員，并負責該銅礦的風險管理工作。下列各項中，李輝可以用以應對該銅礦政治風險的措施有( )。 |
| 正確答案:ABCD 解題思路：每一個國家和地區都有自己的文化特性，善用當地的員工并提升當地員工為管理人員，可以更好地使公司尊重當地的風俗習慣，融入當地的社會生活。而當企業遭到政治風險時，很有可能造成當地的員工失去工作機會，這會迫使當地的勞工組織同政府交涉，讓當地政府不得不重新考慮自己的政策。所以，選項A正確；向國際保險公司對該項目政治風險投保，把被保險人的政治風險轉移給保險人，從而減小損失。隨著產品市場和單個國家經濟全球化進程的發展，要求提供減少政治風險機制的需求日益增強，一些國際組織，單個國家政府以及私營保險公司現在都可以提供政治風險的承保業務。例如，"多邊投資擔保機構"(MIGA)就是具備在其成員國間達成協議和實現風險分散化的國際組織。所以，選項B正確；公關，公關即公共關系的簡稱。公關包含了政府公關，媒體公關和危機公關這三點。政府公關的目的是盡可能的獲得東道國政府的理解和支持，根據政府扮演角色的不同可能表現為簡化批準手續、獲得準人資格、贏得政府采購、影響法規制定等等；而媒體公關除了在營銷方面能夠發揮巨大的作用外，在防范政治風險上也可以起不小的作用，它可以影響政治和左右民意，獲得民意的廣泛認同而減小政治風險。當厄瓜多爾出現自然災害時，主動進行捐助，屬于公關。所以，選項C正確；在東道國進行本地采購，這樣做既可以使東道國的相關公司受益，又能使東道國政府不情愿作出對銅礦不利的行為，因為東道國對外國公司的干預將會使東道國相關企業遭受經濟上的損失。所以，選項D正確。 |
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| 8．按照波特的價值鏈理論，企業的下列各項活動中，屬于輔助活動的有( )。 |
| 正確答案:CD 解題思路：新華書店提供網絡在線銷售服務，屬于基本活動中的市場營銷，所以，選項A錯誤；家電生產企業利用外包倉庫儲存其產成品，屬于基本活動中的發貨后勤，所以，選項B錯誤；快遞公司重整其人力資源管理，提升員工的服務能力，屬于輔助活動中的人力資源管理，所以，選項C正確；制鞋企業設立特定研究中心專門從事人體工程學和產品生產的研究，屬于輔助活動中的技術開發，所以，選項D正確。 |
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| 9．下列分析方法中，可以用以分析公司戰略可行性的有( )。 |
| 正確答案:ABD 解題思路：戰略可行性分析的方法有：資源配置分析、盈虧平衡分析和現金流量分析。運用價值鏈分析方法可以用來確定企業的核心競爭力，就是要求企業密切關注組織的資源狀態，要求企業特別關注和培養在價值鏈的關鍵環節上獲得重要的核心競爭力，以形成和鞏固企業在行業內的競爭優勢。 |
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| 10．下列關于企業財務戰略矩陣分析的表述中，正確的有( )。 |
| 正確答案:AC 解題思路：對于增值型現金短缺業務單位，首先應判明這種高速增長是暫時性的還是長期性的。如果高速增長是暫時的，企業應通過借款來籌集所需資金，等到銷售增長率下降后企業會有多余現金歸還借款。如果預計這種情況會持續較長時間，不能用短期周轉借款來解決，則企業必須采取戰略性措施解決資金短缺問題。長期性高速增長的資金問題有兩種解決途徑：一是提高可持續增長率，使之向銷售增長率靠攏；二是增加權益資本，提供增長所需的資金。不管增長是暫時性的還是長期性的，由于企業目前處于現金短缺的狀況，應該首先提高可持續增長率來緩解現金短缺。所以，選項A正確；對于增值型現金剩余業務單位，應首先選擇加速增長，充分利用剩余現金，所以，選項B錯誤；對于減損型現金剩余業務單位，其存在的主要問題是盈利能力差，而不足增長率低，簡單的加速增長很可能是有害無益的，應首先選擇提高投資資本回報率或降低資本成本的途徑，使得投資資本回報率超過資本成本。所以，選項C正確；對于減損型現金短缺業務單位，應選擇徹底重組或。所以，選項D錯誤。 |
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| 三、綜合題 |
| 11．麗島實業是香港一家餐飲企業集團，已經在香港經營餐飲業30余年。麗島實業在香港開設了20多家"麗島大酒樓"、"麗島皇宮"等命名的傳統粵菜酒樓，麗島實業的酒樓面向中、高檔消費者，雖然菜式價格高于一般粵菜酒樓，但其菜式以高質量取勝，生意門庭若市，已經形成了一批忠實的老客戶。"麗島"品牌酒樓已經成為香港傳統粵菜的著名品牌，占有較高的市場份額。 除了粵菜酒樓外，麗島實業還在香港各地區開設了100余家"麗島"品牌的快餐點。雖然是快餐生意，但其經營模式仍以高質量為主，因此"麗島"品牌的快餐店在中式快餐行業取得了領導地位。在香港餐飲界，"麗島"就是品質的標志。 麗島實業的大股東蔡大福已臨近退休年齡，其女兒蔡家倫在取得工商管理碩士學位后已經在麗島實業工作了一段時間，蔡大福隨后任命蔡家倫為麗島實業的總經理。蔡家倫接任后，首先分析了麗島實業餐飲業務現狀及市場情況。 按照蔡家倫的分析，香港目前的年輕人以及中年的中產階層更崇尚新鮮事物，在餐飲方面不再喜歡傳統菜。蔡家倫還發現，麗島實業各酒樓的主要收入來源為各類喜慶筵席，但近幾年來很多年輕人婚宴均在場面較為宏大的五星級飯店舉行，麗島實業酒樓目前的主要顧客群為中、老年的忠實熟客，顧客群已經開始出現緩慢的萎縮趨勢。同時，一些競爭對手模仿麗島實業的高質量、高檔次經營模式，對麗島實業的酒樓形成了較大競爭壓力，同時對其菜式價格產也產生了一定的壓力。一些較弱的傳統粵菜競爭對手則選擇了放棄，退出了傳統粵菜市場。 根據蔡家倫的調查，中式快餐的顧客群主要為午飯時段的各類顧客，以及習慣在外用晚餐的單身人士，用餐人數較為穩定。雖然麗島實業的快餐店在質量方面領先競爭者，但其幾家主要競爭對手已經開始采用提高質量并降低價格的方式招攬顧客，對麗島實業的快餐店形成了較大競爭壓力。同時由于各類快餐店的產品差異很小，新的快餐店不斷出現，因此快餐店競爭日趨激烈。 蔡家倫將其在碩士課程中學到的生命周期理論與波士頓矩陣結合起來，得出一個新的矩陣(其中包括"引入期的嬰兒產品"等四類)，據此分析麗島實業的業務形勢。 經過分析后，蔡家倫認為，為保持并提高盈利能力，麗島實業必須改變企業戰略和經營方式。蔡家倫將其父親一直采用的穩定型戰略變革為成長型戰略，并采取了一系列的變革措施。 麗島實業與某銀行結成戰略聯盟，凡使用該銀行發行食用卡在麗島實業的粵菜酒樓結賬均可獲得9折優惠，另外，對消費滿3000元的顧客派發禮券，可于下次用餐時免費獲得一碗魚翅。同時，各酒樓在不同月份推出廣東不同地區的傳統粵菜專題系列。例如，1月份為順德菜，2月份為潮州菜，3月份肇慶菜等。各酒樓還按季節和傳統節日推出麗島品牌的粽子、月餅、年糕等，并銷售各種調料，供顧客購買回家食用等。 除此之外，麗島實業的酒樓營業區域從中環商業區及富裕住宅區擴大到各大型中產階層住宅區。為了避免破壞麗島實業一貫的高檔形象，所有在中產階層住宅區新開設的粵菜酒樓均不使用"麗島"名稱，而是各自使用不同的名稱，如彩云樓、九月花、金月居等。蔡家倫同時意識到，年輕人喜歡嘗新。為了進一步擴大市場，蔡家倫招聘廠一批有相關經驗的員工，以不同名稱開設了京菜、川菜、上海菜等不同地方風格的酒樓，而且還將菜系拓展到日本菜、韓國菜、越南菜等外國特色餐飲。 在快餐店方面，蔡家倫在最高檔次的商業和辦公大樓內開設多家新的高檔快餐店，店名不使用"麗島"，而改用"朝九晚五"。與麗島品牌快餐店及其競爭對手的檔次不同，這些"朝九晚五"快餐店裝修高尚豪華，主要面向高薪白領階層，銷售高質量快餐菜式和健康食品，因此價格偏高。為吸引原顧客群以外的家庭主婦及學生顧客，現有的麗島品牌快餐店還在非繁忙時段推出了各類優惠套餐。 由于酒樓和快餐店數量的快速增加，麗島實業在數量和品種上對食品原料的需求都大幅增加。為了確保穩定的食品原料供應，削弱競爭對手的食品原料供應，蔡家倫收購了麗島實業的兩家主要食品原料供應商。 蔡家倫上任總經理后不久就推出了上述一系列的戰略變革措施，引起了不少在麗島實業追隨蔡大福多年的創業元老們的不滿。他們聯合起來，一同向蔡大福表達了對蔡家倫的作風及其新戰略的不滿和疑慮，包括：一是麗島實業進入很多新的、不同的地方菜系領域，可能導致麗島實業一貫注重的食品質量無法得到有效保證；二是開設大量新的酒樓、餐館和快餐店，對麗島實業的資金鏈產生巨大的壓力，蔡家倫這些激進的做法，可能導致麗島實業因資金短缺出現倒閉危機。 當蔡大福與蔡家倫討論這些創業元老們的不滿和疑慮時，蔡家倫認為這些創業元老們跟不上潮流，只是為了個人私利而投訴，而且，蔡家倫認為改革已經取得了初步成果，新業務均已經為麗島實業帶來了較為豐厚的利潤。蔡家倫因此希望蔡大福和她一樣，不要理會這些創業元老們的不滿和疑慮，并希望蔡大福支持她進行更深層次的改革。 要求： (1)列示將生命周期理論與波士頓矩陣結合后所得到的新矩陣的四個階段的名稱、特征以及在各個階段企業所應采取的戰略。結合麗島實業的實際情況，分析麗島實業粵菜酒樓和快餐店各自所處的生命周期階段。 (2)簡述穩定型戰略的內涵，并簡要分析蔡大福采用穩定型戰略的原因。 (3)逐一簡述成長型戰略的具體分類及其內涵。結合蔡家倫戰略變革的具體措施，分析每項具體變革措施所屬的成長型戰略的具體類型。 (4)分析蔡家倫的戰略變革遭到麗島實業創業元老們反對的主要原因。指出在戰略變革開始時蔡家倫應采取何種方式推行變革才能降低或消除變革的阻力。 (5)創業元老們對麗島實業進入新市場和推出新產品的質量產生了懷疑，指出4種蔡家倫可以選擇的保證質量的方法。 (6)創業元老們提出麗島實業可能存在倒閉的風險，如果嗣島實業因蔡家倫的戰略變革倒閉，指出麗島實業倒閉的類型，并分析導致其倒閉的可能原因。 |
| 正確答案: (1)生命周期理論與波士頓矩陣結合后所得到的新矩陣的四個階段名稱分別是：引入期的產品屬于嬰兒產品；成長期的產品屬于明星產品；成熟期的產品屬于金牛產品；衰退期的產品屬于瘦狗產品。 ①引入期(問號產品或嬰兒產品)。 在這個階段，產品的用戶很少，只有高收入用戶會嘗試新的產品。產品的質量和可靠性有待提高。由于成敗未知，因此很少競爭對手。營銷成本高，銷量低，產能過剩，生產成本高。可以采取高價格、高毛利政策，但由于銷量小使得凈利潤較低。在這個階段，企業的戰略目標是擴大市場份額，爭取成為領頭軍。為此企業需投資于研究開發，提高產品質量。 ②成長期(明星產品)。 在這個階段，產品的銷量增加，顧客群擴大。消費者對質量的要求不高。各競爭對手的產品在技術和性能方面有較大差異。由于市場擴大，競爭者涌入，企業之間開始爭奪人才和資源。由于需求大于供應，此時產品價格最高。在這個階段，企業的戰略是爭取最大的市場份額，因此著重于營銷。 ③成熟期(金牛產品)。 在這個階段，競爭者之間出現價格競爭。雖然市場巨大，但是已經基本飽和。新的客戶減少，主要是靠老客戶的重復購買支持。產品逐步標準化，差異不明顯．技術和質量改進緩慢。局部生產能力過剩．價格開始下降，毛利率和凈利潤都下降，利潤空間適中。任何競爭者想擴大市場份額均會遇到頑強抵抗，并引發價格競爭。在這個階段，企業的戰略為鞏固市場份額，提高效率，降低成本。 ④衰退期(瘦狗產品)。 在這個階段，客戶大多成熟精明，對性價比要求高。各企業的產品差別小，因此價格差異也會縮小。為降低成本，產品質量可能出現問題。產能嚴重過剩。有些競爭者退出市場。價格和毛利都很低。只有到后期，多數企業退出后，價格才有望上揚。在這個階段，企業的戰略首先是防御，因此必須控制成本，以求能維持正的現金流。如缺乏成本控制的優勢，就應盡早退出市場。根據本案例材料可知，麗島實業的粵菜酒樓面對市場萎縮，質量優勢的消失及價格壓力，部分對手已經退出市場，由此可以判斷，麗島實業粵菜酒樓處于生命周期階段的衰退期。麗島實業的快餐店處于一個成熟和穩定的市場，競爭激烈，產品差異縮小，由此可以判斷，麗島實業快餐店處于生命周期階段的成熟期。 (2)穩定型戰略，又稱為防御型戰略、維持型戰略。即企業在戰略方向上沒有重大改變，在業務領域、市場地位和產銷規模等方面基本保持現有狀況，以安全經營為宗旨的戰略。麗島實業已經在香港經營餐飲業30余年，其菜式以高質量取勝，生意門庭若市，形成了一批忠實的老客戶。"麗島"品牌酒樓已經成為香港傳統粵菜的著名品牌，占有較高的市場份額。蔡大福臨近退休年齡而希望麗島實業保持現有的市場份額，因此蔡大福對麗島實業采用了穩定型戰略。 (3)由于市場及顧客的變動，以及競爭對手的進逼，蔡家倫從其父親手中接過管理麗島實業的任務后，不得不改變采用的企業戰略，以求進一步改善盈利能力。 成長型戰略是以發展壯大企業為基本導向，致力于使企業在產銷規模、資產、利潤或新產品開發等某一方面或某幾方面獲得增長的戰略。成長型戰略主要包括三種基本類型：一體化、密集型和多元化。 ①一體化戰略是指企業對具有優勢的業務，沿其經營鏈條的縱向或橫向擴大業務的深度和廣度，擴大經營規模。一體化戰略分為縱向及橫向兩種。縱向一體化戰略是指企業沿著產品或業務鏈條向前(即獲得分銷商或零售商的所有權)或向后(即獲得供應商的所有權)延伸和擴展的戰略。橫向一體化戰略是指企業收購競爭對手的戰略。蔡家倫收購食材供應商是向后的縱向一體化戰略。 ②密集型戰略足指企業充分利用現有產品或服務的潛力，強化現有產品或服務競爭地位的戰略。密集型戰略可進一步細分為市場滲透、產品開發和市場開發等三種類型。 1)市場滲透戰略是用于現有產品和現有市場，目的是增加現有產品或服務的市場份額。它的目標是通過各種方法來增加產品的使用頻率。麗島實業酒樓所用的信用卡折扣及贈送魚翅方法，正是市場滲透戰略。 2)產品開發戰略是在現有市場推出新的產品，特別適合麗島實業這種擁有細分市場、綜合性不強的服務范圍窄小的企業，可以利用其現有的聲譽和商標，吸引用戶購買新產品。戰略也是對現有產品進行改進，例如提供不同尺寸或顏色的產品。麗島實業粵菜酒樓推出粽子、月餅及調料等是推出新產品的產品開發戰略，而其推出廣東各地方的傳統特色菜系列則是改進現有產品，提供不同形式粵菜的產品開發戰略。 3)市場開發戰略是指將現有的產品打入新市場的戰略，主要途徑包括開辟其他區域市場和細分市場。以不同品牌將麗島實業的粵菜酒樓開進中產住宅區是市場開發。麗島實業快餐店以新的優惠套餐在非繁忙時段吸引新的主婦顧客群是一種結合產品開發(優惠套餐)的市場開發戰略。在高檔商場和辦公大樓開設不同品牌的高檔快餐店亦是一種市場開發戰略。 ③多元化戰略是指企業進入與現有市場和產品不同的領域，即在新市場開發新產品。多元化包括相關多元化和非相關多元化兩種。前者是指企業以現有業務為基礎進入相關產業，后者是指企業進入與當前業務部相關產業。麗島實業以不同名稱開設中國各地方菜式酒樓，以及開設其他國家菜式的餐館均為多元化戰略。 (4)在變革的過程中，人的行為至關重要。變革可能會對企業中的人員產生重要影響：包括由于工作模式、工作地點的變化造成的生理變化，按照新規則工作，建立新工作關系而造成的環境變化，以及由于迷失方向，不確定性等原因導致無安全感的心理變化。基于上述的各種因素，變革可以面臨以下的障礙： ①文化障礙一結構慣性是企業確保一貫性和質量的累積效果。當變革與團隊或部門的規范不一致時，或會使得某些人員的技能和經驗弱化甚至冗余時，團體慣性就可能阻礙變革。 ②私人障礙一除了文化障礙之外，變革也可能在習慣、收入、權力等方面影響某些個人，令他們認為變革是一種威脅。麗島實業創業元老們長期安于現狀，蔡家倫的改革把企業推入新的市場和新的產品中，亦招聘了一批新的員工，因此無論是對創業元老們的個人以及團隊均引起了文化和私人的障礙，令他們產生不滿，形成阻力。 在推行戰略變革時，應考慮以下三個方面以減低變革的阻力： ①變革的節奏：越是循序漸進，就越能得到個人的關注和支持。反之，如果這種變革是激進的，就會導致個人視之為一種威脅，令怨恨感增加。 ②變革的范圍：范圍越大的變革越會帶來不安全感。 ③變革的管理方式：良好的氣氛、明確需求、平息恐懼、積極鼓勵個人的接受和參與。壓制只能將抵制轉為地下，變成謠言并轉化為敵對狀態。 蔡家倫推行改革的節奏太快太急、范圍太大，而且在管理方面可能未有充分和創業元老溝通，未有取得他們的接受，因而引起創業元老們的不滿以及向蔡大福投訴。蔡家倫應當將各種改革措施分批分期推行，并在過程中多向創業元老們解釋其用意和方法。 (5)蔡家倫可以選擇的保證質量的主要方法有： ①加強品質控制部門的人員配備及相應措施。 ②對員工(特別是新加入的員工)進行充分的質量培訓和宣傳。 ③利用中央廚房的方式集中處理部分食品(如快餐店的食品)。 ④收購供應商(已進行)以確保食材的質量。 (6)如果麗島實業因蔡家倫的戰略變革而倒閉，其倒閉的類型屬于極端迅速擴張的公司。根據本案例可知，蔡家倫上任總經理后不久就推出了一系列的戰略變革措施，新的戰略提出之后，也伴隨著創新性產品和業務的出現，蔡家倫認為改革已經取得了初步成果，新業務已經為麗島實業帶來了較為豐厚的利潤，并準備進行更深層次的改革。蔡家倫被前期的成功沖昏了頭腦，并陷入了極具危險性的盲目樂觀。由此可以判斷其倒閉的類型屬于極端迅速擴張的公司。 導致其倒閉的可能原因主要有：①企業政策。蔡家倫在原有穩定型戰略的基礎上轉變為成長型戰略，并進行了一系列力度很大的變革，脫離了企業的實際。②管理人員的態度和疏忽。蔡家倫在對企業進行變革時過于自信樂觀、忽視了企業內部特別是元老們的意見。引發來自企業內部的諸多障礙。③管理者及其管理風格的影響。蔡家倫在取得工商管理碩土學位后雖然已經在麗島實業工作了一段時間，但作為高層決策者，其所擁有的經驗還不足。④財務杠桿。高財務杠桿源于過度負債，町能會導致企業倒閉。 |
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| 四、簡答題（要求列出計算步驟，除非特別指定，每步驟運算得數精確到小數點后兩位） |
| 12．乙公司是一家歷史悠久的英國奶制品公司，業務遍布歐洲、亞洲和美洲，其規模在英國同行業排行第二。乙公司生產的主要產品包括嬰兒奶粉、全脂成人奶粉、各類乳酪制品，并一直使用單一品牌在各地市場上銷售。乙公司在英國總部聘用了400余名營銷人員，分別負責各地區的銷售業務。大多數營銷人員的大部分時間均出差在外國，與當地大型超市及經銷商洽談業務。乙公司生產總部的廠房與農場均設于英國市郊，采用勞動密集型的生產及包裝模式。乙公司各生產線的生產成本占公司總運營成本的30％，比同行業平均水平高約5％。近年來，某些地區興起以瘦為美的理念、崇尚多樣化口味的飲料等，導致奶制品市場競爭激烈。由于乙公司未能對各個地區市場變化采取應對措施，導致其總體市場份額和利潤率均下降10％以上，在成人奶粉細分市場的份額下降了20％。經研究分析，最高管理層發現乙公司在戰略制定、內部組織結構和經營管理等方面存在缺陷，急需進行調整。最高管理層決定在乙公司內推行全新的運營模式，并擬將總部直接管理各地區業務的業務管理模式調整為區域事業部制的組織結構。 要求： (1)簡述選擇戰略變革的時機的三種類型，并確定乙公司戰略變革時機的所屬類型； (2)簡要分析乙公司在成人奶粉市場面對的挑戰，并提出可以增強乙公司競爭優勢的可選戰略建議； (3)簡要分析乙公司實施"區域事業部制"組織結構的好處，并提出乙公司應如何組織"區域事業部制"組織結構的建議。 |
| 正確答案: (1)戰略變革的時機可分為三類： ①提前性變革：這是一種及時發生的變革。當管理者能及時預測未來的危機或對業務的威脅，提前進行必要的變革。 ②反應性變革：這發生于當企業已存在有形的危機或威脅當中，并為企業帶來不利影響，如利潤率或市場份額下降等。 ③危機性變革：這發生于當企業出現根本性危機或威脅，在不變革的情況下將使得企業面臨倒閉或破產。例如，政府突然改變政策而對企業產生嚴重不利影響。這是一種被迫性的變革。由于乙公司正意識到導致企業在總體市場份額和利潤率下降的種種跡象，而決定作出反應，進行戰略變革。這屬于反應性變革。 (2)乙公司正面對的挑戰包括： ①高生產成本，比同業高約5％。 ②在某些市場中未能滿足顧客的需要，例如：全脂成人奶粉與某些市場興起的"以瘦為美"文化互相抵觸。 ③市場競爭力開始減弱。 面對挑戰，乙公司可采用競爭戰略中的成本領先或差異化戰略，以獲得競爭優勢。 ①成本領先戰略就是通過規模經濟或改善生產技術來降低生產成本，超越同業的競爭者。現在乙公司以勞動密集型的生產模式運作，加上廠房在英國勞動成本很高，乙公司可考慮以技術改善生產過程，由目前的勞動為主的方式轉為系統化生產或分散部分生產線到成本較低的國家。 ②差異化戰略是通過與競爭者存在差異來獲得優勢。乙公司可以通過增加其產品的多樣化，包括提供不同類型的成人奶粉供消費者選擇，如不同的口味(如草莓、巧克力)的奶粉或低脂奶粉，或以其他品牌推出同類產品。 (3)利用"區域事業部制"組織結構可使乙公司實現更好更快的地區決策，為海外業務的環境變化作出及時反應，并進行有效管理。與一切皆由總部來運作相比，更可以削減營銷員工長期出差的成本。乙公司可按銷售區或國家地區來進行劃分，如分為北美，東南亞及歐洲等國家來管理，如有需要，可在進行進一步的細分。 |
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| 13．甲公司是一家國內轎車生產企業。為提升其所生產轎車的市場占有率，甲公司管理層計劃用 5年時間研發新性能引擎，計劃需要投入的研發資金為6000萬元人民幣。甲公司財務部根據研發資金需要提出如下3個籌資方案：  注：SHIBOR=上海銀行同業拆借利率 要求： (1)簡要說明甲公司在選擇利用固定利率與浮動利率貸款時應考慮的主要因素； (2)計算分析方案A和方案C的成本差異； (3)假設多數分析機構預測未來5年SHIBOR會維持在6．75％～7％之間日據此判斷甲公司應選擇的籌資方案并簡要說明理由。 |
| 正確答案: (1)在借款期限內，固定利率的債務將產生固定的利息支出，而浮動利率的債務利息支出有不確定性。甲公司管理層應認識到固定利率與浮動利率敞口都包含固有風險。在固定利率與浮動利率貸款之間選擇時，需要考慮以下的因素： ①對未來利率變動的預期。如果公司預期利率會下降時，浮動利率債務更有吸引力。原因是這種變化將降低公司的利息支出。 ②貸款或投資的期限。與長期貸款相比，短期貸款的利率更容易預測。 ③固定利率與浮動利率之間的差額。這是一個風險與回報的問題。基于現狀，如選擇浮動利率貸款，從差額中公司可省的利息支出是否可以補償因未來利率變化可能帶來的不利影響。 ④公司政策和風險偏好。政策內的風險指引可以提供管理層在決策時應當實施的程序與考慮，包括回答第(3)點中提及有關風險與回報的問題。 ⑤利率敞口的當前水平及組合。甲公司管理層應考慮當前固定利率(債務/資產)和浮動利率(債務/資產)的適當組合，能夠確保利率敞口的多樣性使之成為天然的避險方法。 (2)方案A的利率為8％，即方案A的融資成本為8％。根據方案C提供的資料可知，甲公司具有浮動利率貸款的比較優勢，但希望得到固定利率貸款，所以，可以將其浮動利率貸款與對方固定利率貸款互換。按照方案C進行利率互換，甲公司實際負擔的利率水平為：(SHIBOR+1．5％)-(SHIBOR+1．2％)+7．5％=7．8％，考慮相關手續費0．3％(5年籌資的費用)，方案C的融資成本為7．8％+0．3％/5=7．86％。因此方案A和方案C的成本差異=8％－7．86％=0．14％，6000×0．14％：8．4(萬元)。 (3)方案A的融資成本為8％；機構預計未來5年SHIBOR會維持在6．75％～7％之間，所以，方案B的融資成本變化范圍為：8．25％～8．5％；方案C的融資成本為7．86％。由于方案C的融資成本最低，所以，甲公司應選擇方案C。 |
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| 14．甲公司是一家物業管理服務企業。為了加強風險管理與內部控制，甲公司制定了較為詳細的規范業務流程的工作程序。以下是甲公司現金出納的主要工作程序： (1)出納人員辦理收款業務時先把收到的現金清點入庫，再給交款人開具收據，交款人簽字、收款人簽字、加蓋財務專用章等收據要素要齊全。 (2)出納人員每天必須根據交款人已簽字的收據匯總金額盤點現金，做到賬實相符。 (3)出納人員每天中午前將核對無誤的現金存入銀行。當天下午收到的現金在下午18：00后進行清點，然后把現金放進保險庫。 (4)出納人員對當天經手的銀行存款及現金交易在每天下午18：00后使用會計軟件填制憑證，并打印相關憑證記錄，核實其相關交易內容。可打印憑證記錄均預先連續編號。 (5)月度終了，出納人員及時收集銀行對賬單，及時核對銀行對賬單余額與會計記錄中的余額，編制銀行存款余額調節表，調節表交財務經理審核簽字確認。 要求： (1)指出甲公司上述工作程序中涉及的三項控制活動，并簡要說明其所屬類別； (2)針對甲公司上述工作程序第 (3)項和工作程序第 (4)項，指出可以強化內部控制的改進措施。 |
| 正確答案: (1)有關控制活動及其所屬類別。 ①會計系統控制。會計系統的可打印憑證記錄均預設連續編號。 ②財產保護控制。每天進行現金盤點及使用保險庫保管現金。 ③調節和復核。編制銀行存款余額未達賬項調節表。 ④授權審批控制。銀行存款余額調節表交審核人員核對簽字。 (2)對于第(3)項，出納人員進行現金盤點時，應在另一人員監督下進行，并簽字確認盤點記錄。此外，應由另一位人員負責把現金放進保險庫，以防止舞弊。 對于第(4)項，公司應實行不相容職務分離控制。例如，企業中負責收付現金的出納員和記錄交易的會計人員應分別由不同的人員負責。所以，應委派出納人員以外的人員擔任記錄交易的工作。 |
