2012年注冊會計師考試財務成本管理考前沖刺(八)
發布時間：2012-05-25 共1頁
財務成本管理考前沖刺(十一)
| 一、單項選擇題（每題1分，每題只有一個正確答案） |
| 1．A租賃公司將原價104250元的設備以融資租賃方式租給B公司，租期3年，每半年初付租金2萬元，滿3年后設備所有權即歸屬于B。如B自行向銀行借款購此設備，銀行貸款年利率為12％，每半年付息一次，則B應該( )。 |
| 正確答案:A 解題思路：租賃方式付款額的現值=20000×4．9173×1．06=104246．76(元)由于104246．76小于104250元，所以，租好。 |
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| 2．某公司屬于一跨國公司，2007年每股凈利為12元，每股資本支出40元，每股折舊與攤銷30元；該年比上年每股營運資本增加5元。根據全球經濟預測，經濟長期增長率為5％，該公司的資產負債率目前為40％，將來也將保持目前的資本結構。該公司的β為2，長期國庫券利率為3％，股票市場平均收益率為6％。該公司的每股股權價值為( )。 |
| 正確答案:A 解題思路：每股凈投資=每股資本支出一每股折舊與攤銷+每股營運資本增加=40-30+5=15；每股股權自由現金流量=每股凈利一每股凈投資×(1-負債率)=12-15×(1-40％)=3(元)；股權成本=3％+2×(6％-3％)=9％；每股股權價值=3(1+5％)÷(9％-5％)=78．75(元)。 |
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| 3．在杜邦分析體系中，假設其他情況相同，下列說法正確的有( )。 |
| 正確答案:C 解題思路：權益凈利率=資產凈利率×1÷(1-資產負債率)，所以，負債比率越高，權益凈利率越大。 |
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| 4．某企業現金收支狀況比較穩定，全年的現金需要量為400000元，每次轉換有價證券的交易成本為400己，有價證券的年利率為10％。達到最佳現金持有量的全年交易成本是( )。 |
| 正確答案:D 解題思路：最佳現金持有量的全年交易成本=(400000／40000)×400=4000(元)。 |
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| 5．放棄現金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現金折扣成本提高的情況有( )。 |
| 正確答案:D 解題思路：放棄現金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現金折扣的成本同方向變動，信用期與放棄現金折扣的成本反方向變動，因此選D。 |
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| 二、多項選擇題（每題1分，每題均有多個正確答案，每題所有答案選擇正確的得1分；不答、錯答、漏答均不得分） |
| 6．關于營運資金政策下列表述正確的是( )。 |
| 正確答案:AC 解題思路：營運資金政策包括持有政策和融資政策的確定都是權衡收益和風險，持有較高的營運資金其機會成本較大，而持有較低的營運資金還會影響公司股利支付。配合型融資政策雖然較理想，但使用不方便，所以對資金有較高的要求，在此種政策下，在季節性低谷時沒有其他流動負債(自發性負債除外)。 |
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| 7．職能戰略是為貫徹、實施和支持總體戰略與業務單位戰略而在企業特定職能管理領域內制定的戰略，包括( )。 |
| 正確答案:ABCD 解題思路：職能戰略是為貫徹、實施和支持總體戰略與業務單位戰略而在企業特定職能管理領域內制定的戰略，包括人力資源戰略、財務戰略、信息戰略和技術戰略。 |
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| 8．影響純粹利率高低的因素有( )。 |
| 正確答案:CD 解題思路：純粹利率受平均平均利潤率、資金供求關系以及國家調節的影響。 |
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| 9．下列指標中，不能用于衡量長期償債能力的有( )。 |
| 正確答案:ABD 解題思路：流動比率和速動比率反映的是企業的變現能力和短期償債能力。總資產周轉率屬于資產管理比率，用于衡量公司在資產管理方面的效率的財務比率。而產權比率屬于負債比率。選項中只有產權比率能夠反映長期償債能力。 |
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| 10．下列各因素中，影響經濟訂貨量大小的因素有( )。 |
| 正確答案:ACD 解題思路：根據存貨經濟批量計算公式可知，存貨資金應計利息、年需要量和每次訂貨成本會影響經濟訂貨量的大小。 |
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| 三、判斷題（每題1分，請判斷每題的表述是否正確，每題判斷正確的，得1分；每題判斷錯誤的，倒扣1分；不答題既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本題型零分為止） |
| 11．在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發行價格越低。 |
| 正確答案:A 解題思路：票面利率低于市場利率時，以折價發行債券。由債券發行價格的公式也可知，債券面值和票面利率一定時，市場利率越高，債券的發行價格越低。 |
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| 12．在標準成本系統中，直接材料的價格標準是指預計下年度實際需要支付的材料市價。 |
| 正確答案:B 解題思路：直接材料的價格標準是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發票價格、運費、檢驗和正常損耗等。 |
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| 13．期末，將按預算(正常)計算的作業成本調整為實際成本的目的就是為了對外提供財務報告的需要。 |
| 正確答案:B 解題思路：期末，將按預算(正常)計算的作業成本調整為實際成本的目的就是為了對外提供財務報告和滿足稅收征管等方面的需要。 |
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| 14．收益債券是指在企業不盈利時，可暫不支付利息，而到獲利時支付累計利息的債券。 |
| 正確答案:A 解題思路：收益債券是指在企業不盈利時，可暫不支付利息，而到獲得累積利潤時才支付累積利息的債券。 |
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| 15．建立保險儲備量的方法可以解決由于延遲交貨而引起的缺貨問題。 |
| 正確答案:A 解題思路：建立保險儲備量的方法也可以解決由延遲交貨而引起的缺貨問題，可將延遲的天數折算為增加的需求量。 |
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| 四、計算分析題（每題6分，要求列出計算步驟，除非特別指定，每步驟運算得數精確到小數點后兩位） |
16．某公司有兩個投資項目，其現金流量見下表，該公司的資本成本為10％。單位：元 要求： (1)分別計算兩個方案的投資回收期； (2)分別計算兩個方案的平均報酬率； (3)分別計算兩個方案的凈現值； (4)分別計算兩個方案的獲利指數。 (5)若甲方案和乙方案為互斥選擇項目，應選擇哪個方案? |
| 正確答案: (1)甲方案回收期=8000／2200=3．64(年) 乙方案每年現金流量不等，應先計算其各年尚未回收的投資額，第一年為7200元；第二年為4700元；第三年為2500元；第四年為600元。所以，乙方案回收期=4+600／5600=4．11(年) (2)甲方案的平均報酬率=2200／8000=27．5％ 乙方案的平均報酬率=[(2800+2500+2200+1900+5600)／5]／10000=30％ (3)甲方案的凈現值=2200×3．791-8000=2140．2(元) 乙方案的凈現值=2800×0．909+2500×0．826+2200×0．751+1900×0．683+5600×0．621-10000=1037．7(元) (4)甲方案的獲利指數=8340．2／8000=1．04 乙方案的獲利指數=11037．7／10000=1．10 (5)根據以上計算結果，應選擇甲方案。 |
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| 17．已知某公司2006年12月31日的長期負債及所有者權益總額為18000萬元，其中，發行在外的普通股8000萬股(每股面值1元)，公司債券2000萬元(按面值發行，票面年利率為8％，每年年末付息，3年后到期)。資本公積4000萬元。其余均為留存收益。2007年1月1日，該公司擬投資一個新的建設項目需追加籌資2000萬元。現在有A、B兩個籌資方案： A方案：發行普通股，預計每股發行價格為5元； B方案：按面值發行票面年利率為8％公司債券(每年年末付息)。 假定該建設項目投產后，2006年度公司可實現息稅前利潤4000萬元。公司適用的所得稅稅率為33％。 要求： (1)計算A方案下需要增發普通股的股份數以及2007年公司的全年債券利息； (2)計算B方案下2007年公司的全年債券利息； (3)計算A、B兩方案下的每股股利潤無差別點并為該公司做出籌資決策。 |
| 正確答案: 增發普通股的股份數=2000÷5=400(萬股) 2007年公司的全年債券利息=2000×8％=160(萬元) 計算B方案下2007年公司的全年債券利息=2000×8％+2000×8％=320(萬元) 計算A、B兩方案的每股利潤無差別點： (EBIT-2000×8％-2000×8％)×(1-33％)÷8000=(EBIT-2000×8％)×(1-33％)÷(8000+400) EBIT=3520萬元 為該公司做出籌資決策，因為預計可實現息稅前利潤4000萬元大于無差別點息稅前利潤3520萬元，所以進行發行債券籌資較為有利。故選擇B方案。 |
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| 18．某公司按108元價格發行面值100元、期限5年、票面利率6％的債券5000張，每年結息一次。發行費率為4％，公司所得稅率為33％。試計算該批債券的資本成本。 |
| 正確答案: 資本成本=100×6％×(1-25％)／[108×(1-4％)]=4．34％ |
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| 五、綜合題 |
| 19．某企業生產A、B兩種產品，有關單位產品標準成本的資料如表1所示。該企業產品的正常生產能量是A產品800件、B產品1000件，實際生產量為A產品600件、B產品800件。有關兩種產品實際單位成本的資料，如表2所示。 要求：根據上述資料，進行各項成本差異的分析； 表1  表2  |
| 正確答案: 直接材料： 標準成本=600×24+800×25=34400(元) 實際成本=600×24+800×27=36000(元) 成本差異=36000-34400=1600(元) 價格差異=600×8×(3-4)+800×6×(4．5-5)=-7200(元) 數量差異=4×600×(8-6)+5×800X(6-5)=8800(元) 直接人工： 標準成本=600×32+800×24=38400(元) 實際成本=600×27+800×28=38600(元) 成本差異=38600-38400=200(元) 工資率差異=600×3×(9-8)+800×3．5×(8-8)=1800(元) 人工效率差異=8×600×(3-4)+8×800×(3．5-3)=-1600(元) 變動性制造費用： 標準成本=600×12+800×6=12000(元) 實際成本=600×10．5+800×8．75=13300(元) 成本差異=13300-12000=1300(元) 耗費差異=600×3×(3．5-3)+800×3．5×(2．5-2)=2300(元) 效率差異=3×600×(3-4)+2×800×(3．5-3)=-1000(元) 固定性制造費用：標準成本=600×8+800×3=7200(元) 實際成本=600×4．5+800×5．25=6900(元) 成本差異=6900-7200=-300(元) 耗費差異=6900-(800×8+1000×3)=-2500(元) 能量差異=(800×8+1000×3)-7200=2200(元) |
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20．某公司經營多種產品，最近兩年的財務報表數據摘要如下(單位：萬元)： 要求：進行以下計算、分析和判斷(存量指標均用期末數，一年按360天計算) (1)凈利潤變動分析； (2)權益凈利率變動分析； (3)資產凈利率變動分析； (4)資產周轉天數分析。 |
| 正確答案: (1)凈利潤變動：1200-1000=200(萬元) 所有者權益的影響：15000×10％-10000×10％=500(萬元) 權益凈利率的影響：15000×8％-15000×10％=-300(萬元) (2)權益凈利率變動：8％-10％=-2％ 資產凈利率的影響：2％×1．25-8％×1．25=-7．5 權益乘數的影響：2％×4-2％×1．25=5．5 (3)資產凈利率變動：2％-8％=-6％ 資產周轉率的影響：0．5×10％-0．8×10％=-3％ 銷售凈利率的影響：0．5×4％-0．8×4％=-3％ (4)資產周轉天數變動：720-450=270(天) 固定資產周轉天數的影響：(360+270)-(180+270)=180(天) 流動資產周轉天數的影響：(360+360)-(360+270)=90(天) |
