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2011年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考前模擬試題2

發(fā)布時間：2012-10-19 共1頁

 2011年注冊會計師－財務(wù)成本管理考前模擬試題
 
一、單項選擇題
1. 下列屬于引導(dǎo)原則應(yīng)用的是（）。
A.免費跟莊（搭便車）
B.沉沒成本
C.機(jī)會成本
D.不但要觀其言，更要觀其行
2. 下列關(guān)于財務(wù)預(yù)測的方法的說法，正確的是（）。
A.在用銷售百分比法預(yù)測外部融資需求時基期銷售凈利率與外部融資需求額有關(guān)
B.在用銷售百分比法預(yù)測外部融資需求時金融資產(chǎn)與外部融資需求額無關(guān)
C.除銷售百分比法外，還可使用回歸分析技術(shù)和使用計算機(jī)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測，其中最復(fù)雜的是使用綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)
D.銷售百分比法假設(shè)計劃銷售可以涵蓋借款利息的增加，是一個合理的假設(shè)
3. 在利率和計息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。
A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝1
B.投資回收系數(shù)＝償債基金系數(shù)×普通復(fù)利終值系數(shù)
C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1
D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)＝1
4. 下列有關(guān)資本成本的說法正確的有（）。
A.提供債務(wù)資金的投資者，沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益
B.資本成本是公司投資人要求的報酬率
C.在估計權(quán)益成本時，使用最廣泛的方法是債券收益加風(fēng)險溢價法
D.影響資本成本的外部因素包括利率、市場風(fēng)險溢價和投資政策
5. 下列關(guān)于應(yīng)收賬款及管理的說法中，正確的是（）。
A.應(yīng)收賬款應(yīng)計利息＝應(yīng)收賬款平均余額×資本成本
B.應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)就是擴(kuò)大銷售份額
C.企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時，往往通過“5C”系統(tǒng)來進(jìn)行。對客戶的財務(wù)實力和財務(wù)狀況進(jìn)行考查，屬于“5C”中的“能力”因素
D.制定收賬政策，又要在收賬費用和所減少壞賬損失之間作出權(quán)衡
6. 下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法，正確的有（）。
A.作業(yè)成本法下，所有成本都需要先分配到有關(guān)作業(yè)，然后再將作業(yè)成本分配到有關(guān)產(chǎn)品
B.成本動因分為資源動因和作業(yè)動因，其中作業(yè)動因是引起作業(yè)成本變動的因素
C.作業(yè)成本法突出特點是強(qiáng)調(diào)以動因追溯的方式計入產(chǎn)品成本，盡量避免不準(zhǔn)確的分?jǐn)?/div>
D.作業(yè)成本法下的成本計算過程可以概括為“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”
7. 關(guān)于成本估計的有關(guān)說法中，正確的是（）。
A.在應(yīng)用高低點法進(jìn)行成本估計時，選擇高低點坐標(biāo)的依據(jù)是最高、最低產(chǎn)量
B.歷史成本分析法包括高低點法、散布圖法和回歸直線法，其中散布圖法最不準(zhǔn)確
C.新產(chǎn)品成本估計，不能采用回歸直線法，可以采用散布圖法或工業(yè)工程法
D.使用契約檢查法在判定某項成本的性態(tài)時要借助賬戶分析法、工業(yè)工程法或歷史成本分析法
8. 下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（）。
A.資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融通
B.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社會的實際財富
C.一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一
D.金融市場基本功能是融通資金
9. 下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法正確的是（）。
A.在短期償債能力分析中，應(yīng)采用“銷售成本”來計算存貨周轉(zhuǎn)率
B.為了評估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)采用“銷售收入”來計算存貨周轉(zhuǎn)率
C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
D.在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，存貨周轉(zhuǎn)率的計算使用銷售收入來計算
10. 某公司今年的銷售凈利率為10%，利潤留存率為50%。凈利潤和股利的增長率均為6%，該公司的β值為2.5，國庫券利率為4%，市場平均股票收益率為8%。則該公司的本期收入乘數(shù)為（）。
A.0.7225
B.0.6625
C.0.625
D.0.825
11. 下列關(guān)于股利政策的說法中，錯誤的是（）。
A.固定或持續(xù)增長的股利政策容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)
B.企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本最低
C.固定股利支付率真正公平地對待了每一位股東，對穩(wěn)定股票價格有利
D.低正常加額外股利政策使用公司具有較大的靈活性
12. 下列關(guān)于實物期權(quán)的表述中，正確的是（）。
A.實物期權(quán)通常在競爭性市場中交易
B.實物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會的價值
C.延遲期權(quán)（時機(jī)選擇期權(quán)）是一項看跌期權(quán)
D.放棄期權(quán)是一項看漲期權(quán)
13. 某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費率為0.5％，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個月，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費（）元。
A.10000
B.6000
C.5000
D.8000
14. 下列說法中，正確的是（）。
A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的成本，可以作為考核的依據(jù)
B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但小于歷史平均水平，實施以后實際成本是逆差而不是順差
C.標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所根據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平，分為現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本
D.勞動力價格發(fā)生重要變化時需要對基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂
二、多項選擇題
1. 下列關(guān)于財務(wù)估價的說法正確的是（）。
A.財務(wù)估價是財務(wù)管理的核心問題
B.財務(wù)估價是指對一項資產(chǎn)市場價值的估計
C.財務(wù)估價的基本方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法
D.資產(chǎn)的內(nèi)在價值也稱為經(jīng)濟(jì)價值，是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計算的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
2. 下列資本結(jié)構(gòu)的理論的表述，說法正確的有（）。
A.權(quán)衡理論強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)
B.MM理論是基于完美資本市場假設(shè)條件提出的
C.在代理理論下，VL＝VU+PV（利息抵稅）－PV（財務(wù)困境成本）－PV（債務(wù)的代理成本）
D.優(yōu)序融資理論是當(dāng)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資
3. 平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，第二步驟的在產(chǎn)品包括（）。
A.第一生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品
B.第二生產(chǎn)步驟正在加工的半成品
C.第二生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品
D.第三生產(chǎn)步驟正在加工的半成品
4. 下列關(guān)于各責(zé)任中心業(yè)績評價的說法中正確的有（）。
A.對成本中心來說，低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，一定是可控的
B.對利潤中心來說，如果中間產(chǎn)品的外部市場不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價應(yīng)采用以變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格
C.對投資中心來說，用投資貢獻(xiàn)率用于評價投資中心業(yè)績可能會傷害企業(yè)的整體利益
D.對成本中心來說，計算責(zé)任成本的關(guān)鍵是判別每一項成本費用支出的責(zé)任歸屬，不能歸屬于任務(wù)責(zé)任中心的成本，可以不分?jǐn)?/div>
5. 關(guān)于利益相關(guān)者，下列說法正確的是（）
A.狹義的利益相關(guān)者是指除股東之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人
B.廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人
C.公司利益相關(guān)者可分為合同利益相關(guān)者和非合同利益相關(guān)者
D.股東和合同利益相關(guān)者之間既有共同利益，也有利益沖突
6. 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)的表述中，正確的有（）。
A.其價值都隨股票價格變動
B.在到期前都可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行
C.執(zhí)行時都會稀釋每股收益
D.執(zhí)行時都不會稀釋股價
7. 下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。
A.轉(zhuǎn)換債券的籌資成本低于純債券
B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)為股票時，不增加額外的資本
C.債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值
D.進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券估價時，可以先把可轉(zhuǎn)換債券作為普通債券分析，然后再當(dāng)作看漲期權(quán)處理，就可以完成其估價
8. 下列說法中，錯誤的有（）。
A.標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法時，所有差異必須在期末轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶
B.對成本差異的處理采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本
C.對成本差異的處理采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費用處理
D.期末將成本差異全部處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零
三、計算分析題
1. 某企業(yè)為免稅企業(yè)，計劃進(jìn)行某項投資活動，有甲、乙兩個備選的互斥投資方案資料如下
（1）甲方案原始投資150萬，其中固定資產(chǎn)投資100萬，營運(yùn)資本投資50萬，全部資金于建設(shè)起點一次投入，初始期為0，經(jīng)營期為5年，到期凈殘值收入5萬，預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè)收入（不含增值稅，下同）90萬，不包含財務(wù)費用年總成本費用60萬元。
（2）乙方案原始投資額200萬，其中固定資產(chǎn)投資120萬，營運(yùn)資本投資80萬。初始期2年，經(jīng)營期為5年，資本化利息10萬，固定資產(chǎn)投資于初始期起點投入，營運(yùn)資本投資于初始期結(jié)束時投入，固定資產(chǎn)凈殘值收入8萬，項目投產(chǎn)后，年營業(yè)收入170萬，年付現(xiàn)成本80萬，運(yùn)營期每年歸還利息5萬。固定資產(chǎn)按直線法折舊，全部流動資金于終結(jié)點收回。 要求
（1）計算甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量
（2）計算甲、乙方案包括初始期的靜態(tài)回期
（3）該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％，計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值
（4）計算甲、乙兩方案凈現(xiàn)值的等額年金，并比較兩方案的優(yōu)劣
（5）利用共同年限法比較兩方案的優(yōu)劣。
2. 某企業(yè)2011年有關(guān)預(yù)算資料如下
（1）該企業(yè)2～6月份的銷售收入分別為300000元、400000元、500000元、600000元和700000元。每月的銷售收入中，當(dāng)月收到現(xiàn)金60％，下月收到現(xiàn)金30％，下下月收到現(xiàn)金10％。
（2）各月直接材料采購金額按下一個月銷售收入的60％計算。所購材料款于當(dāng)月支付現(xiàn)金50％，下月支付現(xiàn)金50％。
（3）該企業(yè)4～5月份的制造費用分別為40000元和57000元，其中包括非付現(xiàn)費用每月10000元。4～5月份的銷售費用分別為25000元和35000元，每月的非付現(xiàn)銷售費用均為5000元。4～5月份的管理費用均為50000元，其中包括非付現(xiàn)費用每月20000元。
（4）該企業(yè)4月份購置固定資產(chǎn)，需要現(xiàn)金15000元。
（5）該企業(yè)在現(xiàn)金不足時，向銀行借款（借款為1000元的倍數(shù)）；在現(xiàn)金有多余時，歸還銀行借款（還款也為1000元的倍數(shù)）。借款在期初，還款在期末，借款年利率為12％，每月末支付利息。
（6）該企業(yè)月末現(xiàn)金余額范圍為6000～7000元。 其他資料見下表：
要求：根據(jù)以上資料，完成該企業(yè)2011年4～5月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。
3. 假設(shè)陽光股份公司股票現(xiàn)在的市價為20元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是6個月。6個月后股價有兩種可能：上升25％或者降低20％，無風(fēng)險年利率為 8％。現(xiàn)在打算購進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合6個月后的價值與購進(jìn)該看漲期權(quán)相等。假設(shè)股票不派發(fā)紅利。 要求
（1）根據(jù)復(fù)制原理計算期權(quán)價值。
（2）根據(jù)風(fēng)險中性原理計算期權(quán)價值。
4. 某公司正在著手編制下年度的財務(wù)計劃。有關(guān)資料如下
（1）該公司長期銀行借款利率目前是8％，明年預(yù)計將下降為7％
（2）該公司債券面值為1元，票面利率為9％，每年支付利息，到期歸還面值，該債券于3年前發(fā)行，期限為8年，當(dāng)前市價為1.1元。如果該公司按當(dāng)前市價發(fā)行新債券，預(yù)計發(fā)行費用為市價的3％
（3）證券分析師提供了能體現(xiàn)股票市場平均風(fēng)險的某典型股票，最近三年的價格資料如下：
（4）無風(fēng)險利率為6％
（5）該公司普通股面值為1元（600萬股），當(dāng)前每股市價為6元，本年度派發(fā)現(xiàn)金股利0.4元/股，預(yù)計以后將保持可持續(xù)增長狀態(tài)，期初權(quán)益預(yù)期凈利率為7.5％，股利支付率為20％。該公司普通股的β值為1.2
（6）該公司本年的資本結(jié)構(gòu)為：
（7）該公司所得稅稅率為25％。 要求
（1）計算下年度銀行借款的資本成本
（2）計算下年度公司債券的資本成本
（3）根據(jù)資料（3），分別用算術(shù)平均法和幾何平均法計算公司權(quán)益市場平均收益率，并以兩種結(jié)果的簡單平均計算市場風(fēng)險溢價
（4）分別使用股利增長模型和資本資產(chǎn)定價模型計算下年度股權(quán)資本成本，并以這兩種結(jié)果的簡單平均值作為股權(quán)資本成本；
5. 某企業(yè)生產(chǎn)20件產(chǎn)品，耗用直接材料100元，直接人工120元，變動制造費用80元，固定制造費用40元。假設(shè)本期銷售18件產(chǎn)品，期末庫存產(chǎn)成品2件，沒有在產(chǎn)品存貨。該企業(yè)產(chǎn)品售價25元/件，變動銷售及管理費用3元/件，固定銷售及管理費用50元/月。 要求：分別計算完全成本法和變動成本法下的產(chǎn)品總成本和單位成本、期末存貨價值、利潤，并說明兩種方法計算的利潤出現(xiàn)差異的原因。
6. 甲公司年初打算添置一條生產(chǎn)線，買價328.1萬元，運(yùn)輸費、安裝調(diào)試費、途中保險費等合計21.9萬元，如果以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金80萬元，租期為5年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)以40萬元的價格轉(zhuǎn)讓給承租方，運(yùn)輸費、安裝調(diào)試費、途中保險費等由承租人支付。甲公司適用的所得稅率為30%，債券（有擔(dān)保）稅前利率為10%，項目要求的必要報酬率為15%，加權(quán)平均資本成本為10%。 要求
（1）計算如果自行購置，該生產(chǎn)線的購置成本
（2）計算如果租賃，融資額為多少？
（3）計算租賃內(nèi)含利息率
（4）計算每期歸還的本金和支付的利息
（5）用差量現(xiàn)金流量法計算租賃方案相對于自購方案的凈現(xiàn)值，為甲公司作出正確的選擇
（6）如果甲公司由于虧損，未來五年不需要交納所得稅，計算租賃該生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值。
四、綜合題
1. A工廠是一個生產(chǎn)某種汽車零件的專業(yè)工廠，產(chǎn)品成本計算采用標(biāo)準(zhǔn)成本計算系統(tǒng)，有關(guān)資料如下
（1）成本差異賬戶包括：材料價格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造費用耗費差異。
（2）原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，除直接材料外的其他費用陸續(xù)發(fā)生，其在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為：月初在產(chǎn)品0.6，月末在產(chǎn)品0.4。
（3）成本差異采用“結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法”，在每月末結(jié)轉(zhuǎn)“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶。
（4）單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為56元，其中：直接材料30元（10千克×3元/千克），直接人工16元（4小時×4元/小時），變動制造費用6元（4小時×1.5元/小時），固定制造費用 4元（4小時×1元/小時）。
（5）本月生產(chǎn)能量11000小時，月初在產(chǎn)品數(shù)量600件，本月投產(chǎn)數(shù)量2500件，月末在產(chǎn)品數(shù)量700件，月初產(chǎn)品數(shù)量100件，月末產(chǎn)品數(shù)量120件。
（6）期初庫存原材料1000千克，本月購入原材料30000千克，實際成本88500元（已用支票支付）；本月生產(chǎn)領(lǐng)用原材料25500千克。 實際耗用工時9750小時；應(yīng)付生產(chǎn)工人工資40000元；實際發(fā)生變動制造費用15000元；實際發(fā)生固定制造費用10000元。 要求
（1）編制以下業(yè)務(wù)的會計分錄： ①購入原材料； ②領(lǐng)用原材料； ③將生產(chǎn)工人工資記入有關(guān)成本計算賬戶； ④結(jié)轉(zhuǎn)本期變動制造費用； ⑤結(jié)轉(zhuǎn)本期固定制造費用； ⑥完工產(chǎn)品入庫； ⑦期末結(jié)轉(zhuǎn)本期成本差異。
（2）計算本月的主營業(yè)務(wù)成本。
2. 甲公司正在考慮調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，有關(guān)資料如下
（1）公司目前債務(wù)的賬面價值1000萬元，利息率為5％，債務(wù)的市場價值與賬面價值相同；所有者權(quán)益賬面金額4000萬元（與市價相同）；每年的息稅前利潤為500萬元。該公司的所得稅稅率為20％。
（2）為了提高企業(yè)價值，該公司擬改變資本結(jié)構(gòu)，舉借新的債務(wù)，替換舊的債務(wù)并回購部分普通股。可供選擇的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案有兩個： ①舉借新債務(wù)的總額為1500萬元，預(yù)計利息率為6％； ②舉借新債務(wù)的總額為2000萬元，預(yù)計利息率為7％。
（3）假設(shè)當(dāng)前資本市場上無風(fēng)險利率為4％，市場風(fēng)險溢價為5％，甲股票目前的風(fēng)險溢價為6％。
（4）假設(shè)公司的稅后經(jīng)營凈利潤是可以永續(xù)的，每年將全部稅后凈利分派給股東，資本結(jié)構(gòu)調(diào)整之后權(quán)益資本成本不再發(fā)生變化。 要求
（1）計算該公司目前的β權(quán)益
（2）計算該公司無負(fù)債的β系數(shù)（提示：根據(jù)賬面價值的權(quán)重調(diào)整β系數(shù)，下同）
（3）計算兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的權(quán)益β系數(shù)、權(quán)益成本和實體價值（實體價值計算結(jié)果保留整數(shù)，以萬元為單位）
（4）判斷企業(yè)應(yīng)否調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并說明依據(jù)，如果需要調(diào)整應(yīng)選擇哪一個方案？
參考答案
 
一、單項選擇題
1. [答案]A
[解析]免費跟莊和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)均屬于引導(dǎo)原則的應(yīng)用。沉沒成本是凈增效益原則的應(yīng)用，機(jī)會成本是自利行為原則的應(yīng)用，D是信號傳遞原則，是自利行為原則的延伸。
2. [答案]C
[解析]外部融資額＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)－預(yù)計留存收益增加AB不正確。銷售百分比法是一種比較簡單、粗略的預(yù)測方法，該方法假設(shè)計劃銷售可以涵蓋借款利息的增加，不一定合理，D不正確。
3. [答案]B
[解析]普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與普通復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝普通年金終值系數(shù)×普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。所以，投資回收系數(shù)＝償債基金系數(shù)×普通復(fù)利終值系數(shù)。
4. [答案]A
[解析]資本成本是公司投資人要求的最低報酬率，B不正確；在估計權(quán)益成本時，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價模型，C不正確；影響資本成本的外部因素包括：利率、市場風(fēng)險溢價和稅率；內(nèi)部因素包括：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。所以D不正確。
5. [答案]D
[解析]應(yīng)收賬款應(yīng)計利息＝應(yīng)收賬款占用資金×資本成本、應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率，A不正確；既然企業(yè)發(fā)生應(yīng)收賬款的主要原因是擴(kuò)大銷售，增強(qiáng)競爭力，那么其管理的目標(biāo)就是求得利潤，B不正確；資本指顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景，C不正確。
6. [答案]D
[解析]在作業(yè)成本法下，直接成本可以直接計入有關(guān)產(chǎn)品，與傳統(tǒng)成本計算方法無差異；間接成本需要先分配到有關(guān)作業(yè)，然后再將作業(yè)成本分配到有關(guān)產(chǎn)品，所以，選項A的說法不正確；成本動因分為資源動因和作業(yè)動因，其中資源動因是引起作業(yè)成本變動的因素，作業(yè)動因是引起產(chǎn)品成本變動的因素，所以B不正確；作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品消耗作業(yè)”，其突出特點就是強(qiáng)調(diào)以直接追溯或動因追溯的方式計入產(chǎn)品成本，盡量避免不準(zhǔn)確的分?jǐn)偅珻不正確。
7. [答案]A
[解析]歷史成本分析法包括高低點法、散布圖法和回歸直線法，高低點法只考慮了兩個點的情況，因此，最不準(zhǔn)確，B不正確；高低點法、散布圖法和回歸直線法，都屬于歷史成本分析法，它們僅限于有歷史成本資料數(shù)據(jù)的情況，而新產(chǎn)品沒有歷史成本數(shù)據(jù)，C不正確； 賬戶分析法是一種比較粗略的分析方法，在判定某項成本的性態(tài)時還要借助契約檢查法、工業(yè)工程法或歷史成本分析法，D不正確。
8. [答案]B
[解析]金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富。
9. [答案]D
[解析]計算存貨周轉(zhuǎn)率時，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。在短期償債能力分析中，為了評估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時間，應(yīng)采用“銷售收入”計算存貨周轉(zhuǎn)率。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，為系統(tǒng)分析各項產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識別主要的影響因素，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”計算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”計算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致。在其他條件不變的情況下，減少存貨可以提高存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，減少存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，但是如果存貨過少，則不能滿足流轉(zhuǎn)需要，所以，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好。
10. [答案]B
[解析]本期收入乘數(shù)＝[銷售凈利率0×股利支付率×（1+增長率）]/（股權(quán)成本－增長率），股利支付率＝1－利潤留存率＝1－50%＝50%，股權(quán)成本＝4%＋2.5×（8%－4%）＝14%，則有：本期收入乘數(shù)＝10%×50%×（1+6%）/（14%－6%）＝0.6625。
11. [答案]C
[解析]固定股利支付率政策認(rèn)為，采用本政策可以使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則，真正公平地對待了每一位股東，但這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價格不利。
12. [答案]B
[解析]實物期權(quán)是作出特定經(jīng)營決策（例如資本投資）的權(quán)利。實物期權(quán)和金融期權(quán)的一個關(guān)鍵區(qū)別在于，實物期權(quán)及其標(biāo)的資產(chǎn)通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項A的說法不正確。實物期權(quán)允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項目，實物期權(quán)的存在增加了投資機(jī)會的價值。所以，選項B的說法正確。延遲期權(quán)是延遲投資的選擇權(quán)，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是延遲期權(quán)，所以，延遲期權(quán)是看漲期權(quán)，具體地說，是歐式看漲期權(quán)。因此，選項C的說法不正確。放棄期權(quán)是離開項目的選擇權(quán)，如果項目結(jié)果是不成功，就可放棄該項目，由此可知，放棄期權(quán)是看跌期權(quán)。所以，選項D的說法不正確。
13. [答案]C
[解析]借款企業(yè)向銀行支付的承諾費＝（200－150）×0.5％×8/12＋200×0.5％×4/12＝0.5（萬元）＝5000（元）或＝150×0.5％×4/12＋50×0.5％×12/12＝0.5（萬元）＝5000（元）。注意：本題的承諾費由兩部分組成，一是全年未使用的（200－150）＝50（萬元），按照12個月計算承諾費；另外，150萬元借款（只使用了8個月），未使用的4個月也應(yīng)該（按照4個月計算）支付承諾費。
14. [答案]D
[解析]理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本，理想標(biāo)準(zhǔn)成本不能作為考核的依據(jù)，A不正確；正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但小于歷史平均水平，實施以后實際成本更大的可能是是逆差而不是順差，B不正確；標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所根據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平，分為理想標(biāo)準(zhǔn)成本和正常標(biāo)準(zhǔn)成本。標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期，分為現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本，C不正確。\
二、多項選擇題
1. [答案]ACD
[解析]財務(wù)估價是指對一項資產(chǎn)價值的估計，這里的“價值”是指資產(chǎn)的內(nèi)在價值，內(nèi)在價值與市場價值不一定相等，只有在市場完全有效的前提下，內(nèi)在價值才等于市場價值。
2. [答案]ABD
[解析]在考慮了企業(yè)債務(wù)的代理成本與代理收益后，資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論模型可以擴(kuò)展為如下形式： VL＝VU+PV（利息抵稅）－PV（財務(wù)困境成本）－PV（債務(wù)的代理成本）+PV（債務(wù)的代理收益）所以選項C的說法不正確。
3. [答案]BCD
[解析]平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下的在產(chǎn)品指的是廣義的在產(chǎn)品，所有的經(jīng)過本步驟加工但還未最終完成的都屬于本步驟的在產(chǎn)品。本題中：因為“第一生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品”還沒有進(jìn)入第二步驟，沒有經(jīng)過第二步驟的加工，所以選項A不選；第二步驟正在加工的半成品，屬于第二步驟的在產(chǎn)品，所以選項B應(yīng)選；因為“第二生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品”和“第三生產(chǎn)步驟正在加工的半成品”已經(jīng)經(jīng)過第二步驟的加工，但是沒有最終完成全部生產(chǎn)步驟的加工，所以，選項
C.D應(yīng)選。
4. [答案]CD
[解析]成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，可能是可控的，但不是絕對的，A不正確；對成本中心來說，如果中間產(chǎn)品的外部市場不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價應(yīng)采用以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，B不正確。
5. [答案]BCD
[解析]狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人，A不正確。
6. [答案]AB
[解析]認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價。看漲期權(quán)不存在稀釋問題。
7. [答案]BD
[解析]盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高，所以選項A不正確；因為市場套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應(yīng)當(dāng)是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值，所以C的說法不正確。
8. [答案]ACD
[解析]在月末（或年末）對成本差異的處理方法有兩種
（1）結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。按照這種方法，在會計期末將所有差異轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶，再隨同已銷產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本一起轉(zhuǎn)至“本年利潤”賬戶。（2）調(diào)整銷貨成本與存貨法。在會計期末，將成本差異按比例分配至已銷產(chǎn)品成本和存貨成本。A不正確；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項C的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計算。因此，選項D的說法不正確。
三、計算分析題
1. [答案]
[解析]（1）甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量：
①甲方案各年的凈現(xiàn)金流量
折舊＝（100－5）/5＝19（萬元）
NCF0＝－150（萬元）
NCF1-4＝（90－60）＋19＝49（萬元）
NCF5＝49＋50＋5＝104（萬元）
②乙方案各年的凈現(xiàn)金流量
NCF0＝－120（萬元）
NCF1＝0（萬元）
NCF2＝－80（萬元）
NCF3-6NCF3～6＝170－80＝90（萬元）
NCF7＝90＋80＋8＝178（萬元）
（2）計算甲、乙方案包括初始期的靜態(tài)回收期
①甲方案包括初始期的靜態(tài)投資回收期
＝150/49＝3.06（年）
②乙方案不包括初始期的靜態(tài)回收期
＝200/90＝2.22（年）
乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期
＝2＋2.22＝4.22（年）
（3）計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值
①甲方案的凈現(xiàn)值
＝49×（P/A，10％，4）＋104×（P/F，10％，5）－150
＝69.90（萬元）
②乙方案的凈現(xiàn)值
＝90×（P/A，10％，4）×（P/F，10％，2）＋178×（P/F，10％，7）－80×（P/F，10％，2）－120
＝141.00（萬元）
（4）計算甲、乙兩方案凈現(xiàn)值的等額年金，并比較兩方案的優(yōu)劣：
①甲方案凈現(xiàn)值的等額年金＝69.90/（P/A，10％，5）＝18.44（萬元）
②乙方案凈現(xiàn)值的等額年金＝141.00/（P/A，10％，7）＝28.96（萬元）
因為乙方案凈現(xiàn)值的等額年金大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。
（5）利用共同年限法比較兩方案的優(yōu)劣
兩方案壽命期的最小公倍數(shù)為35年
①甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值
＝69.90＋69.90×（P/F，10％，5）＋69.90×（P/F，10％，10）＋69.90×（P/F，10％，15）＋69.90×（P/F，10％，20）＋69.90×（P/F，10％，25）＋69.90×（P/F，10％，30）
＝177.83（萬元）
②乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值
＝141.00＋141.00×（P/F，10％，7）＋141.00×（P/F，10％，14）＋141.00×（P/F，10％，21）＋141.00×（P/F，10％，28）
＝279.31（萬元）
因為乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。
2. [答案]
[解析]根據(jù)題意分析可知：
（1）銷貨現(xiàn)金收入＝當(dāng)月銷售收入×60％＋上月銷售收入×30％＋上上月銷售收入×10％
（2）直接材料采購支出＝本月采購本月支付的貨款＋上月采購本月支付的貨款
＝本月采購額的50％＋上月采購額的50％
＝下月銷售收入×60％×50％＋本月銷售收入×60％×50％
＝下月銷售收入×30％＋本月銷售收入×30％
＝（本月銷售收入＋下月銷售收入）×30％
編制的現(xiàn)金預(yù)算如下：
3. [答案]
[解析]（1）上行股價＝20×（1＋25％）＝25（元）
下行股價＝20×（1－20％）＝16（元）
股價上行時期權(quán)到期日價值
＝上行股價－執(zhí)行價格＝25－21＝4（元）
股價下行時期權(quán)到期日價值＝0
設(shè)購買股票數(shù)量為H，借款額為Y，則：
4＝25H－1.04Y
0＝16H－1.04Y
得：H＝（4－0）/（25－16）＝0.4444
Y＝16×0.4444/1.04＝6.84
期權(quán)價值＝購買股票支出－借款＝20×0.4444－6.84＝2.05（元）
（2）上行概率＝（4%＋20%）/（25%＋20%）＝0.5333
下行概率＝1－0.5333＝0.4667
期權(quán)6個月后的期望價值
＝0.5333×4＋0.4667×0＝2.1332（元）
期權(quán)價值＝2.1332/（1＋4％）＝2.05（元）
4. [答案]
[解析]（1）銀行借款資本成本
＝7％×（1－25％）＝5.25％
（2）NPV＝1×9％×（P/A，K，5）＋1×（P/F，K，5）－1.1＝0
當(dāng)K＝7％，NPV＝－0.0180
當(dāng)K＝6％，NPV＝0.0264
（K－6％）/（7％－6％）＝（0－0.0264） /（－0.0180－0.0264）
K＝6.59％
債券的資本成本＝6.59％×（1－25％）＝4.95％
（3）某股票三年的收益率分別為：
（30－25）/25×100％＝20％
（31－30）/30×100％＝3.33％
（35－31）/31×100％＝12.9％
算術(shù)平均法下權(quán)益市場平均收益率
＝（20％＋3.33％＋12.9％）/3＝12.08％
幾何平均法權(quán)益市場平均收益率
＝33525－111.87%
兩種方法下權(quán)益市場的平均收益率
＝（12.08％＋11.87％）/2＝11.98％
市場風(fēng)險溢價＝11.98％－6％＝5.98％
（4）在股利增長模型下：
股利增長率＝7.5％×（1－20％）＝6％
股權(quán)資本成本
＝[0.4×（1＋6％）/6]＋6％
＝13.07％
在資本資產(chǎn)定價模型下：
股權(quán)資本成本
＝6％＋1.2×5.98％
＝13.18％
平均股權(quán)資本成本
＝（13.07％＋13.18％）/2＝13.13％
5. [答案]
[解析]（1）計算產(chǎn)品總成本和單位成本
采用完全成本法：
產(chǎn)品總成本＝100＋120＋80＋40＝340（元）
單位成本＝340÷20＝17（元）
采用變動成本法：
產(chǎn)品總成本＝100＋120＋80＝300（元）
單位成本＝300÷20＝15（元）
（2）計算期末存貨價值
完全成本法：
期末存貨價值＝2×17＝34（元）
變動成本法：
期末存貨價值＝2×15＝30（元）
（3）計算利潤
兩種成本計算方法確定的利潤相差4元（40－36）。其原因是：由于本期產(chǎn)量大于銷售量，期末存貨增加了2件，2件存貨的成本包含了4元固定制造費用。在變動成本法下扣除的固定制造費用為40元（2×20），在完全成本法下扣除的固定制造費用為36元（2×18），所以利潤相差4元
6. [答案]
[解析]（1）購置成本＝328.1＋21.9＝350（萬元）
（2）融資額＝買價＝328.1（萬元）
（3）328.1＝80×（P/A，i，5）＋40×（P/S，i，5）
經(jīng)過測試：內(nèi)含利息率i＝10%
（4）
（5）租賃現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率＝10%×（1－30%）＝7%，期末資產(chǎn)現(xiàn)金流量折現(xiàn)率為15%
租賃方案相對于自購方案的凈現(xiàn)值
＝328.1－（80－32.81×30%）×（P/S，7%，1）－（80－28.09×30%）×（P/S，7%，2）－（80－22.9×30%）×（P/S，7%，3）－（80－17.19×30%）×（P/S，7%，4）－（80－10.91×30%）×（P/S，7%，5）－40×（P/S，15%，5）
＝328.1－65.569－62.512－59.696－57.098－54.706－19.888＝8.63（萬元）大于0
所以，甲公司應(yīng)該選擇租賃方案。
（6）此時，承租人不需要交納所得稅，不能享受抵稅的好處，應(yīng)該用稅前借款（有擔(dān)保）利率10%作為折現(xiàn)率計算租賃現(xiàn)金流量現(xiàn)值。
租賃方案相對于自購方案的凈現(xiàn)值
＝328.1－80×（P/A，10%，5）－40×（P/S，15%，5）
＝328.1－303.264－19.888
＝4.95（萬元）四、綜合題
1. [答案]
[解析]（1）編制以下業(yè)務(wù)的會計分錄
①購入原材料
實際成本 88500（元）
標(biāo)準(zhǔn)成本 3元/千克×30000千克＝90000（元）
價格差異 －1500（元）
會計分錄：
借：原材料 90000
貸：銀行存款 88500
材料價格差異 1500
②領(lǐng)用原材料
實際領(lǐng)料標(biāo)準(zhǔn)成本
25500千克×3元/千克＝76500（元）
應(yīng)耗材料標(biāo)準(zhǔn)成本
30元/件×2500件＝75000（元）
數(shù)量差異
76500－75000＝1500（元）
會計分錄：
借：生產(chǎn)成本 75000
材料數(shù)量差異 1500
貸：原材料 76500
③將生產(chǎn)工人工資記入有關(guān)成本計算賬戶
本月完工入庫產(chǎn)品數(shù)量
＝月初在產(chǎn)品數(shù)量＋本月投產(chǎn)數(shù)量－月末在產(chǎn)品數(shù)量
＝600＋2500－700＝2400（件）
本月實際完成約當(dāng)產(chǎn)量
＝月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＋本月完工入庫產(chǎn)品數(shù)量－月初在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量
＝700×0.4＋2400－600×0.6＝2320（件）
實際成 40000（元）
標(biāo)準(zhǔn)成本 16元/件×2320件＝37120（元）
總差異 2880（元）
其中：
直接人工效率差異
（9750－2320×4）×4＝1880（元）
直接人工工資率差異
（40000/9750－4）×9750＝1000（元）
會計分錄：
借：生產(chǎn)成本 37120
直接人工效率差異 1880
直接人工工資率差異 1000
貸：應(yīng)付工資 40000
④結(jié)轉(zhuǎn)本期變動制造費用
實際成本 15000（元）
標(biāo)準(zhǔn)成本 2320件×6元/件＝13920（元）
總差異 1080（元）
其中：
變動制造費用效率差異
（9750－2320×4）×1.5＝705（元）
變動制造費用耗費差異
15000－9750×1.5＝375（元）
會計分錄：
借：生產(chǎn)成本 13920
　　變動制造費用效率差異 705
　　變動制造費用耗費差異 375
　　貸：變動制造費用 15000
⑤結(jié)轉(zhuǎn)本期固定制造費用
實際成本 10000（元）
標(biāo)準(zhǔn)成本 2320件×4元/件＝9280（元）
總差異 720（元）
其中：
固定制造費用耗費差異
10000－1×11000＝－1000（元）
固定制造費用能量差異：
1×11000－1×2320×4＝1720（元）
會計分錄：
借：生產(chǎn)成本 9280
　　固定制造費用能量差異 1720
　　貸：固定制造費用 10000
　　　　固定制造費用耗費差異 1000
⑥完工產(chǎn)品入庫
標(biāo)準(zhǔn)成本：2400×56＝134400（元）
會計分錄：
借：產(chǎn)成品（或庫存商品） 134400
　　貸：生產(chǎn)成本 134400
⑦期末結(jié)轉(zhuǎn)本期成本差異
借：主營業(yè)務(wù)成本 4680
　　材料價格差異 1500
　　固定制造費用耗費差異 1000
　　貸：材料數(shù)量差異 1500
　　　　直接人工效率差異 1880
　　　　直接人工工資率差異 1000
　　　　變動制造費用效率差異 705
　　　　變動制造費用耗費差異 375
　　　　固定制造費用能量差異 1720
（2）計算本月的主營業(yè)務(wù)成本
本月銷售產(chǎn)品數(shù)量
＝月初產(chǎn)品數(shù)量＋本月完工入庫產(chǎn)品數(shù)量－月末產(chǎn)品數(shù)量
＝100＋2400－120＝2380（件）
已銷產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本
＝2380×56＝133280（元）
本月主營業(yè)務(wù)成本
＝133280＋4680＝137960（元）
2. [答案]
[解析]（1）目前的β權(quán)益
＝甲股票的風(fēng)險溢價/市場風(fēng)險溢價
＝6％/5％＝1.2
（2）無負(fù)債的β系數(shù)
無負(fù)債的β系數(shù)＝β資產(chǎn)
＝β權(quán)益÷[（1＋產(chǎn)權(quán)比率×（1－所得稅稅率）]
＝1.2÷[1＋1/4×（1－20％）]
＝1
（3）兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的權(quán)益β系數(shù)、權(quán)益成本和實體價值：
①舉借新債務(wù)1500萬元替換舊的債務(wù)并回購部分普通股，使得資本結(jié)構(gòu)變?yōu)椋簜鶆?wù)1500萬元，利息率為6％；權(quán)益資本變?yōu)?000－（1500－1000）＝3500（萬元）。
β權(quán)益＝β資產(chǎn)×[（1＋負(fù)債/權(quán)益×（1－所得稅稅率）]
＝1×[（1＋1500/3500×（1－20％）]＝1.34
權(quán)益資本成本＝4％＋5％×1.34＝10.70％
股權(quán)價值
＝（500－1500×6％）×（1－20％）/10.70％＝3065（萬元）
債務(wù)價值＝1500萬元
公司實體價值＝3065＋1500＝4565（萬元）
②舉借新債務(wù)2000萬元替換舊的債務(wù)并回購部分普通股，使得資本結(jié)構(gòu)變?yōu)椋簜鶆?wù)2000萬元，利息率為7％；權(quán)益資本4000－（2000－1000）＝3000（萬元）。
β權(quán)益＝β資產(chǎn)×[（1＋負(fù)債/權(quán)益×（1－所得稅率）]
＝1×[1＋2000/3000×（1－20％）]＝1.53
權(quán)益資本成本＝4％＋5％×1.53＝11.65％
股權(quán)價值
＝（500－2000×7％）×（1－20％）/11.65％
＝2472（萬元）
債務(wù)價值＝2000萬元
公司實體價值＝2472＋2000＝4472（萬元）
（4）目前的股權(quán)價值為4000萬元，債務(wù)價值為1000萬元，即公司實體價值＝5000萬元，而改變資本結(jié)構(gòu)后公司實體價值均降低了，所以公司不應(yīng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
 

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