2012年注冊會計師考試《財管》考前沖刺卷第三套（3）
發布時間：2012-11-07 共1頁
資產 |
金額 |
負債和所有者權益 |
金額 |
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經營資產 |
7000 |
經營負債 |
3000 |
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金融資產 |
3000 |
金融負債 |
1000 |
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所有者權益 |
6000 |
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資產合計 |
10000 |
負債和所有者權益合計 |
10000 |
根據過去經驗，需要保留的金融資產最低為2840萬元，以備各種意外支付。要求：
(1)假設經營資產中有80%與銷售收入同比例變動，經營負債中有60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關的問題：
①若A公司既不發行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現的銷售額；
②若今年預計銷售額為5500萬元，銷售凈利率變為6%，股利支付率為80%，同時需要增加100萬元的長期投資，其外部融資額為多少?
③若今年預計銷售額為6000萬元，但A公司經預測，今年可以獲得外部融資額504萬元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司今年可以支付多少股利?
④若今年A公司銷售量增長可達到25%，據預測產品銷售價格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發行新股100萬元，如果計劃股利支付率為70%，其新增外部負債為多少?
(2)假設預計今年資產總量為12000萬元，負債的自發增長為800萬元，可以獲得外部融資額800萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現的銷售額。
2．某投資者準備投資購買一種股票，目前股票市場上有三種股票可供選擇：
甲股票目前的市價為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1．2元，甲股票的必要收益率為15%；
乙股票目前的市價為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0．8元，預計第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1．o2元，以后各年股利的固定增長率為3%，乙股票的必要收益率為l4%；
丙股票每年支付固定股利1．2元，目前的每股市價為13元，丙股票的必要收益率為12%。
要求：
(1)為該投資者做出應該購買何種股票的決策；
(2)投資者打算長期持有該股票，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率；
(3)投資者持有3年后以9元的價格出售，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率；(4)如果甲股票的β系數為1．4，乙股票的β系數為1．2，投資者按照目前的市價，同時投資購買甲、乙兩種股票各200股，計算該投資組合的β系數。
已知：(P／F，14%，1)=0．8772，(P／F，14%，2)=0．7695，
(P／F，14%，3)=0．6750(P／F，15%，1)=0．8696，
(P／F，15%，2)=0．7561，(P／F，15%，3)=0．6575
(P／F，16%，1)=0．8621，(P／F，16%，2)=0．7432，
(P／F，16%，3)=0．6407(P／F，18%，1)=0．8475，
(P／F，18%，2)=0．7182，(P／F，18%，3)=0．6086
