2016年注冊會計師財務成本管理考點特訓題四
發布時間：2016-08-22 共1頁
2016年注冊會計師財務成本管理考點特訓題四
一、單項選擇題
1、有關證券組合風險的表述，錯誤的是( )。
A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關，而且與各證券之間報酬率的協方差有關
B.持有多種彼此不完全正相關的證券可以降低風險
C.資本市場線反映了在資本市場上資產組合風險和報酬的權衡關系
D.投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系，有效邊界就是機會集曲線上從最小方差組合點到最低預期報酬率的那段曲線
2、企業的外部融資需求的正確估計為( )。
A.預計經營資產-預計總負債-預計股東權益
B.凈經營資產增加-可供動用的金融資產-留存收益的增加
C.經營資產增加-經營負債增加-留存利潤的增加
D.預計總資產-負債自然增加-預計股東權益增加
3、已知A證券收益率的標準差為0.3，B證券收益率的標準差為0.4，A、B兩者之間收益率的協方差是0.06，則A、B兩者之間收益率的相關系數為( )。
A.0.1
B.0.2
C.0.5
D.0.6
4、某企業2010年年末經營資產總額為6000萬元，經營負債總額為3000萬元。該企業預計2011年度的銷售額比2010年度增加15%(即增加 300萬元)，預計2011年度利潤留存率為60%，銷售凈利率10%，假設沒有可供動用的金融資產，則該企業2011年度應追加資金量為( )萬元。
A.0
B.312
C.2300
D.92
5、若企業2010年的經營資產為1000萬元，經營負債為400萬元，金融資產為40萬元，金融負債為400萬元，銷售收入為3000萬元，若經營資產、經營負債占銷售收入的比不變，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%，企業金融資產均為可利用金融資產，若預計2011年銷售收入會達到5000萬元，則需要從外部籌集的資金是( )萬元。
A.85
B.60
C.160
D.200
6、企業通常制定的長期計劃為期( )年。
A.3
B.8
C.5
D.10
二、多項選擇題
1、關于股權再融資對企業的影響，下列說法正確的有( )。
A.如果股權再融資有助于企業目標資本結構的實現，增強企業的財務穩健性，降低債務的違約風險，就會在一定程度上降低企業的加權平均資本成本，增加企業的整體價值
B.若對財務投資者和戰略投資者增發，則會降低控股股東的控股比例，一般會對控股股東的控制權形成威脅
C.企業如果能將股權再融資籌集的資金投資于具有良好發展前景的項目，獲得正的投資活動凈現值，或者能夠改善企業的資本結構，降低資本成本，就有利于增加企業的價值
D.就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權利，控股股東只要不放棄認購的權利，就不會削弱控制權。公開增發會引入新的股東，股東的控制權受到增發認購數量的影響
2、下列屬于長期債務籌資特點的有( )。
A.還債壓力或風險相對較小
B.長期負債的利率一般會高于短期負債的利率
C.限制性條件較多
D.限制性條件較少
3、下列關于長期借款的說法中，錯誤的有( )。
A.長期借款籌資的償還方式有多種，其中定期等額償還會提高企業使用貸款的有效年利率
B.長期借款的優點之一是籌資速度快
C.與其他長期負債相比，長期借款的財務風險較小
D.短期借款中的補償性余額條件，不適用于長期借款
4、如果資本市場半強式有效，投資者( )。
A.通過技術分析不能獲得超額收益
B.運用估價模型不能獲得超額收益
C.通過基本面分析不能獲得超額收益
D.利用非公開信息不能獲得超額收益
一、單項選擇題
1【答案】D
【解析】本題的考點是證券組合風險的相關內容。有效邊界就是機會集曲線上從最小方差組合點到最高預期報酬率的那段曲線。
2【答案】B
【解析】本題的考核點是企業對外部融資需求的計算公式。外部融資需求=經營資產增加-經營負債增加-可供動用的金融資產-留存收益的增加=凈經營資產增加-可供動用的金融資產-留存收益的增加。
3【答案】C
4【答案】D
5【答案】B
【解析】凈經營資產占收入的比=(1000-400)/3000=20%，外部籌集的資金=增加的收入×凈經營資產占收入的比-可動用的金融資產-增加的留存收益=(5000-3000)×20%-40-5000×10%×(1-40%)=60(萬元)
6【答案】C
【解析】通常企業制定為期5年的長期計劃
二、多項選擇題
1【答案】ACD
【解析】若對財務投資者和戰略投資者增發，則會降低控股股東的控股比例，但財務投資者和戰略投資者大多與控股股東有良好的合作關系，一般不會對控股股東的控制權形成威脅。
2【答案】ABC
【解析】長期負債的限制較多，即債權人經常會向債務人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務本金和支付利息，從而形成對債務人的種種約束。
3【答案】CD
【解析】與其他長期負債相比，長期借款的財務風險較大，所以選項C的說法不正確;短期借款中的周轉信貸協定、補償性余額等條件，也適用于長期借款，因此選項D的說法不正確。
4【答案】ABC
【解析】如果市場半強式有效，技術分析、基本分析和各種估價模型都是無效的。此時通過非公開信息(內部信息)是可以獲得超額收益的。
