證劵從業資格考試證劵投資分析歷年考試真題（2011年3月）一
發布時間：2012-05-18 共1頁
2011年3月份真題(單項選擇題)
一、單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有一項最符合題目要求，請選出正確的選項，不選、錯選均不得分)
1．可變增長模型中的"可變"是指( )。
A．內部收益率可變
B．股票的理論價值
C．股票的市場價值
D．股息增長率可變
正確答案:D 解題思路：零增長模型和不變增長模型都對股息的增長率進行了一定的假設。事實上，股息的增長率是變化不定的，零增長模型和不變增長模型不能很好地在現實中對股票的價值進行評估，因此引入可變增長模型。
2．經濟全球化將導致產業的全球性轉移，其中加快向發展中國家轉移的行業是( )。
A．電訊服務
B．尖端武器
C．高檔汽車
D．紡織服裝
正確答案:D 解題思路：隨著高新技術行業逐漸成為發達國家的主導產業，傳統的勞動密集型（如紡織服裝、消費類電子產品）甚至是低端技術的資本密集型行業（如中低檔汽車制造）將加快向發展中國家轉移。
3．表明公司長期償債能力的是( )。
A．應收賬款周轉率
B．有形資產凈值債務率
C．資產凈利率
D．凈資產收益率
正確答案:B 解題思路：長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，通常以反映債務與資產、凈資產的關系的負債比率來衡量。負債比率主要包括資產負債率、產權比率、有形資產凈值債務率、已獲利息倍數、長期債務與營運資金比率等。應收賬款周轉率是反映公司營運能力的指標；資產凈利率和凈資產收益率是反映公司盈利能力的指標。
4．公司盈利預測中最為關鍵的因素是( )。
A．管理費用預測
B．銷售費用預測
C．生產成本預測
D．銷售收入預測
正確答案:D 解題思路：銷售收入預測的準確性是公司盈利預測中最為關鍵的因素，包括銷售收入的歷史數據和發展趨勢、公司產品的需求變化、市場占有率和銷售網絡、主要產品的存貨情況、銷售收入的明細等方面。
5．下列關于速動比率的說法，錯誤的是( )。
A．影響速動比率可信度的重要因素是應收賬款的變現能力
B．低于1的速動比率是不正常的
C．季節性銷售可能會影響速動比率
D．應收賬款較多的企業，速動比率可能要大于1
正確答案:B 解題思路：通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認為是短期償債能力偏低。但這也僅是一般的看法，因為行業不同，速動比率會有很大差別，沒有統一標準的速動比率。例如，采用大量現金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，大大低于1的速動比率是很正常的。
