投資項目基本經濟評價指標與評價方法
發布時間：2010-01-14 共3頁
（三）、比率性指標
1．內部收益率(IRR)
凈現值等于零時對應的折現率稱為內部收益率，用IRR表示。其表達式為：
NPV(i*)=0 時，對應的i*=IRR
內部收益率(IRR)評價標準：當IRR≥ic時，NPV≥0，考慮接受該項目；當IRR<ic時，NPV<0，考慮拒絕該項目。
內部收益率(IRR)一般采用插值法計算，原理是為：
n
NAV(ic)=∑(CI-CO) t (1+IRR) - t =0
t=0
任取i1,代入
n
NAV(ic)=∑(CI-CO) t (1+IRR) - t =0
t=0
得NPV l>0。
再取i2，代入
n
NAV(ic)=∑(CI-CO) t (1+IRR) - t =0
t=0
得NPV 2<0。代入插值公式，得
IRR= i1+（i2- i1）[NPV l /（NPV l- NPV 2）]
為保障精度，式中要求（i2- i1）絕對值≤2％。
內部收益率(IRR)優點
內部收益率的優點在于與其他判據相比，不用事先知道準確的ic數值。
內部收益率(IRR)缺點
內部收益率的缺點就在于內部收益率不一定唯一。
2．凈現值率(NPVR)
凈現值率是指凈現值與投資現值和之比。其公式為：
NPVR（ic）= NPV(ic)/Ip
其中Ip為投資的現值和. NPVR(ic)≥0，考慮接受該項目；NPVR(ic)<0考慮拒絕該項目。
在有資金限制，要考慮投資經濟效果時，用此指標比較合適 。
第三節、投資項目不確定性分析
為了估量一些主要因素變化時對經濟評價指標的影響和預測項目可能承擔的風險，需要進行不確定性分析。
不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。
盈虧平衡分析一般只用于財務評價，
敏感性分析和概率分析則可同時用于財務評價和國民經濟評價。
(一)、盈虧平衡分析
1、盈虧平衡分析的含義及分類
盈虧平衡分析又稱平衡點分析。它是將成本劃分為固定成本和變化成本，假定產銷量一致，根據產量、成本、售價和利潤相互間的函數關系，進行預測分析的技術方法。
根據設定的變量不同，盈虧平衡點項目盈利與虧損的轉折點的表達形式有多種，其中以產量和生產能力利用率表示的盈虧平衡點應用最為廣泛。
根據成本、收益與產量之間是否呈線性關系，盈虧平衡分析可分為線性和非線性盈虧平衡分析；
根據是否考慮資金時間價值，分為靜態和動態盈虧平衡分析。
2、線性盈虧平衡分析
在不考慮資金時間價值，成本、收益與產量之間呈線性關系時，盈虧平衡分析稱為靜態線性盈虧平衡分析。基本模型如下：
TR=PQ TC=FC+VC=FC+vcQ T=tQ
M=TR-TC-T=(P-vc-t)Q-FC
設：TR——銷售收入；
P——產品售價；
TC——總成本費用；
FC——固定成本；
M——盈利；
VC——變動成本
Q——產量(銷售量)；
vc——單位產品變動成本，
T——銷售稅金及附加(含增值稅)；
t——單位產品銷售稅金及附加。
根據盈虧平衡分析定義，可以計算產量平衡點和生產能力利用率
