投資項目基本經濟評價指標與評價方法
發布時間：2010-01-14 共3頁
計算產量平衡點：根據盈虧平衡分析定義，記盈虧平衡點產量為Q*，則有(P-vc-t)Q*-FC=0，因此有
Q*= FC/(P-vc-t)
盈虧平衡點的生產能力利用率為
Q*/Qc= FC/[Qc(P-vc-t)]%
式中：Qc——項目設計生產量或設計生產能力。
當Q*/Qc低于70％時，項目已具備相當的承受風險能力。
在投資項目財務評價中，盈虧平衡點通常根據正常生產年份的產品產量(銷售量)、可變成本、固定成本、產品價格和銷售稅金及附加等數據計算，用生產能力利用率或產量表示。其計算公式為：
BEP(生產能力利用率)=年固定總成本/（年產品銷售收入-年可變總成本-年銷售稅金及附加）
BEP(產量)=年固定總成本/（單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金及附加）
BEP(產量)=設計生產能力X BEP(生產能力利用率)
盈虧平衡點越低，表明項目適應市場變化的能力越大，抗風險能力越強。
[例 ]某公司購置了一套生產設備已生產某種產品，設計年產量6000件，每件出廠價50元，公司年固定開支為66000元/年，單位產品變動成本為28元/件，不考慮銷售稅金及附加，求：
(1)公司利用這套設備的最大可能贏利?
(2)公司盈虧平衡時的產量?
(3)公司要求年盈余5萬元時，產量為多少?
(4)若產品出廠價由50元下降到48元，問還要維持5萬元盈余應銷售多少?
解：
(1)公司的最大可能贏利
R=6 000 X(50—28)-66 000=66 000(元)
(2)公司盈虧平衡時的產量
BEP(產量)=年固定總成本/（單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金及附加）=66000/（50-28-0）=3000件
(3)公司要求年盈余5萬元時，產量為：
BEP(產量)=（年固定總成本+利潤）/（單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金及附加）=（50000+66000）/（52—28）=5273件
(4)若產品出廠價由50元下降到48元，問還要維持5萬元盈余應銷售Q
Q=(50000+66000)/(48-28)=5800件
（二）、敏感性分析
敏感性分析就是通過分析測算項目主要因素發生變化時對經濟評價指標的影響及影響程度，從而找出項目敏感因素的不確定性分析方法。
項目對某種因素的敏感性程度可以表示為該因素按一定比例變化時引起評價指標變動的幅度，也可表示為評價指標達到臨界點時允許某個因素變化的最大幅度，即極限變化。
敏感性分析除了可使決策者了解項目各主要因素的變化對項目經濟評價指標的影響程度，以提高決策的準確性之外，還可以啟示評價者對敏感因素進行進一步重點分析，提高其預測值的可靠性，從而達到減少項目不確定性的目的。
根據一次同時變動一個或多個因素，敏感性分析可分為單因素敏感性分析和多因素敏感分析。
在計算方法上敏感性分析分為相對值法和絕對值法。
（三）、概率分析
概率分析是使用概率研究預測各種不確定性因素和風險因素的發生對項目評價指標影響的一種定量分析方法。
一般是計算項目凈現值的期望值及凈現值大于等于零時的累計概率。
在敏感性分析中，有一個基本假設是各個不確定因素發生變化的概率是相同的。但實際上，任何項目中的各個不確定因素在未來依某一幅度變化的概率是不會相同的。一個敏感性大而發生概率很低的因素，對項目的影響有可能小于一個敏感性小而發生概率大的因素。因此，為了正確判斷項目的風險，有必要進行概率分析。
概率分析的方法很多，這些方法大多是以項目經濟評價指標(主要是NPV)的期望值的計算為基礎。決策樹法也是概率分析中常用的方法。
Q*= FC/(P-vc-t)
盈虧平衡點的生產能力利用率為
Q*/Qc= FC/[Qc(P-vc-t)]%
式中：Qc——項目設計生產量或設計生產能力。
當Q*/Qc低于70％時，項目已具備相當的承受風險能力。
在投資項目財務評價中，盈虧平衡點通常根據正常生產年份的產品產量(銷售量)、可變成本、固定成本、產品價格和銷售稅金及附加等數據計算，用生產能力利用率或產量表示。其計算公式為：
BEP(生產能力利用率)=年固定總成本/（年產品銷售收入-年可變總成本-年銷售稅金及附加）
BEP(產量)=年固定總成本/（單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金及附加）
BEP(產量)=設計生產能力X BEP(生產能力利用率)
盈虧平衡點越低，表明項目適應市場變化的能力越大，抗風險能力越強。
[例 ]某公司購置了一套生產設備已生產某種產品，設計年產量6000件，每件出廠價50元，公司年固定開支為66000元/年，單位產品變動成本為28元/件，不考慮銷售稅金及附加，求：
(1)公司利用這套設備的最大可能贏利?
(2)公司盈虧平衡時的產量?
(3)公司要求年盈余5萬元時，產量為多少?
(4)若產品出廠價由50元下降到48元，問還要維持5萬元盈余應銷售多少?
解：
(1)公司的最大可能贏利
R=6 000 X(50—28)-66 000=66 000(元)
(2)公司盈虧平衡時的產量
BEP(產量)=年固定總成本/（單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金及附加）=66000/（50-28-0）=3000件
(3)公司要求年盈余5萬元時，產量為：
BEP(產量)=（年固定總成本+利潤）/（單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金及附加）=（50000+66000）/（52—28）=5273件
(4)若產品出廠價由50元下降到48元，問還要維持5萬元盈余應銷售Q
Q=(50000+66000)/(48-28)=5800件
（二）、敏感性分析
敏感性分析就是通過分析測算項目主要因素發生變化時對經濟評價指標的影響及影響程度，從而找出項目敏感因素的不確定性分析方法。
項目對某種因素的敏感性程度可以表示為該因素按一定比例變化時引起評價指標變動的幅度，也可表示為評價指標達到臨界點時允許某個因素變化的最大幅度，即極限變化。
敏感性分析除了可使決策者了解項目各主要因素的變化對項目經濟評價指標的影響程度，以提高決策的準確性之外，還可以啟示評價者對敏感因素進行進一步重點分析，提高其預測值的可靠性，從而達到減少項目不確定性的目的。
根據一次同時變動一個或多個因素，敏感性分析可分為單因素敏感性分析和多因素敏感分析。
在計算方法上敏感性分析分為相對值法和絕對值法。
（三）、概率分析
概率分析是使用概率研究預測各種不確定性因素和風險因素的發生對項目評價指標影響的一種定量分析方法。
一般是計算項目凈現值的期望值及凈現值大于等于零時的累計概率。
在敏感性分析中，有一個基本假設是各個不確定因素發生變化的概率是相同的。但實際上，任何項目中的各個不確定因素在未來依某一幅度變化的概率是不會相同的。一個敏感性大而發生概率很低的因素，對項目的影響有可能小于一個敏感性小而發生概率大的因素。因此，為了正確判斷項目的風險，有必要進行概率分析。
概率分析的方法很多，這些方法大多是以項目經濟評價指標(主要是NPV)的期望值的計算為基礎。決策樹法也是概率分析中常用的方法。
